Cổ phiếu HHP: Ph&#226;n t&#237;ch CHI TIẾT tiềm năng &amp; rủi ro từ A-Z | Tiềm Năng Nh&#224; M&#225;y Mới Như Thế N&#224;o?

<a href="https://www.youtube.com/watch?v=Qs9Q__Bi5AE" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">https://www.youtube.com/watch?v=Qs9Q__Bi5AE</a>

Ch&#224;o mừng qu&#253; nh&#224; đầu tư đến với k&#234;nh Fin Peak Việt Nam! &#128200; Trong video h&#244;m nay, ch&#250;ng ta sẽ c&#249;ng &quot;mổ xẻ&quot; chi tiết cổ phiếu HHP của C&#244;ng ty Cổ phần HHP Global, một doanh nghiệp đ&#225;ng ch&#250; &#253; trong ng&#224;nh giấy Việt Nam, dựa tr&#234;n b&#225;o c&#225;o ph&#226;n t&#237;ch lần đầu từ FPT Securities với gi&#225; mục ti&#234;u 11.600 đồng tr&#234;n một cổ phiếu.
&#128269; Nội dung ch&#237;nh của video:
Tổng quan ng&#224;nh giấy Việt Nam :
Sự phụ thuộc v&#224;o nguy&#234;n liệu nhập khẩu: Đặc biệt l&#224; hộp carton cũ (OCC) chiếm 85-90% nguy&#234;n liệu do chi ph&#237; thấp. Nguồn cung OCC nội địa chỉ đ&#225;p ứng ~59% nhu cầu.
T&#225;c động từ ch&#237;nh s&#225;ch Trung Quốc: Việc Trung Quốc hạn chế nhập khẩu giấy thu hồi từ năm 2017 đ&#227; th&#250;c đẩy c&#225;c doanh nghiệp nước n&#224;y dịch chuyển nh&#224; m&#225;y sang Đ&#244;ng Nam &#193;, bao gồm Việt Nam, l&#224;m tăng năng lực sản xuất giấy trong nước.
Năng lực sản xuất mở rộng: C&#244;ng suất thiết kế ng&#224;nh giấy Việt Nam tăng trưởng k&#233;p h&#224;ng năm (CAGR) 9,6% giai đoạn 2018-2024 (dự ph&#243;ng). Tuy nhi&#234;n, ng&#224;nh vẫn đối mặt t&#236;nh trạng dư thừa cung ở ph&#226;n kh&#250;c phổ th&#244;ng v&#224; phải nhập khẩu giấy cao cấp.
Ph&#226;n t&#237;ch hoạt động kinh doanh HHP Global :
Chuỗi gi&#225; trị: Đầu v&#224;o chủ yếu l&#224; OCC (80-85%) v&#224; bột giấy (10-15%). HHP sở hữu c&#225;c nh&#224; m&#225;y như HHPPaper (dự kiến 2025), Ho&#224;ng H&#224; Ph&#250; Y&#234;n (dự kiến 2026-2027) v&#224; NM2 Ho&#224;ng H&#224; H&#224; Nam, với mục ti&#234;u tổng c&#244;ng suất 250.000 tấn/năm v&#224;o 2027. Đầu ra 80% phục vụ nội địa.
Đầu v&#224;o &amp; Gi&#225; nguy&#234;n vật liệu: Gi&#225; OCC dự kiến tăng ~7% năm 2025 (l&#234;n 225,4 USD/tấn), gi&#225; bột giấy dự kiến giảm nhẹ ~2%.
Năng lực sản xuất: Sở hữu 03 nh&#224; m&#225;y với tổng c&#244;ng suất thiết kế 131.000-140.000 tấn/năm. Dự &#225;n nh&#224; m&#225;y mới Ho&#224;ng H&#224; Hải Ph&#242;ng (100.000 tấn/năm) l&#224; động lực tăng trưởng ch&#237;nh, d&#249; gặp chậm trễ do b&#227;o Yagi, dự kiến hoạt động từ qu&#253; 2 năm 2025.
Mảng thương mại: HHP đẩy mạnh mảng thương mại giấy để thăm d&#242; thị trường, đa dạng h&#243;a sản phẩm trong bối cảnh c&#244;ng suất sản xuất cũ c&#243; hạn.
Ph&#226;n t&#237;ch t&#224;i ch&#237;nh HHP Global :
