DỰ PH&#211;NG NG&#192;NH TH&#201;P NỬA CUỐI 2024

I. Gi&#225; th&#233;p Trung Quốc được dự b&#225;o tiếp tục duy tr&#236; mặt bằng gi&#225; thấp tới hết nửa đầu năm 2024 do:

1) Nhu cầu th&#233;p chưa hồi phục do thị trường nh&#224; ở Trung Quốc chưa c&#243; dấu hiệu ấm l&#234;n với số nh&#224; x&#226;y mới li&#234;n tục sụt giảm bởi nguồn vốn để ph&#225;t triển dự &#225;n vẫn c&#242;n nhiều vướng mắc tại đ&#226;y
2) Niềm tin người mua nh&#224; tại Trung Quốc suy yếu v&#224; chưa c&#243; nhiều động lực để quay trở lại 
3) C&#225;c ch&#237;nh s&#225;ch hỗ trợ cho thị trường bất động sản cần th&#234;m nhiều thời gian để thẩm thấu gi&#250;p thị trường hồi phục thực sự.

II. Mặt bằng gi&#225; tại 2 thị trường Mỹ v&#224; EU c&#243; thể tạo đ&#225;y nhờ biện ph&#225;p bảo hộ: 

Trong Q1.2024 khi gi&#225; th&#233;p HRC tại Mỹ v&#224; Ch&#226;u &#194;u neo ở mức rất cao do t&#236;nh trạng thiếu hụt nguồn cung th&#233;p tạm thời tại c&#225;c quốc gia n&#224;y, t&#237;nh đầu cơ đ&#227; giảm xuống v&#224; gi&#225; HRC trở lại mặt bằng gi&#225; hợp l&#253; trong bối cảnh gi&#225; HRC Trung Quốc v&#224; Ch&#226;u &#193; duy tr&#236; ở mức thấp. 

Trước bối cảnh nguồn cung th&#233;p Ch&#226;u &#193; v&#224; đặc biệt l&#224; Trung Quốc tr&#224;n sang trong Q2.2024 để hưởng ch&#234;nh lệch gi&#225; v&#224; l&#224;m ảnh hưởng tới ng&#224;nh th&#233;p nội địa. Mỹ v&#224; EU đ&#227; đưa ra khẩn cấp c&#225;c biện ph&#225;p điều tra thuế chống b&#225;n ph&#225; gi&#225; trực tiếp tới Trung Quốc v&#224; c&#225;c quốc gia c&#243; li&#234;n quan nhằm bảo vệ cho ng&#224;nh sản xuất nội địa đang tr&#234;n đ&#224; phục hồi.

=&gt; Trong ngắn hạn, gi&#225; th&#233;p tại EU v&#224; Mỹ c&#243; thể đ&#227; tạo đ&#225;y sau khi tăng cường c&#225;c biện ph&#225;p bảo hộ cho ng&#224;nh sản xuất nội địa từ đ&#243; giảm sự ảnh hưởng của nguồn th&#233;p gi&#225; rẻ tại Trung Quốc. Trong lịch sử qu&#225; khứ c&#225;c lần &#225;p thuế tương tự, gi&#225; th&#233;p thường tạo đ&#225;y trong ngắn hạn tuy nhi&#234;n về xu hướng vẫn chịu &#225;p lực bởi xu hướng gi&#225; th&#233;p Trung Quốc.

=&gt; Nh&#236;n chung, gi&#225; th&#233;p xuất khẩu tại c&#225;c quốc gia n&#224;y c&#243; thể kh&#244;ng phục hồi mạnh do bị ảnh hưởng bởi xu hướng chung, tuy nhi&#234;n đ&#224; giảm mạnh vừa qua c&#243; thể sẽ dừng lại trong ngắn hạn.

