&#128202; Triển vọng cổ phiếu dệt may

Nh&#236;n lại năm 2024, cổ phiếu ng&#224;nh Dệt may đ&#227; tăng 24%, vượt trội hơn so với mức tăng 12% của chỉ số VN-Index nhờ c&#225;c doanh nghiệp dệt may trong nước ghi nhận kết quả t&#237;ch cực như  MSH +54%, TNG +43%, TCM +29%, v&#224; VGT +27%. Nhiều c&#244;ng ty may mặc đ&#227; đạt mức tăng trưởng doanh thu Q3/2024 so với c&#249;ng kỳ cao kỷ lục, đứng đầu l&#224; MSH +45%, TNG 12%, v&#224; TCM 20%. 
Cổ phiếu dệt may năm 2025 được kỳ vọng sẽ tăng trưởng t&#237;ch cực trong năm 2025 nhờ đơn đặt h&#224;ng v&#224; nhu cầu sản phẩm từ Việt Nam v&#224;o Mỹ cao hơn.  

&#128205; Tiềm năng tăng trưởng
Dệt may l&#224; một trong những ng&#224;nh nhạy cảm nhất trước c&#225;c mức thuế tiềm ẩn của Tổng thống Trump, do Mỹ chiếm hơn 40% kim ngạch xuất khẩu dệt may của Việt Nam. Theo OTEXA, Việt Nam đứng thứ hai về nhập khẩu quần &#225;o v&#224;o Mỹ sau Trung Quốc. Tuy nhi&#234;n, nhập khẩu h&#224;ng may mặc v&#224; dệt may của Mỹ đ&#227; chuyển dần khỏi Trung Quốc, nhanh nhất kể từ năm 2010, giảm 13% thị phần trong năm 2023 so với năm 2019. 
➡ C&#225;c thị trường như Ấn Độ, Bangladesh v&#224; Việt Nam dự kiến sẽ trở th&#224;nh c&#225;c nguồn cung cấp quan trọng, khi Trung Quốc li&#234;n tục mất đi lợi thế cạnh tranh. Đ&#225;ng ch&#250; &#253;, Ấn Độ c&#243; tỷ lệ sản phẩm may mặc kh&#244;ng đạt ti&#234;u chuẩn chất lượng cao nhất trong năm 2023, c&#242;n Bangladesh đ&#227; phải chuyển gần 40% đơn đặt h&#224;ng sang c&#225;c thị trường kh&#225;c trong nửa cuối năm 2024 do gi&#225;n đoạn ch&#237;nh trị. 
➡ Việt Nam dự kiến sẽ dẫn đầu về xuất khẩu trong năm 2025 nhờ lợi thế chi ph&#237;, tốc độ ra thị trường v&#224; kỹ năng, d&#249; gặp th&#225;ch thức về thuế tiềm ẩn.

&#128205; Rủi ro 
Trong năm 2025, c&#225;c doanh nghiệp b&#225;n lẻ c&#243; thể vẫn lo ngại về t&#226;m l&#253; v&#224; nhu cầu chi ti&#234;u của người ti&#234;u d&#249;ng, xu hướng chuyển sang mua sắm tại cửa h&#224;ng gi&#225; rẻ v&#224; ưu ti&#234;n gi&#225; trị thay v&#236; thương hiệu sẽ khiến c&#225;c nh&#224; b&#225;n lẻ g&#226;y &#225;p lực l&#234;n nh&#224; cung cấp để giảm gi&#225;.
 ➡ Ng&#224;nh dệt may sẽ phải đối mặt với mức tăng trưởng doanh thu nhờ sản lượng, thay v&#236; nhờ gi&#225; b&#225;n, điều n&#224;y l&#224;m giảm khả năng mở rộng bi&#234;n lợi nhuận.