Doanh thu: Tăng trưởng CAGR 40,3%/năm (2018-2024) nhờ nh&#224; m&#225;y cũ v&#224; Ho&#224;ng H&#224; H&#224; Nam, c&#249;ng mảng thương mại. Năm 2024, doanh thu thuần tăng 68% do mảng thương mại tăng 105,5%.
Chi ph&#237;: Chi ph&#237; b&#225;n h&#224;ng 2024 tăng 117% theo doanh thu mảng thương mại. Chi ph&#237; l&#227;i vay tăng mạnh từ 10-12 tỷ (2019-2021) l&#234;n 27-29 tỷ (2023-2024) để t&#224;i trợ vốn lưu động.
Cơ cấu vốn: Tỷ lệ Nợ vay/Tổng t&#224;i sản ~60%. Khả năng thanh to&#225;n l&#227;i vay giảm từ 2022 do tăng nợ d&#224;i hạn cho nh&#224; m&#225;y mới.
Triển vọng đầu tư v&#224; Rủi ro:
Triển vọng mảng sản xuất: Doanh thu mảng sản xuất 2025 dự kiến tăng ~623% so với c&#249;ng kỳ năm trước nhờ nền so s&#225;nh thấp, nh&#224; m&#225;y mới hoạt động v&#224; hợp đồng với SUMEC. Bi&#234;n lợi nhuận gộp mảng sản xuất 2025 dự kiến 17%.
Triển vọng mảng thương mại: Tăng trưởng chậm lại để tập trung cho sản phẩm nh&#224; m&#225;y mới. Tỷ trọng mảng thương mại trong cơ cấu doanh thu dự kiến giảm dần, duy tr&#236; 79-81% giai đoạn 2025-2034.
Rủi ro: Tiến độ nh&#224; m&#225;y mới Hải Ph&#242;ng chậm; biến động gi&#225; b&#225;n giấy v&#224; nguy&#234;n vật liệu đầu v&#224;o; &#225;p lực chi trả l&#227;i vay cao (Nợ/Vốn chủ sở hữu ~1,8x).
Tổng hợp kết quả kinh doanh dự ph&#243;ng 2025 (Ph&#250;t B:BB):
Doanh thu thuần: 2.695 tỷ VNĐ (tăng 44,0% so với c&#249;ng kỳ năm trước)
Lợi nhuận gộp: 212,4 tỷ VNĐ (Bi&#234;n lợi nhuận gộp 7,9%)
Lợi nhuận sau thuế: 63,2 tỷ VNĐ (tăng 167,8% so với c&#249;ng kỳ năm trước)
Định gi&#225; cổ phiếu HHP (Ph&#250;t C:CC):
Phương ph&#225;p: Chiết khấu d&#242;ng tiền FCFE v&#224; FCFF (tỷ trọng 50:50).
Gi&#225; mục ti&#234;u (theo FPT Securities ng&#224;y 01/04/2025): 11.600 VNĐ/cổ phiếu.
&#128161; Video n&#224;y sẽ cung cấp cho qu&#253; vị c&#225;i nh&#236;n to&#224;n diện v&#224; s&#226;u sắc về HHP Global, gi&#250;p qu&#253; vị c&#243; th&#234;m cơ sở để ra quyết định đầu tư th&#244;ng minh. Đừng qu&#234;n Like, Share v&#224; để lại B&#236;nh luận nếu bạn c&#243; bất kỳ c&#226;u hỏi hay nhận định n&#224;o nh&#233;!
&#128276; H&#227;y nhấn ĐĂNG K&#221; k&#234;nh Fin Peak Việt Nam v&#224; bật chu&#244;ng th&#244;ng b&#225;o để kh&#244;ng bỏ lỡ những video ph&#226;n t&#237;ch cổ phiếu chuy&#234;n s&#226;u v&#224; cập nhật thị trường mới nhất!
TUY&#202;N BỐ MIỄN TRỪ TR&#193;CH NHIỆM:
Tất cả c&#225;c nhận định trong video n&#224;y dựa tr&#234;n b&#225;o c&#225;o ph&#226;n t&#237;ch của FPT Securities v&#224; mang t&#237;nh chất tham khảo, kh&#244;ng được xem l&#224; khuyến nghị mua/b&#225;n. Nh&#224; đầu tư cần tự chịu tr&#225;ch nhiệm cho mọi quyết định đầu tư của m&#236;nh.


