Thằng F88 n&#224;y n&#243; hoạt động theo m&#244; h&#236;nh cầm đồ, ko phải l&#224; tổ chức t&#237;n dụng được NHNN cấp ph&#233;p, v&#236; vậy l&#227;i suất cho vay tối đa được ph&#233;p l&#224; 20%/năm. Tuy nhi&#234;n để &quot;l&#225;ch luật&quot; th&#236; n&#243; đ&#227; l&#224;m nhiều c&#225;ch như cho vay l&#227;i suất l&#234;n đến 90%/năm (tr&#234;n 100% mới bị xử l&#253; h&#236;nh sự, từ 20,x% đến 99% chỉ phạt h&#224;nh ch&#237;nh), cầm cố t&#224;i sản v&#224; cho kh&#225;ch h&#224;ng thu&#234; lại ch&#237;nh t&#224;i sản đ&#243; với gi&#225; cho thu&#234; cắt cổ để b&#249; v&#224;o l&#227;i suất, hoặc gần đ&#226;y nhất l&#224; li&#234;n kết với khối b&#225;n lẻ của ng&#226;n h&#224;ng CIMB Việt Nam để cho kh&#225;ch vay tiền mặt v&#224; ở giữa cắt phế. V&#236; vậy trước khi đ&#225;nh gi&#225; về một m&#244; h&#236;nh n&#224;o đ&#243;, cần phải hiểu r&#245; c&#225;ch thức hoạt động của n&#243;:
1. F88 hoạt động gần như l&#224; 1 TCTD, nhưng ko chịu sự chi phối v&#224; c&#225;c văn bản quy phạm ph&#225;p luật r&#224;ng buộc từ NHNN. Việc cầm đồ, rồi cho kh&#225;ch h&#224;ng thu&#234; lại ch&#237;nh t&#224;i sản của họ l&#224; việc l&#225;ch luật do bộ luật d&#226;n sự quy định l&#227;i suất cho vay tối đa 20%/năm, phần c&#242;n lại kh&#225;ch h&#224;ng phải trả th&#234;m dưới dạng tiền thu&#234; lại ch&#237;nh t&#224;i sản m&#224; kh&#225;ch h&#224;ng cầm cố (c&#224;-vẹt th&#236; F88 vẫn giữ v&#224; lưu kho). Đ&#226;y l&#224; c&#225;ch kiếm tiền thứ nhất, nếu chỉ dừng lại ở việc thuần t&#250;y cầm đồ - cho thu&#234; lại TS + t&#237;nh l&#227;i th&#236; sự việc chẳng đ&#225;ng để n&#243;i v&#236; F88 vẫn l&#224;m đ&#250;ng theo ph&#225;p luật. Nhưng để n&#226;ng tầm C&#244;ng ty v&#224; vươn v&#242;i bạch tuộc rộng khắp, bắt buộc F88 phải l&#224;m đến c&#225;ch thức thứ 2.
2. Như t&#244;i đ&#227; n&#243;i v&#224; phải nhấn mạnh lại, cũng do F88 kh&#244;ng phải l&#224; TCTD, v&#236; vậy n&#243; kh&#244;ng thể cho vay bằng tiền mặt. Kh&#225;c với việc cầm đồ l&#224; kh&#225;ch c&#243; t&#224;i sản mang đến cầm cố v&#224; lĩnh tiền, việc khơi khơi giải ng&#226;n cho kh&#225;ch 1 cục tiền l&#224; ko được ph&#233;p. Theo Luật c&#225;c tổ chức t&#237;n dụng, để c&#243; thể thực hiện việc kinh doanh cho vay lấy l&#227;i n&#224;y, doanh nghiệp phải được cấp giấy ph&#233;p th&#224;nh lập c&#244;ng ty t&#224;i ch&#237;nh hoặc ng&#226;n h&#224;ng. Nhưng ngay từ đầu F88 đ&#227; kh&#244;ng muốn đi theo m&#244; h&#236;nh n&#224;y v&#224; kh&#244;ng muốn chịu sự quản l&#253; của NHNN với quy định chặt chẽ hơn rất nhiều. Vậy để c&#243; thể cho vay tiền mặt, F88 đ&#227; li&#234;n kết với 2 đơn vị l&#224; TGDĐ v&#224; CIMB Việt Nam. Li&#234;n kết với TGDĐ do đơn vị n&#224;y c&#243; mạng lưới rộng khắp, ch&#226;n rết đến tận c&#225;c huyện, v&#249;ng s&#226;u v&#249;ng xa tr&#234;n cả nước v&#224; l&#224; thương hiệu mạnh, được rất nhiều người d&#226;n tin tưởng, li&#234;n kết với CIMB Việt Nam do đ&#226;y l&#224; Ng&#226;n h&#224;ng, được ph&#233;p giải ng&#226;n tiền mặt cho kh&#225;ch v&#224; l&#227;i suất th&#236; kh&#244;ng bị khống chế bởi luật d&#226;n sự (c&#243; thể tr&#234;n 100% t&#249;y c&#225;c b&#234;n thỏa thuận). Số tiền m&#224; kh&#225;ch phải trả h&#224;ng th&#225;ng thực tế l&#224; chia đều cho 4 b&#234;n: F88, TGDĐ, CIMB Việt Nam, C&#244;ng ty bảo hiểm. Với c&#225;ch l&#224;m n&#224;y F88 đ&#227; ho&#224;n thiện m&#244; h&#236;nh kinh doanh của m&#236;nh: Cho vay kh&#244;ng kh&#225;c g&#236; TCTD nhưng lại kh&#244;ng phải l&#224; TCTD.