III. Gi&#225; th&#233;p nội địa c&#243; nhiều rủi ro giảm gi&#225;: 

Gi&#225; th&#233;p thanh tại Việt Nam sau đ&#224; giảm li&#234;n tiếp đ&#227; đi ngang ở mốc 14 triệu đồng/tấn (thấp nhất trong nhiều năm) mặc d&#249; th&#233;p gi&#225; rẻ Trung Quốc tr&#224;n v&#224;o. T&#236;nh trạng n&#224;y đến từ:
1) &#193;p lực giảm gi&#225; theo gi&#225; th&#233;p thế giới; 
2) Nhu cầu ti&#234;u thụ th&#233;p trong nước phục hồi đ&#227; l&#224;m vơi đi &#225;p lực giảm gi&#225;.. 
 
Tuy nhi&#234;n, gi&#225; th&#233;p c&#243; thể sẽ tiếp tục c&#243; sự điều chỉnh gi&#225; trước bối cảnh
1) Gi&#225; th&#233;p Trung Quốc giảm mạnh v&#224; tạo ra mức giảm gi&#225; lớn; 
2) M&#249;a mưa l&#224; thấp điểm x&#226;y dựng c&#243; thể tạo &#225;p lực giảm gi&#225; đối với gi&#225; th&#233;p trong nước.

IV. Xuất khẩu duy tr&#236; nửa cuối năm, rủi ro ch&#237;nh s&#225;ch hiện hữu

Nhu cầu nhập khẩu th&#233;p tại c&#225;c quốc gia như Mỹ v&#224; EU tiếp tục duy tr&#236; khởi sắc trong bối cảnh c&#225;c quốc gia n&#224;y hạ l&#227;i suất v&#224; phục hồi ph&#225;t triển kinh tế. Điểm rủi ro cần lưu &#253; tới từ c&#225;c biện ph&#225;p chống b&#225;n ph&#225; gi&#225; đối với th&#233;p Việt Nam nhằm bảo vệ cho ng&#224;nh sản xuất nội địa đang phục hồi tốt cũng như việc giảm nhập khẩu do c&#225;c nh&#224; m&#225;y tại c&#225;c quốc gia n&#224;y đang t&#237;ch cực hoạt động trở lại.
 
V. Sản lượng ti&#234;u thụ được kỳ vọng hồi phục v&#224;o cuối năm nhờ thuế chống b&#225;n ph&#225; gi&#225;:

Sản lượng ti&#234;u thụ nội địa được kỳ vọng tiếp tục đ&#224; phục hồi tốt trong bối cảnh 1) Thị trường bất động sản nh&#224; ở tại Việt Nam phục hồi tốt với số dự &#225;n triển khai duy tr&#236; mặt bằng cao cả ở Miền Nam v&#224; Miền Bắc; 2) Kỳ vọng trong nửa cuối năm đầu tư c&#244;ng đẩy mạnh tạo đ&#224; tăng trưởng cho to&#224;n ng&#224;nh. 

Ng&#224;nh BĐS nội địa dần phục hồi l&#224; bệ đỡ cho nhu cầu ng&#224;nh v&#224;o 2024. Thị trường x&#226;y dựng BĐS (chiếm 60% nhu cầu th&#233;p) đang dần được th&#225;o gỡ kh&#243; khăn nhờ những ch&#237;nh s&#225;ch sửa đổi. 

Việc &#225;p dụng biện ph&#225;p chống b&#225;n ph&#225; gi&#225; tạm thời đối với sản phẩm HRC v&#224; t&#244;n mạ tới từ Trung Quốc, Ấn Độ v&#224; H&#224;n Quốc dự kiến sớm nhất sẽ c&#243; thể được ban h&#224;nh v&#224;o T10,11/2024. 