Về mặt định gi&#225;, ng&#224;nh Dệt may đang giao dịch gần với mức P/E trung b&#236;nh lịch sử l&#224; 10x. Mức n&#224;y kh&#225; hợp l&#253; do c&#243; biến động về thuế quan, đồng thời cũng phản &#225;nh phần n&#224;o kỳ vọng Việt Nam sẽ hưởng lợi từ xu hướng chuyển dịch đơn h&#224;ng theo kịch bản cơ sở. 
----------------------------------------
&#128222; Li&#234;n hệ tư vấn: 0945.411.403

📊 Triển vọng cổ phiếu dệt may

Nhìn lại năm 2024, cổ phiếu ngành Dệt may đã tăng 24%, vượt trội hơn so với mức tăng 12% của chỉ số VN-Index nhờ các doanh nghiệp dệt may trong nước ghi nhận kết quả tích cực như  MSH +54%, TNG +43%, TCM +29%, và VGT +27%. Nhiều công ty may mặc đã đạt mức tăng trưởng doanh thu Q3/2024 so với cùng kỳ cao kỷ lục, đứng đầu là MSH +45%, TNG 12%, và TCM 20%. 
Cổ phiếu dệt may năm 2025 được kỳ vọng sẽ tăng trưởng tích cực trong năm 2025 nhờ đơn đặt hàng và nhu cầu sản phẩm từ Việt Nam vào Mỹ cao hơn.  

📍 Tiềm năng tăng trưởng
Dệt may là một trong những ngành nhạy cảm nhất trước các mức thuế tiềm ẩn của Tổng thống Trump, do Mỹ chiếm hơn 40% kim ngạch xuất khẩu dệt may của Việt Nam. Theo OTEXA, Việt Nam đứng thứ hai về nhập khẩu quần áo vào Mỹ sau Trung Quốc. Tuy nhiên, nhập khẩu hàng may mặc và dệt may của Mỹ đã chuyển dần khỏi Trung Quốc, nhanh nhất kể từ năm 2010, giảm 13% thị phần trong năm 2023 so với năm 2019. 
➡ Các thị trường như Ấn Độ, Bangladesh và Việt Nam dự kiến sẽ trở thành các nguồn cung cấp quan trọng, khi Trung Quốc liên tục mất đi lợi thế cạnh tranh. Đáng chú ý, Ấn Độ có tỷ lệ sản phẩm may mặc không đạt tiêu chuẩn chất lượng cao nhất trong năm 2023, còn Bangladesh đã phải chuyển gần 40% đơn đặt hàng sang các thị trường khác trong nửa cuối năm 2024 do gián đoạn chính trị. 
➡ Việt Nam dự kiến sẽ dẫn đầu về xuất khẩu trong năm 2025 nhờ lợi thế chi phí, tốc độ ra thị trường và kỹ năng, dù gặp thách thức về thuế tiềm ẩn.

📍 Rủi ro 
Trong năm 2025, các doanh nghiệp bán lẻ có thể vẫn lo ngại về tâm lý và nhu cầu chi tiêu của người tiêu dùng, xu hướng chuyển sang mua sắm tại cửa hàng giá rẻ và ưu tiên giá trị thay vì thương hiệu sẽ khiến các nhà bán lẻ gây áp lực lên nhà cung cấp để giảm giá.
 ➡ Ngành dệt may sẽ phải đối mặt với mức tăng trưởng doanh thu nhờ sản lượng, thay vì nhờ giá bán, điều này làm giảm khả năng mở rộng biên lợi nhuận.

Về mặt định giá, ngành Dệt may đang giao dịch gần với mức P/E trung bình lịch sử là 10x. Mức này khá hợp lý do có biến động về thuế quan, đồng thời cũng phản ánh phần nào kỳ vọng Việt Nam sẽ hưởng lợi từ xu hướng chuyển dịch đơn hàng theo kịch bản cơ sở. 
----------------------------------------
📞 Liên hệ tư vấn: 0945.411.403