HAH, KỲ VỌNG G&#204; V&#192;O 2024 CHO VẬN TẢI BIỂN

HAH – Vận tải v&#224; Xếp dỡ Hải An hoạt động ch&#237;nh trong lĩnh vẫn tải biển v&#224; khai th&#225;c cảng. Về khai th&#225;c cảng hiện DN sở hữu cảng ở khu vực Hải Ph&#242;ng (cảng Hải An), c&#243; lợi thế nằm ở hạ lưu s&#244;ng Cấm, mực nước s&#226;u c&#243; lợi đ&#243;n c&#225;c t&#224;u c&#243; trọng tải lớn tới 20.000 DWT. Về vận tải biển, hiện doanh nghiệp đang sở hữu 12 đội t&#224;u với tổng c&#244;ng suất l&#234;n đến đạt 17,800 TEU với việc v&#224;o ng&#224;y 15/12/2023, HAH vừa k&#253; kết v&#224; tiếp nhận t&#224;u HAIAN ALFA từ ph&#237;a nh&#224; m&#225;y đ&#243;ng t&#224;u Ho&#224;ng Hải – Trung Quốc sau khi HAH đ&#227; k&#253; kết với Huangshai Shipbuilding.

T&#192;I CH&#205;NH

Về phần t&#224;i ch&#237;nh, cơ cấu nợ HAH chiếm phần lớn l&#224; nợ d&#224;i hạn (lũy kế 9 th&#225;ng đầu năm 2023) l&#224; 55.5%. Lũy kế 9 th&#225;ng đầu năm 2023, nợ ngắn v&#224; d&#224;i hạn HAH lần lượt đạt 864 v&#224; 1,078 tỷ đồng, lần lượt giảm 2.9% v&#224; tăng 3.9% svck. Tổng nợ vay/tổng nguồn vốn trong thời gian tr&#234;n đạt 38.3% giảm 7.2% svck, qua đ&#243; cho thấy được nợ của HAH ở mức tương đối an to&#224;n.

KINH DOANH

Về t&#236;nh h&#236;nh kinh doanh của doanh nghiệp, t&#237;nh theo lũy kế 9 th&#225;ng đầu năm 2023 th&#236; doanh thu thuần (DTT) ghi nhận ở mức 1,948 tỷ đồng, giảm 17.5% svck. Về lợi nhuận gộp (LNG) v&#224; lợi nhuận sau thuế (LNST) lần lượt ghi nhận ở mức 498 tỷ đồng v&#224; 319 tỷ đồng lần lượt giảm tr&#234;n 50% dẫn đến bi&#234;n lợi nhuận gộp (BLNG) v&#224; bi&#234;n lợi nhuận r&#242;ng (BLNR) cũng ghi nhận giảm lần lượt 47.6% v&#224; 55.2%
C&#243; thể l&#253; giải cho việc sụt giảm DTT, LNG, LNST,… ở tr&#234;n, nguy&#234;n nh&#226;n chủ yếu l&#224; do nền kinh tế thế giới suy giảm khi mặt bằng l&#227;i suất ở c&#225;c nước chiếm tỷ trọng suất khẩu lớn ở Việt Nam như Mỹ, Ch&#226;u &#194;u n&#226;ng v&#224; neo l&#227;i suất ở mức tương đối cao để ph&#242;ng chống lạm ph&#225;t, qua đ&#243; ảnh hưởng đến nhu cầu ti&#234;u d&#249;ng v&#224; ảnh hưởng trực tiếp đến xuất nhập khẩu (XNK) của Việt Nam trong năm 2023, cụ thể kim ngạch xuất khẩu v&#224; nhập khẩu lần lượt đạt ở mức 250.75 tỷ đ&#244; v&#224; 229.30 tỷ đ&#244;, lần lượt giảm 8.4% v&#224; 14.7% svck. Ngo&#224;i việc XNK gặp kh&#243; ảnh hưởng đến doanh thu của HAH, c&#242;n do việc về gi&#225; cước vận tải sau thời gian neo ở mức cao th&#236; cũng c&#243; xu hướng giảm từ sau nửa năm 2022 (t&#237;nh từ đỉnh ghi nhận v&#224;o th&#225;ng 10/2021 đến hiện tại chỉ số Baltic Exchange Dry Index đ&#227; giảm 66.8%) dẫn đến HAH kh&#244;ng c&#242;n hưởng được lợi &#237;ch về gi&#225; cước như trong năm 2021, 2022. 

