[KHUYẾN NGHỊ] TCM GOM H&#192;NG D&#192;I HẠN

I. CẬP NHẬT HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 
T&#236;nh h&#236;nh kinh doanh năm 2024 c&#243; cải thiện, mục ti&#234;u đề ra 6-7 triệu đ&#244; la Mỹ dự kiến năm nay đạt 11 triệu đ&#244;. C&#244;ng ty nhận đơn h&#224;ng từ Eland H&#224;n Quốc 4-8 triệu c&#225;i, thị trường Trung Quốc tăng 20%. Kế hoạch tăng doanh thu từ mặt h&#224;ng vải tại thị trường Nhật Bản v&#224; H&#224;n Quốc. C&#244;ng ty hiện tại đ&#227; nhận tr&#234;n 90% kế hoạch doanh thu đơn h&#224;ng năm 2024 v&#224; đang tiếp nhận đơn h&#224;ng cho qu&#253; 1/2025.

Chi tiết: 
Theo b&#225;o c&#225;o t&#236;nh h&#236;nh kinh doanh th&#225;ng 10/2024 TCM ghi nhận, doanh thu thuần đạt hơn 13,6 triệu USD, tương ứng 346 tỷ đồng, tăng 19% so với c&#249;ng kỳ năm 2023 ghi nhận l&#227;i r&#242;ng đạt 955 ngh&#236;n USD, tương ứng 25 tỷ đồng, cao gấp 2,3 lần so với c&#249;ng kỳ.

Lũy kế 10 th&#225;ng năm 2024, doanh thu tại TCM ghi nhận đạt 134,3 triệu USD, tương đương 3.400 tỷ đồng, tăng 15% so với c&#249;ng kỳ 2023 v&#224; l&#227;i r&#242;ng hơn 10,3 triệu USD, tương đương 262 tỷ đồng, tăng 44% so với c&#249;ng kỳ năm ngo&#225;i.

C&#225;c thị trường ch&#237;nh: ch&#226;u &#193; g&#243;p nhiều nhất v&#224;o tổng doanh thu khi chiếm 62,9%, ri&#234;ng H&#224;n Quốc l&#224; 33,7%. Kế đến l&#224; thị trường ch&#226;u Mỹ với 31,7%, ch&#226;u &#194;u 4,7% v&#224; ch&#226;u Đại Dương chiếm 0,7%.

II. ĐIỂM NHẤN CẦN CH&#218; &#221;
- Dự &#225;n TC Tower số 37 T&#226;y Thạnh, quận T&#226;n Ph&#250;, TP.HCM - quy hoạch tr&#234;n khu đất rộng 9.898 m&#233;t vu&#244;ng, với tổng diện t&#237;ch s&#224;n x&#226;y dựng dự kiến khoảng 39.224 m&#233;t vu&#244;ng, bao gồm 598 căn hộ thuộc ph&#226;n kh&#250;c trung - cao cấp. Dự &#225;n được kỳ vọng mang lại doanh thu hơn 2.800 tỷ đồng v&#224; lợi nhuận dự kiến vượt 1.100 tỷ đồng.
Dự &#225;n từng bị đ&#236;nh trệ hơn một thập kỷ do vướng mắc ph&#225;p l&#253; th&#236; hiện tại đ&#227; được khơi th&#244;ng trở lại. 
- Đơn h&#224;ng tăng vọt khi&#234;́ n cho h&#224;ng t&#244;̀n kho giảm mạnh: Tính đến hết Q3/2024, lượng h&#224;ng tồn kho của TCM suy giảm về mức 890 tỷ, giả m lần lượt 13% YoY v&#224; 14% QoQ, đ&#225;nh dấu mức tồn kho thấp nhất trong vòng nhiều năm trở lại. Nguy&#234;n nh&#226;n chủ yếu l&#224; do lượng tồn kho dự trữ trong c&#225;c qu&#253; trước, vốn nhằm chu&#226;̉n bị cho m&#249;a cao đi&#234;̉m qu&#253; 3 v&#224; qu&#253; 4, thấp hơn đ&#225;ng k&#234;̉ so với c&#225;c năm trước, trong bối cảnh doanh nghiệp v&#226;̃ n cò n lo ngại về mức độ hồi phục từ nhu cầu thị trường. Điều n&#224;y d&#226;̃n đến &#225;p lực bổ sung h&#224;ng tồn kho trong qu&#253; cuối năm tăng cao.
- Tỷ lệ nợ vay tr&#234;n vốn chủ sở hữu của TCM hiện v&#226;̃n duy tr&#236;ở mức kh&#225; thấp.