=&gt;T&#225;c động của ch&#237;nh s&#225;ch c&#243; khả thi v&#224; tạo sự ảnh hưởng nhất với sản phẩm HRC do sau khi HPG tăng c&#244;ng suất HRC, thị trường nội địa sẽ l&#224; thị trường ti&#234;u thụ ch&#237;nh, việc &#225;p thuế CPBG c&#243; t&#225;c động lớn khi tới 60-70% ti&#234;u thụ của ng&#224;nh tới từ nhập khẩu. 

=&gt;T&#225;c động của ch&#237;nh s&#225;ch CPBG tới sản phẩm t&#244;n mạ sẽ kh&#244;ng nhiều như giai đoạn 2016-2017 do 
1) Tỷ trọng sản lượng nhập khẩu t&#244;n mạ từ Trung Quốc v&#224; H&#224;n Quốc bằng 30% (mức thấp so với 100-110% giai đoạn 2016-2017) sản lượng ti&#234;u thụ nội địa; 
2) Trung Quốc ho&#224;n to&#224;n c&#243; thể n&#233; thuế bằng c&#225;ch chuyển khẩu sang c&#225;c quốc gia l&#226;n cận =&gt; Khi &#225;p dụng thuế CBPG với sản phẩm t&#244;n mạ c&#243; thể gi&#250;p sản lượng nội địa tăng th&#234;m khoảng 10-15% mức hiện tại (phần tăng th&#234;m của sản lượng th&#233;p Trung Quốc v&#224; H&#224;n Quốc mất đi sau khi thuế được &#225;p dụng).


DỰ PHÓNG NGÀNH THÉP NỬA CUỐI 2024

I. Giá thép Trung Quốc được dự báo tiếp tục duy trì mặt bằng giá thấp tới hết nửa đầu năm 2024 do:

1) Nhu cầu thép chưa hồi phục do thị trường nhà ở Trung Quốc chưa có dấu hiệu ấm lên với số nhà xây mới liên tục sụt giảm bởi nguồn vốn để phát triển dự án vẫn còn nhiều vướng mắc tại đây
2) Niềm tin người mua nhà tại Trung Quốc suy yếu và chưa có nhiều động lực để quay trở lại 
3) Các chính sách hỗ trợ cho thị trường bất động sản cần thêm nhiều thời gian để thẩm thấu giúp thị trường hồi phục thực sự.

II. Mặt bằng giá tại 2 thị trường Mỹ và EU có thể tạo đáy nhờ biện pháp bảo hộ: 

Trong Q1.2024 khi giá thép HRC tại Mỹ và Châu Âu neo ở mức rất cao do tình trạng thiếu hụt nguồn cung thép tạm thời tại các quốc gia này, tính đầu cơ đã giảm xuống và giá HRC trở lại mặt bằng giá hợp lý trong bối cảnh giá HRC Trung Quốc và Châu Á duy trì ở mức thấp. 

Trước bối cảnh nguồn cung thép Châu Á và đặc biệt là Trung Quốc tràn sang trong Q2.2024 để hưởng chênh lệch giá và làm ảnh hưởng tới ngành thép nội địa. Mỹ và EU đã đưa ra khẩn cấp các biện pháp điều tra thuế chống bán phá giá trực tiếp tới Trung Quốc và các quốc gia có liên quan nhằm bảo vệ cho ngành sản xuất nội địa đang trên đà phục hồi.

=> Trong ngắn hạn, giá thép tại EU và Mỹ có thể đã tạo đáy sau khi tăng cường các biện pháp bảo hộ cho ngành sản xuất nội địa từ đó giảm sự ảnh hưởng của nguồn thép giá rẻ tại Trung Quốc. Trong lịch sử quá khứ các lần áp thuế tương tự, giá thép thường tạo đáy trong ngắn hạn tuy nhiên về xu hướng vẫn chịu áp lực bởi xu hướng giá thép Trung Quốc.

=> Nhìn chung, giá thép xuất khẩu tại các quốc gia này có thể không phục hồi mạnh do bị ảnh hưởng bởi xu hướng chung, tuy nhiên đà giảm mạnh vừa qua có thể sẽ dừng lại trong ngắn hạn.

