Cổ Phiếu VJC: Ph&#226;n t&#237;ch Vietjet Air TO&#192;N DIỆN (Tổng Quan, Chuỗi Gi&#225; Trị, T&#224;i Ch&#237;nh, Triển Vọng)

<a href="https://www.youtube.com/watch?v=I47nqyoR--k" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">https://www.youtube.com/watch?v=I47nqyoR--k</a>

Trong video h&#244;m nay, ch&#250;ng ta sẽ c&#249;ng &quot;soi&quot; thật kỹ cổ phiếu VJC của C&#244;ng ty Cổ phần H&#224;ng kh&#244;ng Vietjet – một c&#225;i t&#234;n kh&#244;ng c&#242;n xa lạ tr&#234;n bầu trời Việt Nam v&#224; khu vực. Dựa tr&#234;n b&#225;o c&#225;o ph&#226;n t&#237;ch v&#224; định gi&#225; lần đầu được c&#244;ng bố bởi FPTS Securities v&#224;o ng&#224;y 26/03/2025, video n&#224;y sẽ cung cấp cho bạn c&#225;i nh&#236;n TO&#192;N DIỆN v&#224; CHUY&#202;N S&#194;U nhất về tiềm năng cũng như th&#225;ch thức của VJC trong giai đoạn tới. ✈️

Ch&#250;ng ta sẽ c&#249;ng kh&#225;m ph&#225;:
&#128220; H&#224;nh tr&#236;nh &quot;Cất c&#225;nh&quot;: Nh&#236;n lại lịch sử h&#236;nh th&#224;nh v&#224; c&#225;c cột mốc ph&#225;t triển ấn tượng của Vietjet, từ chuyến bay đầu ti&#234;n đến vị thế hiện tại với đội bay 94 chiếc v&#224; mạng lưới 145 đường bay.
⚙️ M&#244; h&#236;nh LCC độc đ&#225;o: Ph&#226;n t&#237;ch chi tiết m&#244; h&#236;nh kinh doanh H&#224;ng kh&#244;ng Gi&#225; rẻ (Low-Cost Carrier) của VJC, so s&#225;nh với c&#225;c đối thủ cạnh tranh trong nước v&#224; quốc tế. Liệu lợi thế về gi&#225; v&#233; c&#243; đủ sức b&#249; đắp cho tỷ lệ đ&#250;ng giờ (OTP) c&#242;n thấp (chỉ 63,3% trong 10T2024)?
&#128202; Sức khỏe T&#224;i ch&#237;nh: Đi s&#226;u v&#224;o cơ cấu chi ph&#237; (nhi&#234;n liệu chiếm ~36%, thu&#234;/khấu hao ~26%), t&#236;nh h&#236;nh doanh thu (phục hồi 163% so với 2019) v&#224; đặc biệt l&#224; rủi ro đ&#242;n bẩy t&#224;i ch&#237;nh CAO (Nợ vay &amp; Thu&#234;/VCSH điều chỉnh l&#234;n đến ~67,6%). D&#242;ng tiền kinh doanh &#226;m li&#234;n tục 2019-2023 đặt ra th&#225;ch thức g&#236;?

&#128640; Động lực Tăng trưởng:
Quốc tế: Hưởng lợi từ ch&#237;nh s&#225;ch thị thực mới (e-visa 90 ng&#224;y, miễn thị thực 25 nước), dự ph&#243;ng kh&#225;ch quốc tế tăng trưởng CAGR +7,3% (2025-2028). VJC tập trung khai th&#225;c mạnh H&#224;n Quốc, Đ&#224;i Loan, Nhật Bản.
Nội địa: Dự kiến gi&#224;nh th&#234;m thị phần (l&#234;n 46%) do Bamboo Airways v&#224; Pacific Airlines t&#225;i cơ cấu, giảm quy m&#244;. Kh&#225;ch nội địa dự ph&#243;ng CAGR +7,2% (2025-2029) nhờ thu nhập tăng v&#224; hạ tầng s&#226;n bay n&#226;ng cấp (T3 T&#226;n Sơn Nhất, T2 Nội B&#224;i).

&#128161; Lợi thế Cạnh tranh: Chi ph&#237; hoạt động (CASK) v&#224; chi ph&#237; nhi&#234;n liệu/ASK thấp so với khu vực nhờ đội bay trẻ (TB 7,4 năm), cấu h&#236;nh ghế tối ưu, chuyến bay d&#224;i hơn.

⚠️ Rủi ro Cần Lưu &#253;:
&#193;p lực cạnh tranh từ Vietstar Airlines (c&#243; thể được cấp ph&#233;p sau khi T3 TSN ho&#224;n th&#224;nh Q2/2025).

Tỷ lệ bay đ&#250;ng giờ (OTP) thấp ảnh hưởng uy t&#237;n v&#224; nguy cơ mất kh&#225;ch.
&#193;p lực t&#224;i ch&#237;nh lớn từ việc đặt cọc mua 318 t&#224;u bay mới (ước t&#237;nh cần 7,1 ngh&#236;n tỷ/năm 2024-2028).