TRIỂN VỌNG PHỤC HỒI

FED giảm l&#227;i suất, tỷ gi&#225; giảm nhiệt, l&#227;i suất trong nước duy tr&#236; mức thấp
Đầu ti&#234;n, trong năm 2024 nền kinh tế Việt Nam sẽ dần hồi phục đ&#243; l&#224; những yếu tố t&#225;c động t&#237;ch cực đến vận tải biển n&#243;i chung v&#224; HAH n&#243;i ri&#234;ng. Tr&#234;n thế giới sẽ tiếp tục đối mặt với kh&#243; khăn khi dự b&#225;o nền kinh tế to&#224;n cầu sẽ suy giảm nguy&#234;n nh&#226;n nhu cầu ti&#234;u d&#249;ng giảm do l&#227;i suất ở mức tương đối cao. Nhưng mới đ&#226;y nhất, theo như bản t&#243;m tắt dự b&#225;o kinh tế mới nhất của ng&#226;n h&#224;ng trung ương Mỹ được ban h&#224;nh v&#224;o th&#225;ng 12, cho thấy c&#243; thể sẽ c&#243; ba đợt cắt giảm l&#227;i suất trong năm 2024. Qua đ&#243; kỳ vọng sẽ giảm bớt &#225;p lực về tỷ gi&#225; của NHTW Việt Nam, kết hợp với việc l&#227;i suất đ&#227; c&#243; phần giảm trong Q1/2023 v&#224; hiện được duy tr&#236; ở mức thấp sẽ l&#224; để gi&#250;p hồi phục kinh tế, hồi phục nhu cầu ti&#234;u d&#249;ng (t&#225;c động t&#237;ch cực đến vận tải trong nước). Tuy thị trường Mỹ hiện đang c&#243; dấu hiệu suy giảm nhưng vẫn c&#242;n điểm s&#225;ng l&#224; nền kinh tế lớn thứ hai thế giới (Trung Quốc) dự đo&#225;n dần hồi phục trong giai đoạn nửa sau 2024, khi nhu cầu ti&#234;u d&#249;ng to&#224;n cầu v&#224; nội địa Trung Quốc quay trở lại c&#244;ng với c&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch được ban h&#224;nh trong 2023 sẽ thẩm thấu dần v&#224;o nền kinh tế. Theo KBSV, dự b&#225;o GDP v&#224; CPI Trung Quốc năm 2024 lần lượt đạt 4.6% v&#224; 1.2%; &#237;t hơn 0.4% so với mục ti&#234;u tăng trưởng 5% của TQ. V&#224; khu vực Eurozone cũng đ&#227; ngưng tăng l&#227;i suất khi trong một cuộc thăm d&#242; của Reuters cho thấy, ECB nhiều khả năng c&#243; thể giảm l&#227;i suất từ Q2/2024. V&#224; theo ABN AMRO kỳ vọng l&#227;i suất tiền gửi tai Eur&#244;zne sẽ giảm xuống 2,75% v&#224;o cuối năm 2024 v&#224; cuối c&#249;ng sẽ l&#249;i về mức 1.5% v&#224;o năm 2025. Do đ&#243; kinh tế Ch&#226;u &#194;u được dự b&#225;o sẽ c&#243; sự phục hồi tương đối chậm trong giai đoan cuối năm 2024. Cụ thể cũng theo c&#225;c chuy&#234;n gia của NH ABN AMRO, sau khi giảm nhẹ 0.1% trong Q3 v&#224; giảm 0.2% trong qu&#253; Q4-2023, GDP của Eurozone sẽ ổn định hơn trong Q1-2024 v&#224; ghi nhận sự tăng trưởng vừa phải, ở dưới mức xu hướng trong giai đoạn c&#242;n lại năm 2024. Qua đ&#243; sẽ l&#224; động lực cho XNK Việt Nam hồi phục mạnh mẽ trở lại.

HAH TĂNG TH&#202;M ĐỘI T&#192;U

Theo như kế hoạch được đội ngũ ban l&#227;nh đạo HAH về việc li&#234;n tục mở rộng quy m&#244; đội t&#224;u, kế hoạch sẽ tiếp nhận 4 t&#224;u container mới cỡ 1.800 TEU trong giai đoạn 2023-2024 (như đ&#227; giới thiệu ở tr&#234;n, cuối th&#225;ng 12 HAH đ&#227; tiếp nhận t&#224;u đầu ti&#234;n c&#243; t&#234;n HAIAN ALFA trong số 3 t&#224;u). Qua đ&#243; HAH sẽ tăng th&#234;m c&#244;ng suất vận tải đ&#243;n đầu nhu cầu ti&#234;u d&#249;ng dần hồi phục trong bối cảnh l&#227;i suất ở c&#225;c nước tr&#234;n thế giới duy tr&#236; v&#224; c&#243; xu hướng giảm dần trong thời gian tới.