III. Giá thép nội địa có nhiều rủi ro giảm giá: 

Giá thép thanh tại Việt Nam sau đà giảm liên tiếp đã đi ngang ở mốc 14 triệu đồng/tấn (thấp nhất trong nhiều năm) mặc dù thép giá rẻ Trung Quốc tràn vào. Tình trạng này đến từ:
1) Áp lực giảm giá theo giá thép thế giới; 
2) Nhu cầu tiêu thụ thép trong nước phục hồi đã làm vơi đi áp lực giảm giá.. 
 
Tuy nhiên, giá thép có thể sẽ tiếp tục có sự điều chỉnh giá trước bối cảnh
1) Giá thép Trung Quốc giảm mạnh và tạo ra mức giảm giá lớn; 
2) Mùa mưa là thấp điểm xây dựng có thể tạo áp lực giảm giá đối với giá thép trong nước.

IV. Xuất khẩu duy trì nửa cuối năm, rủi ro chính sách hiện hữu

Nhu cầu nhập khẩu thép tại các quốc gia như Mỹ và EU tiếp tục duy trì khởi sắc trong bối cảnh các quốc gia này hạ lãi suất và phục hồi phát triển kinh tế. Điểm rủi ro cần lưu ý tới từ các biện pháp chống bán phá giá đối với thép Việt Nam nhằm bảo vệ cho ngành sản xuất nội địa đang phục hồi tốt cũng như việc giảm nhập khẩu do các nhà máy tại các quốc gia này đang tích cực hoạt động trở lại.
 
V. Sản lượng tiêu thụ được kỳ vọng hồi phục vào cuối năm nhờ thuế chống bán phá giá:

Sản lượng tiêu thụ nội địa được kỳ vọng tiếp tục đà phục hồi tốt trong bối cảnh 1) Thị trường bất động sản nhà ở tại Việt Nam phục hồi tốt với số dự án triển khai duy trì mặt bằng cao cả ở Miền Nam và Miền Bắc; 2) Kỳ vọng trong nửa cuối năm đầu tư công đẩy mạnh tạo đà tăng trưởng cho toàn ngành. 

Ngành BĐS nội địa dần phục hồi là bệ đỡ cho nhu cầu ngành vào 2024. Thị trường xây dựng BĐS (chiếm 60% nhu cầu thép) đang dần được tháo gỡ khó khăn nhờ những chính sách sửa đổi. 

Việc áp dụng biện pháp chống bán phá giá tạm thời đối với sản phẩm HRC và tôn mạ tới từ Trung Quốc, Ấn Độ và Hàn Quốc dự kiến sớm nhất sẽ có thể được ban hành vào T10,11/2024. 

=>Tác động của chính sách có khả thi và tạo sự ảnh hưởng nhất với sản phẩm HRC do sau khi HPG tăng công suất HRC, thị trường nội địa sẽ là thị trường tiêu thụ chính, việc áp thuế CPBG có tác động lớn khi tới 60-70% tiêu thụ của ngành tới từ nhập khẩu. 

=>Tác động của chính sách CPBG tới sản phẩm tôn mạ sẽ không nhiều như giai đoạn 2016-2017 do 
1) Tỷ trọng sản lượng nhập khẩu tôn mạ từ Trung Quốc và Hàn Quốc bằng 30% (mức thấp so với 100-110% giai đoạn 2016-2017) sản lượng tiêu thụ nội địa; 
2) Trung Quốc hoàn toàn có thể né thuế bằng cách chuyển khẩu sang các quốc gia lân cận => Khi áp dụng thuế CBPG với sản phẩm tôn mạ có thể giúp sản lượng nội địa tăng thêm khoảng 10-15% mức hiện tại (phần tăng thêm của sản lượng thép Trung Quốc và Hàn Quốc mất đi sau khi thuế được áp dụng).