Cổ phiếu HHP: Phân tích CHI TIẾT tiềm năng & rủi ro từ A-Z | Tiềm Năng Nhà Máy Mới Như Thế Nào?

https://www.youtube.com/watch?v=Qs9Q__Bi5AE

Chào mừng quý nhà đầu tư đến với kênh Fin Peak Việt Nam! 📈 Trong video hôm nay, chúng ta sẽ cùng "mổ xẻ" chi tiết cổ phiếu HHP của Công ty Cổ phần HHP Global, một doanh nghiệp đáng chú ý trong ngành giấy Việt Nam, dựa trên báo cáo phân tích lần đầu từ FPT Securities với giá mục tiêu 11.600 đồng trên một cổ phiếu.
🔍 Nội dung chính của video:
Tổng quan ngành giấy Việt Nam :
Sự phụ thuộc vào nguyên liệu nhập khẩu: Đặc biệt là hộp carton cũ (OCC) chiếm 85-90% nguyên liệu do chi phí thấp. Nguồn cung OCC nội địa chỉ đáp ứng ~59% nhu cầu.
Tác động từ chính sách Trung Quốc: Việc Trung Quốc hạn chế nhập khẩu giấy thu hồi từ năm 2017 đã thúc đẩy các doanh nghiệp nước này dịch chuyển nhà máy sang Đông Nam Á, bao gồm Việt Nam, làm tăng năng lực sản xuất giấy trong nước.
Năng lực sản xuất mở rộng: Công suất thiết kế ngành giấy Việt Nam tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) 9,6% giai đoạn 2018-2024 (dự phóng). Tuy nhiên, ngành vẫn đối mặt tình trạng dư thừa cung ở phân khúc phổ thông và phải nhập khẩu giấy cao cấp.
Phân tích hoạt động kinh doanh HHP Global :
Chuỗi giá trị: Đầu vào chủ yếu là OCC (80-85%) và bột giấy (10-15%). HHP sở hữu các nhà máy như HHPPaper (dự kiến 2025), Hoàng Hà Phú Yên (dự kiến 2026-2027) và NM2 Hoàng Hà Hà Nam, với mục tiêu tổng công suất 250.000 tấn/năm vào 2027. Đầu ra 80% phục vụ nội địa.
Đầu vào & Giá nguyên vật liệu: Giá OCC dự kiến tăng ~7% năm 2025 (lên 225,4 USD/tấn), giá bột giấy dự kiến giảm nhẹ ~2%.
Năng lực sản xuất: Sở hữu 03 nhà máy với tổng công suất thiết kế 131.000-140.000 tấn/năm. Dự án nhà máy mới Hoàng Hà Hải Phòng (100.000 tấn/năm) là động lực tăng trưởng chính, dù gặp chậm trễ do bão Yagi, dự kiến hoạt động từ quý 2 năm 2025.
Mảng thương mại: HHP đẩy mạnh mảng thương mại giấy để thăm dò thị trường, đa dạng hóa sản phẩm trong bối cảnh công suất sản xuất cũ có hạn.
Phân tích tài chính HHP Global :
Doanh thu: Tăng trưởng CAGR 40,3%/năm (2018-2024) nhờ nhà máy cũ và Hoàng Hà Hà Nam, cùng mảng thương mại. Năm 2024, doanh thu thuần tăng 68% do mảng thương mại tăng 105,5%.
Chi phí: Chi phí bán hàng 2024 tăng 117% theo doanh thu mảng thương mại. Chi phí lãi vay tăng mạnh từ 10-12 tỷ (2019-2021) lên 27-29 tỷ (2023-2024) để tài trợ vốn lưu động.
Cơ cấu vốn: Tỷ lệ Nợ vay/Tổng tài sản ~60%. Khả năng thanh toán lãi vay giảm từ 2022 do tăng nợ dài hạn cho nhà máy mới.
Triển vọng đầu tư và Rủi ro:
Triển vọng mảng sản xuất: Doanh thu mảng sản xuất 2025 dự kiến tăng ~623% so với cùng kỳ năm trước nhờ nền so sánh thấp, nhà máy mới hoạt động và hợp đồng với SUMEC. Biên lợi nhuận gộp mảng sản xuất 2025 dự kiến 17%.
Triển vọng mảng thương mại: Tăng trưởng chậm lại để tập trung cho sản phẩm nhà máy mới. Tỷ trọng mảng thương mại trong cơ cấu doanh thu dự kiến giảm dần, duy trì 79-81% giai đoạn 2025-2034.
Rủi ro: Tiến độ nhà máy mới Hải Phòng chậm; biến động giá bán giấy và nguyên vật liệu đầu vào; áp lực chi trả lãi vay cao (Nợ/Vốn chủ sở hữu ~1,8x).
Tổng hợp kết quả kinh doanh dự phóng 2025 (Phút B:BB):
Doanh thu thuần: 2.695 tỷ VNĐ (tăng 44,0% so với cùng kỳ năm trước)
Lợi nhuận gộp: 212,4 tỷ VNĐ (Biên lợi nhuận gộp 7,9%)
Lợi nhuận sau thuế: 63,2 tỷ VNĐ (tăng 167,8% so với cùng kỳ năm trước)
Định giá cổ phiếu HHP (Phút C:CC):
Phương pháp: Chiết khấu dòng tiền FCFE và FCFF (tỷ trọng 50:50).
Giá mục tiêu (theo FPT Securities ngày 01/04/2025): 11.600 VNĐ/cổ phiếu.
💡 Video này sẽ cung cấp cho quý vị cái nhìn toàn diện và sâu sắc về HHP Global, giúp quý vị có thêm cơ sở để ra quyết định đầu tư thông minh. Đừng quên Like, Share và để lại Bình luận nếu bạn có bất kỳ câu hỏi hay nhận định nào nhé!
🔔 Hãy nhấn ĐĂNG KÝ kênh Fin Peak Việt Nam và bật chuông thông báo để không bỏ lỡ những video phân tích cổ phiếu chuyên sâu và cập nhật thị trường mới nhất!
TUYÊN BỐ MIỄN TRỪ TRÁCH NHIỆM:
Tất cả các nhận định trong video này dựa trên báo cáo phân tích của FPT Securities và mang tính chất tham khảo, không được xem là khuyến nghị mua/bán. Nhà đầu tư cần tự chịu trách nhiệm cho mọi quyết định đầu tư của mình.