GI&#193; CƯỚC TĂNG DO XUNG ĐỘT Ở BIỂN ĐỎ

C&#225;c ng&#224;nh vận tải biể trong đ&#243; bao gồm cả HAH c&#243; thể được hưởng trong ngắn hạn từ t&#225;c động của việc căng thẳng ở Biển Đỏ vẫn chưa hạ nhiệt dẫn đến gi&#225; cước vận tải tăng v&#224; cước  khi lực lượng Houthi đ&#227; đe dọa otấn c&#244;ng c&#225;c h&#224;ng t&#224;u để phản đối chiến dịch qu&#226;n sự của Israel tại Dải Gaza v&#224; theo như truyền th&#244;ng Thổ Nhĩ Kỳ đưa tin, hoạt động vận tải h&#224;ng h&#243;a qua Biển Đỏ đ&#227; giảm 20% trong th&#225;ng 12/2023, do t&#224;u chở h&#224;ng phải hủy chuyến hoặc đi v&#242;ng qua mũi Hảo Vọng ở Nam Phi qua đ&#227; l&#224;m tăng gi&#225; cước vận tải.


HAH, KỲ VỌNG GÌ VÀO 2024 CHO VẬN TẢI BIỂN

HAH – Vận tải và Xếp dỡ Hải An hoạt động chính trong lĩnh vẫn tải biển và khai thác cảng. Về khai thác cảng hiện DN sở hữu cảng ở khu vực Hải Phòng (cảng Hải An), có lợi thế nằm ở hạ lưu sông Cấm, mực nước sâu có lợi đón các tàu có trọng tải lớn tới 20.000 DWT. Về vận tải biển, hiện doanh nghiệp đang sở hữu 12 đội tàu với tổng công suất lên đến đạt 17,800 TEU với việc vào ngày 15/12/2023, HAH vừa ký kết và tiếp nhận tàu HAIAN ALFA từ phía nhà máy đóng tàu Hoàng Hải – Trung Quốc sau khi HAH đã ký kết với Huangshai Shipbuilding.

TÀI CHÍNH

Về phần tài chính, cơ cấu nợ HAH chiếm phần lớn là nợ dài hạn (lũy kế 9 tháng đầu năm 2023) là 55.5%. Lũy kế 9 tháng đầu năm 2023, nợ ngắn và dài hạn HAH lần lượt đạt 864 và 1,078 tỷ đồng, lần lượt giảm 2.9% và tăng 3.9% svck. Tổng nợ vay/tổng nguồn vốn trong thời gian trên đạt 38.3% giảm 7.2% svck, qua đó cho thấy được nợ của HAH ở mức tương đối an toàn.

KINH DOANH

Về tình hình kinh doanh của doanh nghiệp, tính theo lũy kế 9 tháng đầu năm 2023 thì doanh thu thuần (DTT) ghi nhận ở mức 1,948 tỷ đồng, giảm 17.5% svck. Về lợi nhuận gộp (LNG) và lợi nhuận sau thuế (LNST) lần lượt ghi nhận ở mức 498 tỷ đồng và 319 tỷ đồng lần lượt giảm trên 50% dẫn đến biên lợi nhuận gộp (BLNG) và biên lợi nhuận ròng (BLNR) cũng ghi nhận giảm lần lượt 47.6% và 55.2%
Có thể lý giải cho việc sụt giảm DTT, LNG, LNST,… ở trên, nguyên nhân chủ yếu là do nền kinh tế thế giới suy giảm khi mặt bằng lãi suất ở các nước chiếm tỷ trọng suất khẩu lớn ở Việt Nam như Mỹ, Châu Âu nâng và neo lãi suất ở mức tương đối cao để phòng chống lạm phát, qua đó ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu dùng và ảnh hưởng trực tiếp đến xuất nhập khẩu (XNK) của Việt Nam trong năm 2023, cụ thể kim ngạch xuất khẩu và nhập khẩu lần lượt đạt ở mức 250.75 tỷ đô và 229.30 tỷ đô, lần lượt giảm 8.4% và 14.7% svck. Ngoài việc XNK gặp khó ảnh hưởng đến doanh thu của HAH, còn do việc về giá cước vận tải sau thời gian neo ở mức cao thì cũng có xu hướng giảm từ sau nửa năm 2022 (tính từ đỉnh ghi nhận vào tháng 10/2021 đến hiện tại chỉ số Baltic Exchange Dry Index đã giảm 66.8%) dẫn đến HAH không còn hưởng được lợi ích về giá cước như trong năm 2021, 2022. 

