Anh em cẩn thận với VRE — đ&#226;y kh&#244;ng phải l&#224; con tr&#226;u đực c&#249;ng họ Vin như VHM hay VIC, m&#224; l&#224; con “tr&#226;u gi&#224;” mệt mỏi, vận động gi&#225; yếu hơn rất r&#245; so với VHM v&#224; VIC.

Mấu chốt: core business VRE l&#224; vận h&#224;nh trung t&#226;m thương mại — c&#225;i m&#244; h&#236;nh đang bị online shopping b&#224;o m&#242;n từng ng&#224;y.

VRE đang chịu chi ph&#237; vận h&#224;nh cao, chi ph&#237; duy tr&#236; TTTM rất lớn, trong khi d&#242;ng tiền từ thu&#234; mặt bằng kh&#244;ng đảm bảo tăng trưởng mạnh v&#224; bền vững.

Thậm ch&#237; Vingroup (VIC) cũng tho&#225;i vốn mạnh khỏi VRE, thể hiện r&#245; niềm tin v&#224;o mảng n&#224;y kh&#244;ng c&#242;n lớn như trước.

D&#242;ng vốn lớn, nh&#224; đầu tư ưu th&#237;ch VHM v&#224; VIC hơn — VRE bị bỏ lại ph&#237;a sau. Nếu VRE chỉ dựa v&#224;o “cho thu&#234; + vận h&#224;nh” để tăng trưởng, th&#236; n&#243; rất kh&#243; đọ lại c&#225;c mảng BĐS + sản xuất + c&#244;ng nghệ m&#224; VIC/VHM đang c&#243;.

Kết quả l&#224;, VRE c&#243; thể l&#234;n s&#243;ng ngắn hạn nếu c&#243; tin, nhưng về l&#226;u d&#224;i, cơ bản yếu đến mức “sống nhờ hơi thở của TTTM truyền thống”. Ai bị d&#237;nh h&#224;ng VRE, đặc biệt khi gom v&#236; nghĩ “Vin th&#236; cứ Vin”, rất c&#243; thể sẽ l&#224; người trả gi&#225;.

&#128161; Lời khuy&#234;n: ai đang nắm VRE n&#234;n c&#226;n nhắc tho&#225;t bớt, đừng chờ kỳ vọng cao như VHM/VIC — bản chất mảng thu&#234; b&#225;n lẻ truyền thống rất dễ bị x&#243;i m&#242;n trong tương lai.

Anh em cẩn thận với VRE — đây không phải là con trâu đực cùng họ Vin như VHM hay VIC, mà là con “trâu già” mệt mỏi, vận động giá yếu hơn rất rõ so với VHM và VIC.

Mấu chốt: core business VRE là vận hành trung tâm thương mại — cái mô hình đang bị online shopping bào mòn từng ngày.

VRE đang chịu chi phí vận hành cao, chi phí duy trì TTTM rất lớn, trong khi dòng tiền từ thuê mặt bằng không đảm bảo tăng trưởng mạnh và bền vững.

Thậm chí Vingroup (VIC) cũng thoái vốn mạnh khỏi VRE, thể hiện rõ niềm tin vào mảng này không còn lớn như trước.

Dòng vốn lớn, nhà đầu tư ưu thích VHM và VIC hơn — VRE bị bỏ lại phía sau. Nếu VRE chỉ dựa vào “cho thuê + vận hành” để tăng trưởng, thì nó rất khó đọ lại các mảng BĐS + sản xuất + công nghệ mà VIC/VHM đang có.

Kết quả là, VRE có thể lên sóng ngắn hạn nếu có tin, nhưng về lâu dài, cơ bản yếu đến mức “sống nhờ hơi thở của TTTM truyền thống”. Ai bị dính hàng VRE, đặc biệt khi gom vì nghĩ “Vin thì cứ Vin”, rất có thể sẽ là người trả giá.

💡 Lời khuyên: ai đang nắm VRE nên cân nhắc thoát bớt, đừng chờ kỳ vọng cao như VHM/VIC — bản chất mảng thuê bán lẻ truyền thống rất dễ bị xói mòn trong tương lai.

Thích Đu Trần