VCB LIỆU C&#211; TIỀM NĂNG?

1) T&#236;nh h&#236;nh t&#224;i ch&#237;nh:
- Q2/2024 VCB ghi nhận 16.752 tỷ tổng thu nhập hoạt động (-4% YoY) v&#224; 10.116 tỷ LNTT (+9% YoY). Thu nhập l&#227;i thuần đạt 13.908 tỷ (-1% YoY). Mặc d&#249; tăng trưởng t&#237;n dụng t&#237;nh đến hết Q2/2024 đạt 7,7% YTD, tuy nhi&#234;n khả năng phần lớn c&#225;c khoản vay n&#224;y được giải ng&#226;n trong th&#225;ng 6 theo đ&#224; tăng trưởng t&#237;n dụng chung v&#236; vậy ng&#226;n h&#224;ng chưa kịp ghi nhận c&#225;c khoản l&#227;i. 

- Tỷ lệ nợ xấu tương đối ổn định, ở mức 1,2% so với 1,22% trong qu&#253; 1 chủ yếu nhờ ng&#226;n h&#224;ng đẩy mạnh xử l&#253; nợ xấu bằng dự ph&#242;ng. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng từ 200% l&#234;n 212%, giữ vững vị tr&#237; top 1 ng&#224;nh v&#224; c&#225;ch xa ng&#226;n h&#224;ng thứ 2 l&#224; BIDV với 132%. Tỷ lệ nợ nh&#243;m 2 v&#224; c&#225;c khoản l&#227;i, ph&#237; phải thu lần lượt giảm 31% QoQ (mức giảm cao so với c&#225;c ng&#226;n h&#224;ng kh&#225;c) v&#224; 13% QoQ gi&#250;p giảm &#225;p lực h&#236;nh th&#224;nh nợ xấu trong những qu&#253; tiếp theo.

2) Luận điểm đầu tư: 

- FDI l&#224; thế mạnh v&#224; động lực tăng trưởng t&#237;n dụng trước khi t&#237;n dụng b&#225;n lẻ hồi phục: Việt Nam đang trở th&#224;nh điểm đến hấp dẫn cho doanh nghiệp nước ngo&#224;i trong l&#224;n s&#243;ng FDI. VCB với vị thế một ng&#226;n h&#224;ng quốc doanh với lợi thế dẫn đầu về giao dịch ngoại hối v&#224; thanh to&#225;n quốc tế, đ&#227; nắm bắt xu hướng n&#224;y khi dư nợ cho vay doanh nghiệp FDI vượt 100 ngh&#236;n tỷ, cao nhất hệ thống. Nh&#243;m kh&#225;ch h&#224;ng n&#224;y duy tr&#236; tốc độ tăng trưởng trung b&#236;nh 26%/năm trong 5 năm, g&#243;p phần v&#224;o tăng trưởng t&#237;n dụng của VCB, đặc biệt khi t&#237;n dụng b&#225;n lẻ suy yếu.

- Chất lượng t&#224;i sản v&#224; khả năng sinh lời hấp dẫn: VCB sở hữu bảng c&#226;n đối kế to&#225;n l&#224;nh mạnh c&#249;ng với ch&#237;nh s&#225;ch quản trị rủi ro chặt chẽ gi&#250;p ng&#226;n h&#224;ng duy tr&#236; được tỷ lệ nợ xấu thấp (dao động quanh 1%) c&#249;ng với bộ đệm dự ph&#242;ng cao nhất ng&#224;nh. 

- Nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng l&#224; nh&#243;m c&#243; triển vọng dẫn dắt thị trường trong giai đoạn kh&#243; khăn.

- Cần lưu &#253; động th&#225;i giảm l&#227;i suất của FED.

3) PTKT: Xu hướng tăng d&#224;i hạn. Ngắn hạn đang đ&#227; chịu nhịp điều chỉnh sau 2 pha t&#237;ch lũy break l&#234;n kh&#244;ng th&#224;nh c&#244;ng. VCB hiện đang c&#243; dấu hiệu tạo đ&#225;y khi chạm v&#249;ng hỗ trợ 88. Gi&#225; đ&#227; sắp cắt l&#234;n MA10 v&#224; nếu cắt l&#234;n sẽ l&#224; điểm mua kh&#225; an to&#224;n. Cộng với việc nhịp chỉnh về 88 đ&#227; chạm flat m&#226;y dưới v&#224; hiện đang ở ng&#226;y tr&#234;n m&#226;y, kijun sẽ c&#242;n hướng l&#234;n tiếp củng cố khả năng tăng gi&#225;. Nhưng dự đo&#225;n nhịp tăng ngắn hạn n&#224;y kh&#244;ng nhiều xung lực v&#236; BB đang co dần v&#224; thị trường cầu thấp.

