SMC – Bước Chuyển Mạnh Mẽ Cho Chu Kỳ Mới

Kết th&#250;c Q1/2024, SMC ghi nhận doanh thu thuần 2.229 tỷ (-42,6% yoy) v&#224; lợi nhuận r&#242;ng c&#244;ng ty mẹ 183,3 tỷ (+781,4% yoy), trong đ&#243; lợi nhuận chủ yếu đến từ hoạt động t&#224;i ch&#237;nh khi SMC hoạch to&#225;n việc b&#225;n ra to&#224;n bộ 13,1 triệu cổ phiếu NKG m&#224; c&#244;ng ty n&#224;y đang nắm giữ, giảm sở hữu từ 4,98% về 0% v&#224; thu về khoản thu nhập 309,8 tỷ đồng.
Điểm nhấn đ&#225;ng ch&#250; &#253; phải kể đến việc SMC đ&#227; bắt đầu c&#243; lợi nhuận trở lại sau khi kh&#244;ng c&#242;n phải tr&#237;ch lập khoản phải thu kh&#243; đ&#242;i từ c&#225;c c&#244;ng ty con của tập đo&#224;n Novaland. Việc n&#224;y cho thấy khả năng SMC c&#243; thể xử l&#253; v&#224; thu hồi được khoản nợ n&#224;y trong tương lai.
SMC đ&#227; b&#225;n hết cổ phần NKG, thu về hơn 300 tỷ đồng, gi&#250;p c&#244;ng ty giảm tổng nợ v&#224; điều chỉnh lại c&#226;n đối t&#224;i ch&#237;nh. Ngo&#224;i ra, SMC đang tăng cường t&#237;ch trữ h&#224;ng tồn kho v&#224; triển khai dự &#225;n 9,7 ha tại KCN Ph&#250; Mỹ 2, B&#224; Rịa Vũng T&#224;u với tổng vốn đầu tư lớn, h&#236;nh th&#224;nh trung t&#226;m gia c&#244;ng th&#233;p lớn nhất Việt Nam.

Định gi&#225;:
•	Gi&#225; vốn bất tử: 10.000 đồng/cp (tương ứng mệnh gi&#225; của SMC khi c&#244;ng ty đ&#227; xử l&#253; xong c&#225;c c&#244;ng nợ kh&#243; đ&#242;i từ nh&#243;m Novaland v&#224; kh&#244;ng c&#242;n rui ro dừng hoạt động do kh&#244;ng thể c&#226;n đối thu chi).
•	Gi&#225; vốn an to&#224;n: 12.900 -18.900 đồng/cp (tương ứng gi&#225; trị sổ s&#225;ch cuối Q1/2024 của SMC)
•	Gi&#225; vốn dự ph&#243;ng: 29.700 – 44.500 -66.800 đồng/cp (theo P/E 2 - 3 lần với lợi nhuận năm đỉnh cao của SMC ở v&#249;ng lợi nhuận 1.093 tỷ trailing trong 4 qu&#253; gần nhất).

Triển vọng v&#224; chiến lược tương lai: SMC đang kỳ vọng v&#224;o việc hồi phục gi&#225; th&#233;p v&#224; dự kiến sẽ c&#243; những giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai, đặc biệt khi thị trường th&#233;p phục hồi.




SMC – Bước Chuyển Mạnh Mẽ Cho Chu Kỳ Mới

Kết thúc Q1/2024, SMC ghi nhận doanh thu thuần 2.229 tỷ (-42,6% yoy) và lợi nhuận ròng công ty mẹ 183,3 tỷ (+781,4% yoy), trong đó lợi nhuận chủ yếu đến từ hoạt động tài chính khi SMC hoạch toán việc bán ra toàn bộ 13,1 triệu cổ phiếu NKG mà công ty này đang nắm giữ, giảm sở hữu từ 4,98% về 0% và thu về khoản thu nhập 309,8 tỷ đồng.
Điểm nhấn đáng chú ý phải kể đến việc SMC đã bắt đầu có lợi nhuận trở lại sau khi không còn phải trích lập khoản phải thu khó đòi từ các công ty con của tập đoàn Novaland. Việc này cho thấy khả năng SMC có thể xử lý và thu hồi được khoản nợ này trong tương lai.
SMC đã bán hết cổ phần NKG, thu về hơn 300 tỷ đồng, giúp công ty giảm tổng nợ và điều chỉnh lại cân đối tài chính. Ngoài ra, SMC đang tăng cường tích trữ hàng tồn kho và triển khai dự án 9,7 ha tại KCN Phú Mỹ 2, Bà Rịa Vũng Tàu với tổng vốn đầu tư lớn, hình thành trung tâm gia công thép lớn nhất Việt Nam.

Định giá:
•	Giá vốn bất tử: 10.000 đồng/cp (tương ứng mệnh giá của SMC khi công ty đã xử lý xong các công nợ khó đòi từ nhóm Novaland và không còn rui ro dừng hoạt động do không thể cân đối thu chi).
•	Giá vốn an toàn: 12.900 -18.900 đồng/cp (tương ứng giá trị sổ sách cuối Q1/2024 của SMC)
•	Giá vốn dự phóng: 29.700 – 44.500 -66.800 đồng/cp (theo P/E 2 - 3 lần với lợi nhuận năm đỉnh cao của SMC ở vùng lợi nhuận 1.093 tỷ trailing trong 4 quý gần nhất).

Triển vọng và chiến lược tương lai: SMC đang kỳ vọng vào việc hồi phục giá thép và dự kiến sẽ có những giai đoạn tăng trưởng mạnh mẽ trong tương lai, đặc biệt khi thị trường thép phục hồi.




Minh Nguyễn Invest

Học trò của A7

harry