Vậy điều n&#224;y c&#243; g&#236; nguy hiểm cho x&#227; hội hay l&#224; kh&#244;ng? Để trả lời được ch&#250;ng ta lại phải ngước nh&#236;n l&#234;n phương Bắc, c&#243; một &#244;ng tỷ ph&#250; họ M&#227;, c&#243; một c&#244;ng ty c&#244;ng nghệ...
D&#249; thực hiện một số hoạt động ng&#226;n h&#224;ng v&#224; bản chất l&#224; một tổ chức t&#224;i ch&#237;nh, tuy nhi&#234;n Ant Group lại l&#224; doanh nghiệp c&#244;ng nghệ n&#234;n kh&#244;ng buộc phải tu&#226;n theo c&#225;c quy định nghi&#234;m ngặt về ng&#226;n h&#224;ng v&#224; điều n&#224;y c&#243; thể tạo ra những rủi ro x&#227; hội m&#224; mọi ch&#237;nh phủ muốn tr&#225;nh. Cuối c&#249;ng điều g&#236; đến cũng phải đến, hiện nay kh&#244;ng ai c&#242;n nhớ g&#236; đến vị tỷ ph&#250; họ M&#227; kia nữa v&#224;
bản th&#226;n Ant Group cũng bị x&#233; ra l&#224;m 4 doanh nghiệp độc lập:
- Alipay: si&#234;u ứng dụng với hơn 1 tỷ người d&#249;ng, bị cắt bỏ phần chấm điểm t&#237;n dụng v&#224; cho vay, chỉ giữ lại phần thanh to&#225;n. Alipay sẽ vẫn thuộc về Ant Group.
- Hoạt động cấp t&#237;n dụng bị cắt rời th&#224;nh 2 mảng độc lập: Huabei, chuy&#234;n cấp dịch vụ tương tự thẻ t&#237;n dụng truyền thống, v&#224; Jiebei, chuy&#234;n cho vay nhỏ kh&#244;ng c&#243; bảo đảm, của Ant Group sẽ bị t&#225;ch th&#224;nh c&#225;c doanh nghiệp mới, độc lập nhau v&#224; pha lo&#227;ng sở hữu bằng c&#225;ch gọi vốn c&#225;c cổ đ&#244;ng b&#234;n ngo&#224;i. Ở mỗi doanh nghiệp đ&#243; Ant sở hữu, theo nguồn tin chưa kiểm chứng kỹ, kh&#244;ng qu&#225; 35% cổ phần. Đ&#226;y l&#224; lĩnh vực b&#233;o bở v&#224; lợi nhuận cao nhất của Ant Group: chiếm 39% doanh thu của tập đo&#224;n v&#224; nắm giữ khoảng 1/10 khoản vay ti&#234;u d&#249;ng t&#237;n chấp của Trung Quốc năm 2021. Cả 2 doanh nghiệp n&#224;y phải c&#243; ứng dụng độc lập của ri&#234;ng m&#236;nh, kh&#244;ng chung chạ.