4) Khuyến nghị: C&#243; thể lướt s&#243;ng T+ , với nđt d&#224;i hạn cũng c&#243; thể mua để nắm giữ nhưng chưa phải m&#227; cầm d&#224;i hạn tốt nhất.

Cụ thể li&#234;n hệ za.lo: 0983 829 156. Để nhận điểm mua.



VCB LIỆU CÓ TIỀM NĂNG?

1) Tình hình tài chính:
- Q2/2024 VCB ghi nhận 16.752 tỷ tổng thu nhập hoạt động (-4% YoY) và 10.116 tỷ LNTT (+9% YoY). Thu nhập lãi thuần đạt 13.908 tỷ (-1% YoY). Mặc dù tăng trưởng tín dụng tính đến hết Q2/2024 đạt 7,7% YTD, tuy nhiên khả năng phần lớn các khoản vay này được giải ngân trong tháng 6 theo đà tăng trưởng tín dụng chung vì vậy ngân hàng chưa kịp ghi nhận các khoản lãi. 

- Tỷ lệ nợ xấu tương đối ổn định, ở mức 1,2% so với 1,22% trong quý 1 chủ yếu nhờ ngân hàng đẩy mạnh xử lý nợ xấu bằng dự phòng. Tỷ lệ bao phủ nợ xấu tăng từ 200% lên 212%, giữ vững vị trí top 1 ngành và cách xa ngân hàng thứ 2 là BIDV với 132%. Tỷ lệ nợ nhóm 2 và các khoản lãi, phí phải thu lần lượt giảm 31% QoQ (mức giảm cao so với các ngân hàng khác) và 13% QoQ giúp giảm áp lực hình thành nợ xấu trong những quý tiếp theo.

2) Luận điểm đầu tư: 

- FDI là thế mạnh và động lực tăng trưởng tín dụng trước khi tín dụng bán lẻ hồi phục: Việt Nam đang trở thành điểm đến hấp dẫn cho doanh nghiệp nước ngoài trong làn sóng FDI. VCB với vị thế một ngân hàng quốc doanh với lợi thế dẫn đầu về giao dịch ngoại hối và thanh toán quốc tế, đã nắm bắt xu hướng này khi dư nợ cho vay doanh nghiệp FDI vượt 100 nghìn tỷ, cao nhất hệ thống. Nhóm khách hàng này duy trì tốc độ tăng trưởng trung bình 26%/năm trong 5 năm, góp phần vào tăng trưởng tín dụng của VCB, đặc biệt khi tín dụng bán lẻ suy yếu.

- Chất lượng tài sản và khả năng sinh lời hấp dẫn: VCB sở hữu bảng cân đối kế toán lành mạnh cùng với chính sách quản trị rủi ro chặt chẽ giúp ngân hàng duy trì được tỷ lệ nợ xấu thấp (dao động quanh 1%) cùng với bộ đệm dự phòng cao nhất ngành. 

- Nhóm ngân hàng là nhóm có triển vọng dẫn dắt thị trường trong giai đoạn khó khăn.

- Cần lưu ý động thái giảm lãi suất của FED.

3) PTKT: Xu hướng tăng dài hạn. Ngắn hạn đang đã chịu nhịp điều chỉnh sau 2 pha tích lũy break lên không thành công. VCB hiện đang có dấu hiệu tạo đáy khi chạm vùng hỗ trợ 88. Giá đã sắp cắt lên MA10 và nếu cắt lên sẽ là điểm mua khá an toàn. Cộng với việc nhịp chỉnh về 88 đã chạm flat mây dưới và hiện đang ở ngây trên mây, kijun sẽ còn hướng lên tiếp củng cố khả năng tăng giá. Nhưng dự đoán nhịp tăng ngắn hạn này không nhiều xung lực vì BB đang co dần và thị trường cầu thấp.

4) Khuyến nghị: Có thể lướt sóng T+ , với nđt dài hạn cũng có thể mua để nắm giữ nhưng chưa phải mã cầm dài hạn tốt nhất.

Cụ thể liên hệ za.lo: 0983 829 156. Để nhận điểm mua.