TRIỂN VỌNG PHỤC HỒI

FED giảm lãi suất, tỷ giá giảm nhiệt, lãi suất trong nước duy trì mức thấp
Đầu tiên, trong năm 2024 nền kinh tế Việt Nam sẽ dần hồi phục đó là những yếu tố tác động tích cực đến vận tải biển nói chung và HAH nói riêng. Trên thế giới sẽ tiếp tục đối mặt với khó khăn khi dự báo nền kinh tế toàn cầu sẽ suy giảm nguyên nhân nhu cầu tiêu dùng giảm do lãi suất ở mức tương đối cao. Nhưng mới đây nhất, theo như bản tóm tắt dự báo kinh tế mới nhất của ngân hàng trung ương Mỹ được ban hành vào tháng 12, cho thấy có thể sẽ có ba đợt cắt giảm lãi suất trong năm 2024. Qua đó kỳ vọng sẽ giảm bớt áp lực về tỷ giá của NHTW Việt Nam, kết hợp với việc lãi suất đã có phần giảm trong Q1/2023 và hiện được duy trì ở mức thấp sẽ là để giúp hồi phục kinh tế, hồi phục nhu cầu tiêu dùng (tác động tích cực đến vận tải trong nước). Tuy thị trường Mỹ hiện đang có dấu hiệu suy giảm nhưng vẫn còn điểm sáng là nền kinh tế lớn thứ hai thế giới (Trung Quốc) dự đoán dần hồi phục trong giai đoạn nửa sau 2024, khi nhu cầu tiêu dùng toàn cầu và nội địa Trung Quốc quay trở lại công với các chính sách được ban hành trong 2023 sẽ thẩm thấu dần vào nền kinh tế. Theo KBSV, dự báo GDP và CPI Trung Quốc năm 2024 lần lượt đạt 4.6% và 1.2%; ít hơn 0.4% so với mục tiêu tăng trưởng 5% của TQ. Và khu vực Eurozone cũng đã ngưng tăng lãi suất khi trong một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy, ECB nhiều khả năng có thể giảm lãi suất từ Q2/2024. Và theo ABN AMRO kỳ vọng lãi suất tiền gửi tai Eurôzne sẽ giảm xuống 2,75% vào cuối năm 2024 và cuối cùng sẽ lùi về mức 1.5% vào năm 2025. Do đó kinh tế Châu Âu được dự báo sẽ có sự phục hồi tương đối chậm trong giai đoan cuối năm 2024. Cụ thể cũng theo các chuyên gia của NH ABN AMRO, sau khi giảm nhẹ 0.1% trong Q3 và giảm 0.2% trong quý Q4-2023, GDP của Eurozone sẽ ổn định hơn trong Q1-2024 và ghi nhận sự tăng trưởng vừa phải, ở dưới mức xu hướng trong giai đoạn còn lại năm 2024. Qua đó sẽ là động lực cho XNK Việt Nam hồi phục mạnh mẽ trở lại.

HAH TĂNG THÊM ĐỘI TÀU

Theo như kế hoạch được đội ngũ ban lãnh đạo HAH về việc liên tục mở rộng quy mô đội tàu, kế hoạch sẽ tiếp nhận 4 tàu container mới cỡ 1.800 TEU trong giai đoạn 2023-2024 (như đã giới thiệu ở trên, cuối tháng 12 HAH đã tiếp nhận tàu đầu tiên có tên HAIAN ALFA trong số 3 tàu). Qua đó HAH sẽ tăng thêm công suất vận tải đón đầu nhu cầu tiêu dùng dần hồi phục trong bối cảnh lãi suất ở các nước trên thế giới duy trì và có xu hướng giảm dần trong thời gian tới.

GIÁ CƯỚC TĂNG DO XUNG ĐỘT Ở BIỂN ĐỎ

Các ngành vận tải biể trong đó bao gồm cả HAH có thể được hưởng trong ngắn hạn từ tác động của việc căng thẳng ở Biển Đỏ vẫn chưa hạ nhiệt dẫn đến giá cước vận tải tăng và cước  khi lực lượng Houthi đã đe dọa otấn công các hàng tàu để phản đối chiến dịch quân sự của Israel tại Dải Gaza và theo như truyền thông Thổ Nhĩ Kỳ đưa tin, hoạt động vận tải hàng hóa qua Biển Đỏ đã giảm 20% trong tháng 12/2023, do tàu chở hàng phải hủy chuyến hoặc đi vòng qua mũi Hảo Vọng ở Nam Phi qua đã làm tăng giá cước vận tải.