&#127919; Định gi&#225; &amp; Khuyến nghị:
Phương ph&#225;p: Chiết khấu d&#242;ng tiền FCFF.
Giả định ch&#237;nh: WACC 9,6%, tăng trưởng d&#224;i hạn 2,0%.
Gi&#225; mục ti&#234;u: 104.400 VND/cổ phiếu.
Tiềm năng tăng gi&#225;: +8,0% (so với gi&#225; ng&#224;y 25/03/2025).
Khuyến nghị FPTS: THEO D&#213;I - CHỜ MUA.
V&#249;ng mua tiềm năng: 88.500 VND/cổ phiếu (kỳ vọng lời +18%).
Liệu Vietjet c&#243; thực sự &quot;cất c&#225;nh&quot; mạnh mẽ trong năm 2025 v&#224; xa hơn? Cổ phiếu VJC c&#243; phải l&#224; một khoản đầu tư hấp dẫn ở thời điểm hiện tại? &#129300; H&#227;y c&#249;ng theo d&#245;i video để c&#243; được những ph&#226;n t&#237;ch s&#226;u sắc v&#224; đưa ra quyết định đầu tư s&#225;ng suốt!


Cổ Phiếu VJC: Phân tích Vietjet Air TOÀN DIỆN (Tổng Quan, Chuỗi Giá Trị, Tài Chính, Triển Vọng)

https://www.youtube.com/watch?v=I47nqyoR--k

Trong video hôm nay, chúng ta sẽ cùng "soi" thật kỹ cổ phiếu VJC của Công ty Cổ phần Hàng không Vietjet – một cái tên không còn xa lạ trên bầu trời Việt Nam và khu vực. Dựa trên báo cáo phân tích và định giá lần đầu được công bố bởi FPTS Securities vào ngày 26/03/2025, video này sẽ cung cấp cho bạn cái nhìn TOÀN DIỆN và CHUYÊN SÂU nhất về tiềm năng cũng như thách thức của VJC trong giai đoạn tới. ✈️

Chúng ta sẽ cùng khám phá:
📜 Hành trình "Cất cánh": Nhìn lại lịch sử hình thành và các cột mốc phát triển ấn tượng của Vietjet, từ chuyến bay đầu tiên đến vị thế hiện tại với đội bay 94 chiếc và mạng lưới 145 đường bay.
⚙️ Mô hình LCC độc đáo: Phân tích chi tiết mô hình kinh doanh Hàng không Giá rẻ (Low-Cost Carrier) của VJC, so sánh với các đối thủ cạnh tranh trong nước và quốc tế. Liệu lợi thế về giá vé có đủ sức bù đắp cho tỷ lệ đúng giờ (OTP) còn thấp (chỉ 63,3% trong 10T2024)?
📊 Sức khỏe Tài chính: Đi sâu vào cơ cấu chi phí (nhiên liệu chiếm ~36%, thuê/khấu hao ~26%), tình hình doanh thu (phục hồi 163% so với 2019) và đặc biệt là rủi ro đòn bẩy tài chính CAO (Nợ vay & Thuê/VCSH điều chỉnh lên đến ~67,6%). Dòng tiền kinh doanh âm liên tục 2019-2023 đặt ra thách thức gì?

🚀 Động lực Tăng trưởng:
Quốc tế: Hưởng lợi từ chính sách thị thực mới (e-visa 90 ngày, miễn thị thực 25 nước), dự phóng khách quốc tế tăng trưởng CAGR +7,3% (2025-2028). VJC tập trung khai thác mạnh Hàn Quốc, Đài Loan, Nhật Bản.
Nội địa: Dự kiến giành thêm thị phần (lên 46%) do Bamboo Airways và Pacific Airlines tái cơ cấu, giảm quy mô. Khách nội địa dự phóng CAGR +7,2% (2025-2029) nhờ thu nhập tăng và hạ tầng sân bay nâng cấp (T3 Tân Sơn Nhất, T2 Nội Bài).

💡 Lợi thế Cạnh tranh: Chi phí hoạt động (CASK) và chi phí nhiên liệu/ASK thấp so với khu vực nhờ đội bay trẻ (TB 7,4 năm), cấu hình ghế tối ưu, chuyến bay dài hơn.

⚠️ Rủi ro Cần Lưu ý:
Áp lực cạnh tranh từ Vietstar Airlines (có thể được cấp phép sau khi T3 TSN hoàn thành Q2/2025).

Tỷ lệ bay đúng giờ (OTP) thấp ảnh hưởng uy tín và nguy cơ mất khách.
Áp lực tài chính lớn từ việc đặt cọc mua 318 tàu bay mới (ước tính cần 7,1 nghìn tỷ/năm 2024-2028).

🎯 Định giá & Khuyến nghị:
Phương pháp: Chiết khấu dòng tiền FCFF.
Giả định chính: WACC 9,6%, tăng trưởng dài hạn 2,0%.
Giá mục tiêu: 104.400 VND/cổ phiếu.
Tiềm năng tăng giá: +8,0% (so với giá ngày 25/03/2025).
Khuyến nghị FPTS: THEO DÕI - CHỜ MUA.
Vùng mua tiềm năng: 88.500 VND/cổ phiếu (kỳ vọng lời +18%).
Liệu Vietjet có thực sự "cất cánh" mạnh mẽ trong năm 2025 và xa hơn? Cổ phiếu VJC có phải là một khoản đầu tư hấp dẫn ở thời điểm hiện tại? 🤔 Hãy cùng theo dõi video để có được những phân tích sâu sắc và đưa ra quyết định đầu tư sáng suốt!