III. KHUYẾN NGHỊ
Triển vọng trung v&#224; d&#224;i hạn với TCM tầm nh&#236;n tới 2025.
D&#224;i hạn: TCM l&#224; doanh nghiệp hoạt động tốt v&#224; c&#243; định hướng ph&#225;t triển đa dạng h&#243;a ng&#224;nh nghề, mức gi&#225; k&#236; vọng trong d&#224;i hạn với TCM l&#224; v&#249;ng 70, cổ phiếu đ&#227; c&#243; thời gian t&#237;ch lũy lại về kĩ thuật v&#224; đang x&#225;c nhận đảo trend d&#224;i hạn. 

Ngắn hạn: 
Điểm mua ngắn hạn với TCM quanh v&#249;ng 47-48 
Target 1: 52-53 - hướng về đỉnh cũ v&#249;ng 55.

[KHUYẾN NGHỊ] TCM GOM HÀNG DÀI HẠN

I. CẬP NHẬT HOẠT ĐỘNG KINH DOANH 
Tình hình kinh doanh năm 2024 có cải thiện, mục tiêu đề ra 6-7 triệu đô la Mỹ dự kiến năm nay đạt 11 triệu đô. Công ty nhận đơn hàng từ Eland Hàn Quốc 4-8 triệu cái, thị trường Trung Quốc tăng 20%. Kế hoạch tăng doanh thu từ mặt hàng vải tại thị trường Nhật Bản và Hàn Quốc. Công ty hiện tại đã nhận trên 90% kế hoạch doanh thu đơn hàng năm 2024 và đang tiếp nhận đơn hàng cho quý 1/2025.

Chi tiết: 
Theo báo cáo tình hình kinh doanh tháng 10/2024 TCM ghi nhận, doanh thu thuần đạt hơn 13,6 triệu USD, tương ứng 346 tỷ đồng, tăng 19% so với cùng kỳ năm 2023 ghi nhận lãi ròng đạt 955 nghìn USD, tương ứng 25 tỷ đồng, cao gấp 2,3 lần so với cùng kỳ.

Lũy kế 10 tháng năm 2024, doanh thu tại TCM ghi nhận đạt 134,3 triệu USD, tương đương 3.400 tỷ đồng, tăng 15% so với cùng kỳ 2023 và lãi ròng hơn 10,3 triệu USD, tương đương 262 tỷ đồng, tăng 44% so với cùng kỳ năm ngoái.

Các thị trường chính: châu Á góp nhiều nhất vào tổng doanh thu khi chiếm 62,9%, riêng Hàn Quốc là 33,7%. Kế đến là thị trường châu Mỹ với 31,7%, châu Âu 4,7% và châu Đại Dương chiếm 0,7%.

II. ĐIỂM NHẤN CẦN CHÚ Ý
- Dự án TC Tower số 37 Tây Thạnh, quận Tân Phú, TP.HCM - quy hoạch trên khu đất rộng 9.898 mét vuông, với tổng diện tích sàn xây dựng dự kiến khoảng 39.224 mét vuông, bao gồm 598 căn hộ thuộc phân khúc trung - cao cấp. Dự án được kỳ vọng mang lại doanh thu hơn 2.800 tỷ đồng và lợi nhuận dự kiến vượt 1.100 tỷ đồng.
Dự án từng bị đình trệ hơn một thập kỷ do vướng mắc pháp lý thì hiện tại đã được khơi thông trở lại. 
- Đơn hàng tăng vọt khiế n cho hàng tồn kho giảm mạnh: Tính đến hết Q3/2024, lượng hàng tồn kho của TCM suy giảm về mức 890 tỷ, giả m lần lượt 13% YoY và 14% QoQ, đánh dấu mức tồn kho thấp nhất trong vòng nhiều năm trở lại. Nguyên nhân chủ yếu là do lượng tồn kho dự trữ trong các quý trước, vốn nhằm chuẩn bị cho mùa cao điểm quý 3 và quý 4, thấp hơn đáng kể so với các năm trước, trong bối cảnh doanh nghiệp vẫ n cò n lo ngại về mức độ hồi phục từ nhu cầu thị trường. Điều này dẫn đến áp lực bổ sung hàng tồn kho trong quý cuối năm tăng cao.
- Tỷ lệ nợ vay trên vốn chủ sở hữu của TCM hiện vẫn duy trìở mức khá thấp.

III. KHUYẾN NGHỊ
Triển vọng trung và dài hạn với TCM tầm nhìn tới 2025.
Dài hạn: TCM là doanh nghiệp hoạt động tốt và có định hướng phát triển đa dạng hóa ngành nghề, mức giá kì vọng trong dài hạn với TCM là vùng 70, cổ phiếu đã có thời gian tích lũy lại về kĩ thuật và đang xác nhận đảo trend dài hạn. 

Ngắn hạn: 
Điểm mua ngắn hạn với TCM quanh vùng 47-48 
Target 1: 52-53 - hướng về đỉnh cũ vùng 55.

Minh Trâm 