Cổ phiếu Chứng Kho&#225;n vẫn giảm d&#249; P/E P/B về v&#249;ng thấp???
CHỌN CP N&#192;O SAU ĐỢT CHỈNH?
Xuy&#234;n suốt từ th&#225;ng 10.2025 Q giữ quan điểm d&#242;ng Chứng kho&#225;n điều chỉnh. Trong l&#250;c đ&#243; tập trung Dầu kh&#237;, CSKCN v&#224; DNNN

P/B, P/E “rẻ” m&#224; cổ phiếu chưa l&#234;n bởi v&#236; TT kh&#244;ng định gi&#225; qu&#225; khứ. Với ng&#224;nh CK l&#224; diễn biến sắp tới của  thanh khoản, chi ph&#237; v&#244;n tăng v&#224; độ bền LN, trong khi kỳ vọng N&#226;ng hạng c&#243; delay phần n&#224;o.
- Thanh khoản giảm, ROE tương lai chiết khấu, v&#224; P/B thấp hơn 
- C&#225;c khoản LN kh&#244;ng chỉ từ Thanh khoản, M&#244;i giới v&#224; MG, m&#224; vừa qua qu&#253; 3 + 4 nhiều CP đột biến bởi tự doanh. Đ&#226;y l&#224; 1 dạng LN thường kh&#244;ng đ&#225;nh gi&#225; cao E trong P/E v&#236; kh&#244;ng bền 

Ace đang so s&#225;nh định gi&#225; với 2 năm trước đ&#243; LS duy tr&#236; thấp!!!
- LS tăng l&#224;m P/E v&#224; P/B tr&#234;n l&#253; thuyết giảm xuống
L&#227;i suất tăng hay k&#233;o theo:
- Thanh khoản giảm / risk-on yếu → m&#244;i giới giảm
- Nhu cầu MG giảm, chi ph&#237; v&#244;n tăng 
- Tự doanh k&#233;m hơn 2 qu&#253; mạnh trước đ&#243; → E kh&#244;ng chắc
V&#224; nhiều yếu tố kh&#225;c nữa

Đ&#226;y l&#224; điều kiện tham gia d&#242;ng Chứng kho&#225;n sau đoạn n&#224;y:
- LS tăng tới v&#249;ng chững v&#224; v&#224;o neo (Q dự b&#225;o ra Tết) 
- (Kỹ thuật) Cổ phiếu c&#243; xong v&#249;ng bung khối lượng thể hiện được gom 
-       LS tăng m&#224; P/E, P/B c&#243; thể kh&#244;ng giảm /giảm &#237;t (khi g v&#224; ROE kỳ vọng tăng mạnh hơn k) đến từ:
* Thanh khoản TT b&#249;ng nổ bền vững, d&#242;ng tiền v&#224;o CP
* CTCK giữ được spread MG / tăng Thị phần / đa dạng thu nhập (IB, ph&#237;, sản phẩm mới)

V&#224; SSI + TCX l&#224; 2 m&#227; đ&#225;p ứng ti&#234;u ch&#237; (thị phần, sản phẩm mới,...) v&#224; dấu hiệu tr&#234;n ace theo d&#245;i t&#236;m điểm ph&#249; hợp 
Ace thấy đoạn n&#224;y c&#243; c&#225;c m&#227; CK ph&#225; đ&#225;y l&#224; b&#236;nh thường. Rẻ c&#242;n rẻ hơn, đặc biệt c&#225;c DN thiếu sức cạnh tranh

Chi tiết hơn mời ace theo d&#245;i s&#225;t c&#225;c b&#224;i tới 

Cổ phiếu Chứng Khoán vẫn giảm dù P/E P/B về vùng thấp???
CHỌN CP NÀO SAU ĐỢT CHỈNH?
Xuyên suốt từ tháng 10.2025 Q giữ quan điểm dòng Chứng khoán điều chỉnh. Trong lúc đó tập trung Dầu khí, CSKCN và DNNN

P/B, P/E “rẻ” mà cổ phiếu chưa lên bởi vì TT không định giá quá khứ. Với ngành CK là diễn biến sắp tới của  thanh khoản, chi phí vôn tăng và độ bền LN, trong khi kỳ vọng Nâng hạng có delay phần nào.
- Thanh khoản giảm, ROE tương lai chiết khấu, và P/B thấp hơn 
- Các khoản LN không chỉ từ Thanh khoản, Môi giới và MG, mà vừa qua quý 3 + 4 nhiều CP đột biến bởi tự doanh. Đây là 1 dạng LN thường không đánh giá cao E trong P/E vì không bền 

Ace đang so sánh định giá với 2 năm trước đó LS duy trì thấp!!!
- LS tăng làm P/E và P/B trên lý thuyết giảm xuống
Lãi suất tăng hay kéo theo:
- Thanh khoản giảm / risk-on yếu → môi giới giảm
- Nhu cầu MG giảm, chi phí vôn tăng 
- Tự doanh kém hơn 2 quý mạnh trước đó → E không chắc
Và nhiều yếu tố khác nữa

Đây là điều kiện tham gia dòng Chứng khoán sau đoạn này:
- LS tăng tới vùng chững và vào neo (Q dự báo ra Tết) 
- (Kỹ thuật) Cổ phiếu có xong vùng bung khối lượng thể hiện được gom 
-       LS tăng mà P/E, P/B có thể không giảm /giảm ít (khi g và ROE kỳ vọng tăng mạnh hơn k) đến từ:
* Thanh khoản TT bùng nổ bền vững, dòng tiền vào CP
* CTCK giữ được spread MG / tăng Thị phần / đa dạng thu nhập (IB, phí, sản phẩm mới)

Và SSI + TCX là 2 mã đáp ứng tiêu chí (thị phần, sản phẩm mới,...) và dấu hiệu trên ace theo dõi tìm điểm phù hợp 
Ace thấy đoạn này có các mã CK phá đáy là bình thường. Rẻ còn rẻ hơn, đặc biệt các DN thiếu sức cạnh tranh

Chi tiết hơn mời ace theo dõi sát các bài tới 

Quân Chứng TỔ BUÔN CHỨNG KHOÁN

Tín Đào