ĐIỂM TIN THỊ TRƯỜNG: VLB – KQKD Q3/2025 dưới kỳ vọng
VLB: Q3/2025 ghi nhận 328 tỷ đồng doanh thu (+4% YoY) v&#224; 63 tỷ LNST (+24% YoY), thấp hơn dự ph&#243;ng do dư địa tăng sản lượng hạn chế—mỏ Soklu 2 &amp; 5 chưa ho&#224;n tất giấy ph&#233;p nổ m&#236;n; c&#244;ng suất 3 mỏ c&#242;n lại thấp hơn ước t&#237;nh. Bi&#234;n LNST cải thiện từ 16,07% l&#234;n 19,22% nhờ điều chỉnh tiền thu&#234; đất ~30%, đ&#243;ng g&#243;p ~10,5 tỷ, qua đ&#243; b&#249; đắp phần n&#224;o thiếu hụt sản lượng. Luận điểm n&#226;ng đỡ:
(i) Đề xuất của Sở N&#244;ng nghiệp &amp; M&#244;i trường Đồng Nai cho ph&#233;p VLB n&#226;ng c&#244;ng suất (mỏ T&#226;n Cang) phục vụ dự &#225;n S&#226;n bay Long Th&#224;nh—nếu được duyệt sẽ mở kh&#243;a tăng trưởng sản lượng.
(ii) Điều chỉnh tăng gi&#225; b&#225;n tại Thiện T&#226;n 2 (một số loại đ&#225; +~7% từ 10/2025 so với 8/2025) hỗ trợ doanh thu v&#224; bi&#234;n lợi nhuận c&#225;c qu&#253; tới.


ĐIỂM TIN THỊ TRƯỜNG: VLB – KQKD Q3/2025 dưới kỳ vọng
VLB: Q3/2025 ghi nhận 328 tỷ đồng doanh thu (+4% YoY) và 63 tỷ LNST (+24% YoY), thấp hơn dự phóng do dư địa tăng sản lượng hạn chế—mỏ Soklu 2 & 5 chưa hoàn tất giấy phép nổ mìn; công suất 3 mỏ còn lại thấp hơn ước tính. Biên LNST cải thiện từ 16,07% lên 19,22% nhờ điều chỉnh tiền thuê đất ~30%, đóng góp ~10,5 tỷ, qua đó bù đắp phần nào thiếu hụt sản lượng. Luận điểm nâng đỡ:
(i) Đề xuất của Sở Nông nghiệp & Môi trường Đồng Nai cho phép VLB nâng công suất (mỏ Tân Cang) phục vụ dự án Sân bay Long Thành—nếu được duyệt sẽ mở khóa tăng trưởng sản lượng.
(ii) Điều chỉnh tăng giá bán tại Thiện Tân 2 (một số loại đá +~7% từ 10/2025 so với 8/2025) hỗ trợ doanh thu và biên lợi nhuận các quý tới.