- Dữ liệu người d&#249;ng v&#224; chấm điểm t&#237;n dụng cũng bị t&#225;ch ri&#234;ng ra - c&#225;i n&#224;y mới độc chi&#234;u: Ant Group phải chuyển to&#224;n bộ dữ liệu người d&#249;ng của m&#236;nh, vốn l&#224;m cơ sở để chấm điểm t&#237;n dụng v&#224; quyết định cho vay, cho một li&#234;n doanh chấm điểm t&#237;n dụng mới v&#224; ri&#234;ng biệt, ở đ&#243; nh&#224; nước phải sở hữu phần lớn. Đ&#226;y l&#224; đ&#242;n mạnh tay nhất.

Việt Nam cũng như Trung Quốc, d&#249; c&#243; một v&#224;i điểm kh&#225;c biệt nhưng c&#243; một điều t&#244;i chắc chắn: Đừng c&#243; muốn l&#224;m g&#236; qua mặt ch&#237;nh quyền. Vụ đ&#225;nh F88 lần n&#224;y t&#244;i tin l&#224; một lời cảnh c&#225;o, hơn l&#224; đ&#225;nh-đến-chết hay li&#234;n quan đến việc thanh trừng phe ph&#225;i như nhiều người đồn đo&#225;n. Tuấn Pat nếu qua khỏi vụ n&#224;y th&#236; nghe t&#244;i, l&#224;m nhiều l&#234;n, ph&#244;ng bạt &#237;t th&#244;i, t&#225;ch ngay mảng cho vay ra v&#224; phải xin giấy ph&#233;p c&#244;ng ty t&#224;i ch&#237;nh. D&#249; việc cho vay hiện nay của F88 kh&#244;ng hẳn l&#224; sai, ch&#237;nh v&#236; vậy ch&#237;nh quyền mới chưa hỏi đến c&#225;i tội kinh doanh kh&#244;ng ph&#233;p (lại nghe na n&#225; giống vụ bầu Ki&#234;n nhỉ), m&#224; mới chỉ sờ g&#225;y việc khủng bố đ&#242;i nợ, cưỡng đoạt t&#224;i sản. Đừng lặp lại sai lầm của &#244;ng tỷ ph&#250; họ M&#227; kia.

Thằng F88 này nó hoạt động theo mô hình cầm đồ, ko phải là tổ chức tín dụng được NHNN cấp phép, vì vậy lãi suất cho vay tối đa được phép là 20%/năm. Tuy nhiên để "lách luật" thì nó đã làm nhiều cách như cho vay lãi suất lên đến 90%/năm (trên 100% mới bị xử lý hình sự, từ 20,x% đến 99% chỉ phạt hành chính), cầm cố tài sản và cho khách hàng thuê lại chính tài sản đó với giá cho thuê cắt cổ để bù vào lãi suất, hoặc gần đây nhất là liên kết với khối bán lẻ của ngân hàng CIMB Việt Nam để cho khách vay tiền mặt và ở giữa cắt phế. Vì vậy trước khi đánh giá về một mô hình nào đó, cần phải hiểu rõ cách thức hoạt động của nó:
1. F88 hoạt động gần như là 1 TCTD, nhưng ko chịu sự chi phối và các văn bản quy phạm pháp luật ràng buộc từ NHNN. Việc cầm đồ, rồi cho khách hàng thuê lại chính tài sản của họ là việc lách luật do bộ luật dân sự quy định lãi suất cho vay tối đa 20%/năm, phần còn lại khách hàng phải trả thêm dưới dạng tiền thuê lại chính tài sản mà khách hàng cầm cố (cà-vẹt thì F88 vẫn giữ và lưu kho). Đây là cách kiếm tiền thứ nhất, nếu chỉ dừng lại ở việc thuần túy cầm đồ - cho thuê lại TS + tính lãi thì sự việc chẳng đáng để nói vì F88 vẫn làm đúng theo pháp luật. Nhưng để nâng tầm Công ty và vươn vòi bạch tuộc rộng khắp, bắt buộc F88 phải làm đến cách thức thứ 2.
