Cổ Chứng Kho&#225;n Ra Sao Sau 4 Th&#225;ng?
Từ sau khi Thanhkhoan TTCK c&#243; đỉnh th&#225;ng 9.2025 th&#236; d&#242;ng cổ phiếu Chứng kho&#225;n cũng v&#224;o điều chỉnh, ph&#225;n &#225;nh cho giai đoạn LS tăng trở lại, COF tăng k&#233;o theo r&#224;o cản cho MG, b&#224;o m&#242;n DN chung v&#224; định gi&#225;...

Th&#225;ng 10 gửi tới ace chiến lược d&#242;ng Chứng, Bank, BĐS trong l&#250;c đa số hưng phấn: Giảm nhiều t&#236;m đợt hồi. Bởi c&#225;c điều kiện hỗ trợ trước đ&#243; suy yếu khi LS rục rịch trở lại
- Thanhkhoan giảm, ROE tương lai giảm, v&#224; P/B thấp hơn 
- C&#225;c khoản LN kh&#244;ng mỗi từ Thanhkhoan, M&#244;i giới v&#224; MG, m&#224; nhiều CP đột biến từ tự doanh. Đ&#226;y l&#224; 1 dạng LN kh&#244;ng bền cho E trong P/E

Để Chứng kho&#225;n v&#224;o hồi phục sắp tới th&#236; bức tranh cần hạ nhiệt c&#225;c vấn đề tr&#234;n (thanhkhoan, LS,...) / giảm tới đủ độ
------------------------------
Cổ phiếu n&#224;o mạnh trong bức tranh sụt giảm chung?
Để P/E, P/B kh&#244;ng bị k&#233;o giảm nhiều theo trong điều kiện LS tăng (khi g v&#224; ROE kỳ vọng tăng mạnh hơn k) đến từ:
* Thanh khoản TT b&#249;ng nổ bền vững
* CTCK giữ được spread MG / tăng Thị phần / đa dạng thu nhập (IB, ph&#237;, sản phẩm mới)
=&gt; TCX v&#224; SSI đ&#225;p ứng ti&#234;u ch&#237; (thu gom thị phần, sản phẩm mới,...) dự b&#225;o mạnh hơn d&#242;ng ở giai đoạn sau
(Điều n&#224;y chia sẻ trong b&#224;i th&#225;ng 1)

Cổ Chứng Khoán Ra Sao Sau 4 Tháng?
Từ sau khi Thanhkhoan TTCK có đỉnh tháng 9.2025 thì dòng cổ phiếu Chứng khoán cũng vào điều chỉnh, phán ánh cho giai đoạn LS tăng trở lại, COF tăng kéo theo rào cản cho MG, bào mòn DN chung và định giá...

Tháng 10 gửi tới ace chiến lược dòng Chứng, Bank, BĐS trong lúc đa số hưng phấn: Giảm nhiều tìm đợt hồi. Bởi các điều kiện hỗ trợ trước đó suy yếu khi LS rục rịch trở lại
- Thanhkhoan giảm, ROE tương lai giảm, và P/B thấp hơn 
- Các khoản LN không mỗi từ Thanhkhoan, Môi giới và MG, mà nhiều CP đột biến từ tự doanh. Đây là 1 dạng LN không bền cho E trong P/E

Để Chứng khoán vào hồi phục sắp tới thì bức tranh cần hạ nhiệt các vấn đề trên (thanhkhoan, LS,...) / giảm tới đủ độ
------------------------------
Cổ phiếu nào mạnh trong bức tranh sụt giảm chung?
Để P/E, P/B không bị kéo giảm nhiều theo trong điều kiện LS tăng (khi g và ROE kỳ vọng tăng mạnh hơn k) đến từ:
* Thanh khoản TT bùng nổ bền vững
* CTCK giữ được spread MG / tăng Thị phần / đa dạng thu nhập (IB, phí, sản phẩm mới)
=> TCX và SSI đáp ứng tiêu chí (thu gom thị phần, sản phẩm mới,...) dự báo mạnh hơn dòng ở giai đoạn sau
(Điều này chia sẻ trong bài tháng 1)

Quân Chứng TỔ BUÔN CHỨNG KHOÁN

Linh Nguyễn

Im F0