FMC - Sản lượng t&#244;m tự nu&#244;i tăng cao sẽ b&#249; đắp cho sự giảm gi&#225; b&#225;n trong Q1-2024

Doanh thu Q1-2024 ước t&#237;nh đạt 1.008 tỷ đồng, tương đương c&#249;ng kỳ nhờ sản lượng tăng 10% YoY, tương đương sản lượng xuất khẩu trung b&#236;nh trong Q1 của 4 năm 2020-2023 v&#224; gi&#225; b&#225;n ASP giảm 10% YoY khi gi&#225; b&#225;n ASP to&#224;n thị trường chưa c&#243; xu hướng tăng r&#245; r&#224;ng.

LNST CTM Q1-2024 ước t&#237;nh đạt 56 tỷ đồng (+10% YoY), được hỗ trợ bởi bi&#234;n lợi nhuận gộp tốt hơn, ước tăng +200 bps YoY đạt 10%, nhờ FMC thu hoạch sản lượng t&#244;m tự nu&#244;i trong th&#225;ng 1/2024. Năm 2022, FMC kh&#244;ng nu&#244;i t&#244;m trong vụ nghịch để thu hoạch trong th&#225;ng 1/2023. Do đ&#243;, ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng chi ph&#237; t&#244;m nguy&#234;n liệu của Q1/2024 sẽ thấp hơn c&#249;ng kỳ, b&#249; đắp cho sự giảm gi&#225; b&#225;n.

Triển vọng năm 2024 – Sản lượng xuất khẩu tăng l&#224;m bệ đỡ cho gi&#225; b&#225;n giảm

Ch&#250;ng t&#244;i điều chỉnh tăng dự ph&#243;ng doanh thu v&#224; LNST CTM năm 2024 dự kiến lần lượt l&#224; 5.598 tỷ đồng (+10% YoY) v&#224; 346 tỷ đồng (+25,5% YoY) (bảng 2) với giả định sản lượng tăng 9,8% YoY v&#224; gi&#225; b&#225;n tăng 0,6% YoY. Bi&#234;n gộp 2024 đạt 11% do sản lượng t&#244;m tự nu&#244;i tăng 29% YoY.

B&#234;n cạnh đ&#243;, ch&#250;ng t&#244;i giảm tỷ lệ chi ph&#237; BH&amp;QLDN/Doanh thu do tỷ lệ n&#224;y trong năm 2023 thấp hơn dự ph&#243;ng trước đ&#243; v&#224; chi ph&#237; vận chuyển của FMC sẽ kh&#244;ng tăng mạnh so với c&#249;ng kỳ do doanh nghiệp chủ yếu xuất khẩu sang thị trường Nhật. Đối với thị trường EU, chủ yếu l&#224; nước Anh, FMC xuất theo gi&#225; FOB.

FMC - Sản lượng tôm tự nuôi tăng cao sẽ bù đắp cho sự giảm giá bán trong Q1-2024

Doanh thu Q1-2024 ước tính đạt 1.008 tỷ đồng, tương đương cùng kỳ nhờ sản lượng tăng 10% YoY, tương đương sản lượng xuất khẩu trung bình trong Q1 của 4 năm 2020-2023 và giá bán ASP giảm 10% YoY khi giá bán ASP toàn thị trường chưa có xu hướng tăng rõ ràng.

LNST CTM Q1-2024 ước tính đạt 56 tỷ đồng (+10% YoY), được hỗ trợ bởi biên lợi nhuận gộp tốt hơn, ước tăng +200 bps YoY đạt 10%, nhờ FMC thu hoạch sản lượng tôm tự nuôi trong tháng 1/2024. Năm 2022, FMC không nuôi tôm trong vụ nghịch để thu hoạch trong tháng 1/2023. Do đó, chúng tôi kỳ vọng chi phí tôm nguyên liệu của Q1/2024 sẽ thấp hơn cùng kỳ, bù đắp cho sự giảm giá bán.

Triển vọng năm 2024 – Sản lượng xuất khẩu tăng làm bệ đỡ cho giá bán giảm

Chúng tôi điều chỉnh tăng dự phóng doanh thu và LNST CTM năm 2024 dự kiến lần lượt là 5.598 tỷ đồng (+10% YoY) và 346 tỷ đồng (+25,5% YoY) (bảng 2) với giả định sản lượng tăng 9,8% YoY và giá bán tăng 0,6% YoY. Biên gộp 2024 đạt 11% do sản lượng tôm tự nuôi tăng 29% YoY.

Bên cạnh đó, chúng tôi giảm tỷ lệ chi phí BH&QLDN/Doanh thu do tỷ lệ này trong năm 2023 thấp hơn dự phóng trước đó và chi phí vận chuyển của FMC sẽ không tăng mạnh so với cùng kỳ do doanh nghiệp chủ yếu xuất khẩu sang thị trường Nhật. Đối với thị trường EU, chủ yếu là nước Anh, FMC xuất theo giá FOB.