PPC - KQKD qu&#253; 3/2024 k&#233;m khả quan, thấp hơn kỳ vọng của ch&#250;ng t&#244;i

PPC c&#244;ng bố KQKD qu&#253; 3/2024 đạt 1,5 ngh&#236;n tỷ đồng (+10% YoY) nhưng ghi nhận 5 tỷ đồng lỗ r&#242;ng (so với LNST sau lợi &#237;ch CĐTS b&#225;o c&#225;o đạt 84 tỷ đồng trong qu&#253; 3/2023).&#160;Mức giảm trong lợi nhuận r&#242;ng chủ yếu l&#224; do lỗ từ mảng sản xuất điện, khi (1) chi ph&#237; nguy&#234;n vật liệu trung b&#236;nh tăng 11% YoY do gi&#225; than hỗn hợp tăng v&#224; (2) gi&#225; tr&#234;n thị trường ph&#225;t điện cạnh tranh (CGM) k&#233;m khả quan, c&#249;ng với việc giảm th&#224;nh phần cố định trong hợp đồng mua b&#225;n điện (PPA) của Phả Lại 1. Ngo&#224;i ra, thu nhập cổ tức giảm 74% YoY, g&#226;y ảnh hưởng đến LNST sau lợi &#237;ch CĐTS.

Trong 9 th&#225;ng đầu năm 2024 (9T 2024), doanh thu đạt 5,9 ngh&#236;n tỷ đồng (+47% YoY) v&#224; LNST sau lợi &#237;ch CĐTS b&#225;o c&#225;o đạt 246 tỷ đồng (-14% YoY).&#160;Ch&#250;ng t&#244;i ước t&#237;nh LNST từ mảng sản xuất điện đạt 88 tỷ đồng, phục hồi so với khoản lỗ 27 tỷ đồng trong 9T 2023, chủ yếu l&#224; do (1) sản lượng thương phẩm tăng 47% YoY, được hỗ trợ bởi việc t&#225;i vận h&#224;nh tổ m&#225;y S6, lấn &#225;t (2) chi ph&#237; nguy&#234;n vật liệu trung b&#236;nh tăng 2% YoY v&#224; (3) th&#224;nh phần cố định của Phả Lại 1 giảm. Tuy nhi&#234;n, mức giảm 49% YoY trong thu nhập cổ tức đ&#227; ảnh hưởng đến LNST sau lợi &#237;ch CĐTS b&#225;o c&#225;o.

KQKD 9T 2024 đạt 82% dự b&#225;o doanh thu cả năm của ch&#250;ng t&#244;i, nhưng chỉ đạt 36% dự b&#225;o LNST sau lợi &#237;ch CĐTS của ch&#250;ng t&#244;i, cho thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự b&#225;o triển vọng lợi nhuận.&#160;Diễn biến n&#224;y l&#224; do (1) c&#225;c th&#224;nh phần cố định từ Phả Lại 1 giảm so với dự kiến, (2) chi ph&#237; nguy&#234;n vật liệu cao hơn dự kiến do gi&#225; than tăng v&#224; (3) sản lượng sản xuất từ nh&#224; m&#225;y Phả Lại 1 cao hơn dự kiến, dẫn đến tổn thất lớn hơn do tỷ lệ nhiệt cao hơn, đ&#242;i hỏi nhiều than hơn để tạo ra c&#249;ng một lượng điện, l&#224;m tăng chi ph&#237; nguy&#234;n vật liệu trung b&#236;nh. Trong 9T 2024, sản lượng thương phẩm của nh&#224; m&#225;y Phả Lại 1 đạt 633 triệu kWh (130% dự b&#225;o cả năm v&#224; cao hơn kỳ vọng của ch&#250;ng t&#244;i) v&#224; sản lượng thương phẩm của nh&#224; m&#225;y Phả Lại 2 đạt 2.550 triệu kWh (70% dự b&#225;o cả năm v&#224; thấp hơn kỳ vọng của ch&#250;ng t&#244;i).

&#128073;NĐT c&#243; nhu cầu hỗ trợ li&#234;n hệ zalo: 0913.581.942

PPC - KQKD quý 3/2024 kém khả quan, thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi

PPC công bố KQKD quý 3/2024 đạt 1,5 nghìn tỷ đồng (+10% YoY) nhưng ghi nhận 5 tỷ đồng lỗ ròng (so với LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo đạt 84 tỷ đồng trong quý 3/2023). Mức giảm trong lợi nhuận ròng chủ yếu là do lỗ từ mảng sản xuất điện, khi (1) chi phí nguyên vật liệu trung bình tăng 11% YoY do giá than hỗn hợp tăng và (2) giá trên thị trường phát điện cạnh tranh (CGM) kém khả quan, cùng với việc giảm thành phần cố định trong hợp đồng mua bán điện (PPA) của Phả Lại 1. Ngoài ra, thu nhập cổ tức giảm 74% YoY, gây ảnh hưởng đến LNST sau lợi ích CĐTS.

Trong 9 tháng đầu năm 2024 (9T 2024), doanh thu đạt 5,9 nghìn tỷ đồng (+47% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo đạt 246 tỷ đồng (-14% YoY). Chúng tôi ước tính LNST từ mảng sản xuất điện đạt 88 tỷ đồng, phục hồi so với khoản lỗ 27 tỷ đồng trong 9T 2023, chủ yếu là do (1) sản lượng thương phẩm tăng 47% YoY, được hỗ trợ bởi việc tái vận hành tổ máy S6, lấn át (2) chi phí nguyên vật liệu trung bình tăng 2% YoY và (3) thành phần cố định của Phả Lại 1 giảm. Tuy nhiên, mức giảm 49% YoY trong thu nhập cổ tức đã ảnh hưởng đến LNST sau lợi ích CĐTS báo cáo.

KQKD 9T 2024 đạt 82% dự báo doanh thu cả năm của chúng tôi, nhưng chỉ đạt 36% dự báo LNST sau lợi ích CĐTS của chúng tôi, cho thấy rủi ro điều chỉnh giảm đối với dự báo triển vọng lợi nhuận. Diễn biến này là do (1) các thành phần cố định từ Phả Lại 1 giảm so với dự kiến, (2) chi phí nguyên vật liệu cao hơn dự kiến do giá than tăng và (3) sản lượng sản xuất từ nhà máy Phả Lại 1 cao hơn dự kiến, dẫn đến tổn thất lớn hơn do tỷ lệ nhiệt cao hơn, đòi hỏi nhiều than hơn để tạo ra cùng một lượng điện, làm tăng chi phí nguyên vật liệu trung bình. Trong 9T 2024, sản lượng thương phẩm của nhà máy Phả Lại 1 đạt 633 triệu kWh (130% dự báo cả năm và cao hơn kỳ vọng của chúng tôi) và sản lượng thương phẩm của nhà máy Phả Lại 2 đạt 2.550 triệu kWh (70% dự báo cả năm và thấp hơn kỳ vọng của chúng tôi).

👉NĐT có nhu cầu hỗ trợ liên hệ zalo: 0913.581.942