Từ tối qua tới giờ, c&#225;c trang diễn đ&#224;n b&#236;nh luận rất s&#244;i nổi về bctc Q1/2024 mới ra của US.VFS. M&#236;nh t&#236;m đọc thử xem sao. C&#225;c bạn quan t&#226;m cũng c&#243; thể đọc theo link dưới. B&#224;i m&#236;nh viết l&#224; để mọi người tham khảo, trao đổi chứ ko khuyến nghị mua/b&#225;n hay khen ch&#234;:
<a href="https://vingroup.widen.net/s/kp9n7l6sgp/2024.04.17_vfs_1q24_earnings-presentation" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">vingroup.widen.net/.../2024.04.17_vfs_1q24_earnings-presentation</a>
Qua bctc, m&#236;nh t&#243;m lược mấy điểm ch&#237;nh: Q1/2024 b&#225;n gần 10k xe EV (thấp hơn Q4/2023 = 13.5k xe EV), doanh thu 303 triệu USD, lợi nhuận gộp -150 tr USD, lợi nhuận r&#242;ng -618 tr USD. Tuy nhi&#234;n EBITDA giảm c&#242;n 358 thay v&#236; 450 như Q4/2023.
Như vậy c&#243; thể thấy hiện tại VFS b&#225;n ra 10 đồng th&#236; lỗ gộp 5 đồng v&#224; lỗ r&#242;ng l&#224; 20 đồng. Vậy gi&#225; b&#225;n chỉ =1/2 (gi&#225; vốn + chi ph&#237;, l&#227;i suất).
Nếu cả năm VFS b&#225;n được 50k xe EV th&#236; doanh thu khoảng 1.5 tỷ USD, dự t&#237;nh lỗ gộp cũng 500~650tr USD v&#224; lỗ r&#242;ng 2~2.5 tỷ USD.
C&#242;n nếu đạt số lượng xe l&#224; 100k xe EV như kế hoạch của blđ VFS th&#236; doanh thu khoảng 3 tỷ USD, dự t&#237;nh lỗ gộp cũng 1.5 tỷ USD v&#224; lỗ r&#242;ng &#237;t cũng tầm 2.5~3 tỷ USD. Tổng lỗ lũy kế đến Q1/2024 l&#224; 8.5 tỷ USD.
Trong năm nay VFS kế hoạch mở rộng nh&#224; m&#225;y, đại l&#253; ph&#226;n phối, đối t&#225;c, thị trường ra nhiều nước tr&#234;n thế giới n&#234;n cần chi ph&#237; lớn v&#224; tỷ lệ lỗ so với doanh thu sẽ vẫn cao.
Vậy l&#224; VFS cứ mỗi năm lỗ con số 2~3 tỷ USD, c&#243; thể so với thị trường Mỹ l&#224; ko lớn nhưng so với thị trường v&#224; doanh nghiệp trong nước l&#224; qu&#225; lớn v&#224; VIC sẽ ko c&#243; nguồn để b&#249; đắp kể cả việc b&#225;n c&#225;c cty con VRE hay VHM (t&#244;i xem bctc của VHM th&#236; thấy đ&#227; căng).
Chắc &#244;ng V v&#224; blđ đang t&#236;m c&#225;ch huy động vốn từ Mỹ. Việc huy động từ c&#225;c quỹ cũng ko hề đơn giản v&#236; nội tại n&#234;n c&#225;c quỹ sẽ rất c&#226;n nhắc. Nếu ko sớm b&#225;n được cp VFS ra thị trường th&#236; VIC sẽ rất căng hoặc l&#224; VIC sẽ phải buộc chấp nhận cắt lỗ VFS bằng c&#225;ch chuyển nhượng vốn cho 1 cty/quỹ nước ngo&#224;i n&#224;o đ&#243;.
Mong l&#224; blđ VFS sớm t&#236;m được giải ph&#225;p để giảm &#225;p lực cho VIC v&#224; thị trường t&#224;i ch&#237;nh cũng như nền kinh tế trong nước.

2024.04.17_VFS_1Q24_Earnings-Presentation.pdf

Từ tối qua tới giờ, các trang diễn đàn bình luận rất sôi nổi về bctc Q1/2024 mới ra của US.VFS. Mình tìm đọc thử xem sao. Các bạn quan tâm cũng có thể đọc theo link dưới. Bài mình viết là để mọi người tham khảo, trao đổi chứ ko khuyến nghị mua/bán hay khen chê:
https://vingroup.widen.net/s/kp9n7l6sgp/2024.04.17_vfs_1q24_earnings-presentation
Qua bctc, mình tóm lược mấy điểm chính: Q1/2024 bán gần 10k xe EV (thấp hơn Q4/2023 = 13.5k xe EV), doanh thu 303 triệu USD, lợi nhuận gộp -150 tr USD, lợi nhuận ròng -618 tr USD. Tuy nhiên EBITDA giảm còn 358 thay vì 450 như Q4/2023.
Như vậy có thể thấy hiện tại VFS bán ra 10 đồng thì lỗ gộp 5 đồng và lỗ ròng là 20 đồng. Vậy giá bán chỉ =1/2 (giá vốn + chi phí, lãi suất).
Nếu cả năm VFS bán được 50k xe EV thì doanh thu khoảng 1.5 tỷ USD, dự tính lỗ gộp cũng 500~650tr USD và lỗ ròng 2~2.5 tỷ USD.
Còn nếu đạt số lượng xe là 100k xe EV như kế hoạch của blđ VFS thì doanh thu khoảng 3 tỷ USD, dự tính lỗ gộp cũng 1.5 tỷ USD và lỗ ròng ít cũng tầm 2.5~3 tỷ USD. Tổng lỗ lũy kế đến Q1/2024 là 8.5 tỷ USD.
Trong năm nay VFS kế hoạch mở rộng nhà máy, đại lý phân phối, đối tác, thị trường ra nhiều nước trên thế giới nên cần chi phí lớn và tỷ lệ lỗ so với doanh thu sẽ vẫn cao.
Vậy là VFS cứ mỗi năm lỗ con số 2~3 tỷ USD, có thể so với thị trường Mỹ là ko lớn nhưng so với thị trường và doanh nghiệp trong nước là quá lớn và VIC sẽ ko có nguồn để bù đắp kể cả việc bán các cty con VRE hay VHM (tôi xem bctc của VHM thì thấy đã căng).
Chắc ông V và blđ đang tìm cách huy động vốn từ Mỹ. Việc huy động từ các quỹ cũng ko hề đơn giản vì nội tại nên các quỹ sẽ rất cân nhắc. Nếu ko sớm bán được cp VFS ra thị trường thì VIC sẽ rất căng hoặc là VIC sẽ phải buộc chấp nhận cắt lỗ VFS bằng cách chuyển nhượng vốn cho 1 cty/quỹ nước ngoài nào đó.
Mong là blđ VFS sớm tìm được giải pháp để giảm áp lực cho VIC và thị trường tài chính cũng như nền kinh tế trong nước.