2. Như tôi đã nói và phải nhấn mạnh lại, cũng do F88 không phải là TCTD, vì vậy nó không thể cho vay bằng tiền mặt. Khác với việc cầm đồ là khách có tài sản mang đến cầm cố và lĩnh tiền, việc khơi khơi giải ngân cho khách 1 cục tiền là ko được phép. Theo Luật các tổ chức tín dụng, để có thể thực hiện việc kinh doanh cho vay lấy lãi này, doanh nghiệp phải được cấp giấy phép thành lập công ty tài chính hoặc ngân hàng. Nhưng ngay từ đầu F88 đã không muốn đi theo mô hình này và không muốn chịu sự quản lý của NHNN với quy định chặt chẽ hơn rất nhiều. Vậy để có thể cho vay tiền mặt, F88 đã liên kết với 2 đơn vị là TGDĐ và CIMB Việt Nam. Liên kết với TGDĐ do đơn vị này có mạng lưới rộng khắp, chân rết đến tận các huyện, vùng sâu vùng xa trên cả nước và là thương hiệu mạnh, được rất nhiều người dân tin tưởng, liên kết với CIMB Việt Nam do đây là Ngân hàng, được phép giải ngân tiền mặt cho khách và lãi suất thì không bị khống chế bởi luật dân sự (có thể trên 100% tùy các bên thỏa thuận). Số tiền mà khách phải trả hàng tháng thực tế là chia đều cho 4 bên: F88, TGDĐ, CIMB Việt Nam, Công ty bảo hiểm. Với cách làm này F88 đã hoàn thiện mô hình kinh doanh của mình: Cho vay không khác gì TCTD nhưng lại không phải là TCTD.

Vậy điều này có gì nguy hiểm cho xã hội hay là không? Để trả lời được chúng ta lại phải ngước nhìn lên phương Bắc, có một ông tỷ phú họ Mã, có một công ty công nghệ...
Dù thực hiện một số hoạt động ngân hàng và bản chất là một tổ chức tài chính, tuy nhiên Ant Group lại là doanh nghiệp công nghệ nên không buộc phải tuân theo các quy định nghiêm ngặt về ngân hàng và điều này có thể tạo ra những rủi ro xã hội mà mọi chính phủ muốn tránh. Cuối cùng điều gì đến cũng phải đến, hiện nay không ai còn nhớ gì đến vị tỷ phú họ Mã kia nữa và
bản thân Ant Group cũng bị xé ra làm 4 doanh nghiệp độc lập:
- Alipay: siêu ứng dụng với hơn 1 tỷ người dùng, bị cắt bỏ phần chấm điểm tín dụng và cho vay, chỉ giữ lại phần thanh toán. Alipay sẽ vẫn thuộc về Ant Group.
- Hoạt động cấp tín dụng bị cắt rời thành 2 mảng độc lập: Huabei, chuyên cấp dịch vụ tương tự thẻ tín dụng truyền thống, và Jiebei, chuyên cho vay nhỏ không có bảo đảm, của Ant Group sẽ bị tách thành các doanh nghiệp mới, độc lập nhau và pha loãng sở hữu bằng cách gọi vốn các cổ đông bên ngoài. Ở mỗi doanh nghiệp đó Ant sở hữu, theo nguồn tin chưa kiểm chứng kỹ, không quá 35% cổ phần. Đây là lĩnh vực béo bở và lợi nhuận cao nhất của Ant Group: chiếm 39% doanh thu của tập đoàn và nắm giữ khoảng 1/10 khoản vay tiêu dùng tín chấp của Trung Quốc năm 2021. Cả 2 doanh nghiệp này phải có ứng dụng độc lập của riêng mình, không chung chạ.
- Dữ liệu người dùng và chấm điểm tín dụng cũng bị tách riêng ra - cái này mới độc chiêu: Ant Group phải chuyển toàn bộ dữ liệu người dùng của mình, vốn làm cơ sở để chấm điểm tín dụng và quyết định cho vay, cho một liên doanh chấm điểm tín dụng mới và riêng biệt, ở đó nhà nước phải sở hữu phần lớn. Đây là đòn mạnh tay nhất.

Việt Nam cũng như Trung Quốc, dù có một vài điểm khác biệt nhưng có một điều tôi chắc chắn: Đừng có muốn làm gì qua mặt chính quyền. Vụ đánh F88 lần này tôi tin là một lời cảnh cáo, hơn là đánh-đến-chết hay liên quan đến việc thanh trừng phe phái như nhiều người đồn đoán. Tuấn Pat nếu qua khỏi vụ này thì nghe tôi, làm nhiều lên, phông bạt ít thôi, tách ngay mảng cho vay ra và phải xin giấy phép công ty tài chính. Dù việc cho vay hiện nay của F88 không hẳn là sai, chính vì vậy chính quyền mới chưa hỏi đến cái tội kinh doanh không phép (lại nghe na ná giống vụ bầu Kiên nhỉ), mà mới chỉ sờ gáy việc khủng bố đòi nợ, cưỡng đoạt tài sản. Đừng lặp lại sai lầm của ông tỷ phú họ Mã kia.