KQKD Q1.2025 của KBC
 
KBC vừa c&#244;ng bố KQKD qu&#253; 1/2025 với doanh thu thuần đạt 3.117 tỷ đồng, tăng gấp 21 lần so với c&#249;ng kỳ năm trước (svck), v&#224; lợi nhuận sau thuế của cổ đ&#244;ng c&#244;ng ty mẹ (LNST-CĐTS) đạt 783 tỷ đồng, cải thiện đ&#225;ng kể so với mức lỗ 87 tỷ đồng svck.
Khu c&#244;ng nghiệp (KCN): Đ&#226;y l&#224; động lực ch&#237;nh th&#250;c đẩy doanh thu, đ&#243;ng g&#243;p 2.484 tỷ đồng, trong khi svck kh&#244;ng ghi nhận doanh thu từ mảng n&#224;y. Trong qu&#253;, KBC đ&#227; k&#253; hợp đồng cho thu&#234; 68 ha đất (ho&#224;n th&#224;nh 34% kế hoạch ch&#224;o thu&#234; 200 ha cho cả năm 2025). Một số nh&#224; đầu tư tạm ho&#227;n kế hoạch đầu tư để theo d&#245;i diễn biến đ&#224;m ph&#225;n về thuế quan, nhưng chưa c&#243; dấu hiệu trả lại đất hoặc hủy bỏ hợp đồng.
Bất động sản d&#226;n dụng: Ph&#226;n kh&#250;c n&#224;y ghi nhận doanh thu 412 tỷ đồng, tăng gấp 27 lần svck, nhờ v&#224;o c&#225;c giao dịch chủ đạo tại Khu nh&#224; ở x&#227; hội (NOXH) thị trấn Nếnh.
Tuy nhi&#234;n, trong kỳ, KBC đối mặt với &#225;p lực gia tăng chi ph&#237;. Cụ thể, chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh tăng 109% svck l&#234;n 113 tỷ đồng, trong khi chi ph&#237; b&#225;n h&#224;ng v&#224; quản l&#253; doanh nghiệp tăng 52% svck l&#234;n 175 tỷ đồng. Đồng thời, bi&#234;n lợi nhuận gộp giảm 10% svck xuống c&#242;n 39%. D&#249; vậy, nhờ đ&#224; tăng trưởng đột biến về doanh thu, KBC vẫn đạt được mức LNST khả quan.T&#237;nh đến hết qu&#253; 1, KBC đ&#227; ho&#224;n th&#224;nh 31% kế hoạch doanh thu năm (10.000 tỷ đồng) v&#224; 27% kế hoạch LNST (3.200 tỷ đồng).
 
Về hoạt động đầu tư
KBC đ&#227; ho&#224;n tất việc nộp bổ sung tiền sử dụng đất cho Khu đ&#244; thị (KĐT) Tr&#224;ng C&#225;t, n&#226;ng tổng gi&#225; trị h&#224;ng tồn kho của dự &#225;n l&#234;n 15.463 tỷ đồng, trong đ&#243; ph&#225;t sinh tăng 7.020 tỷ đồng v&#224; số tiền sử dụng đất đ&#227; nộp th&#234;m l&#224; 6.854 tỷ đồng. Với việc ho&#224;n th&#224;nh 100% nghĩa vụ t&#224;i ch&#237;nh về tiền sử dụng đất, KĐT Tr&#224;ng C&#225;t đ&#227; sẵn s&#224;ng cho c&#225;c giai đoạn ph&#225;t triển tiếp theo. Theo kế hoạch c&#244;ng bố, KBC dự kiến khởi c&#244;ng khu NOXH 50 ha tại Tr&#224;ng C&#225;t trong thời gian tới. Ngo&#224;i ra, c&#244;ng ty sẽ t&#236;m đối t&#225;c chuyển nhượng sỉ 1 khu đất trong dự &#225;n. 
 
Về t&#224;i ch&#237;nh
KBC ghi nhận d&#242;ng tiền từ hoạt động kinh doanh &#226;m 7.273 tỷ đồng, chủ yếu do khoản phải thu tăng 2.784 tỷ đồng v&#224; h&#224;ng tồn kho (HTK) tăng 6.428 tỷ đồng. Để b&#249; đắp d&#242;ng tiền &#226;m từ hoạt động kinh doanh v&#224; đầu tư, KBC đ&#227; huy động th&#234;m 7.583 tỷ đồng từ vay nợ, phục vụ cho hoạt động kinh doanh, triển khai dự &#225;n, đặc biệt l&#224; đầu tư mạnh v&#224;o KĐT Tr&#224;ng C&#225;t. Điều n&#224;y khiến tổng nợ vay của KBC tăng l&#234;n 17.589 tỷ đồng, tăng 74% svck v&#224; chiếm 82% vốn chủ sở hữu (VCSH), phản &#225;nh mức đ&#242;n bẩy t&#224;i ch&#237;nh gia tăng đ&#225;ng kể.
 
&#193;p lực chi ph&#237; gia tăng, d&#242;ng tiền &#226;m, v&#224; sự phụ thuộc v&#224;o vay nợ để t&#224;i trợ đầu tư đ&#242;i hỏi KBC cần quản l&#253; rủi ro t&#224;i ch&#237;nh chặt chẽ trong c&#225;c qu&#253; tiếp theo, đặc biệt trong bối cảnh thuế đối ứng c&#243; thể c&#243; những t&#225;c động ti&#234;u cực tới hoạt động kinh doanh của c&#244;ng ty trong c&#225;c qu&#253; tiếp theo. 
 
T&#225;c động của thuế quan
KCN do KBC vận h&#224;nh thu h&#250;t đầu tư quy m&#244; lớn từ c&#225;c tập đo&#224;n đa quốc gia như Canon, Foxconn, LG, JA Solar, Luxshare - ICT, Goertek, Fuyu, Jufeng, … phần lớn l&#224; doanh nghiệp FDI. C&#225;c hợp đồng đ&#227; k&#253; gần như đều đ&#227; được phản &#225;nh v&#224;o KQKD. Tốc độ ch&#224;o thu&#234; v&#224; gi&#225; ch&#224;o thu&#234; rất nhạy với FDI. Gần đ&#226;y c&#243; nhiều th&#244;ng tin về LG tạm ngừng đầu tư mở rộng tại Hải Ph&#242;ng (KCN Tr&#224;ng Duệ 3).
 

KQKD Q1.2025 của KBC
 
KBC vừa công bố KQKD quý 1/2025 với doanh thu thuần đạt 3.117 tỷ đồng, tăng gấp 21 lần so với cùng kỳ năm trước (svck), và lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ (LNST-CĐTS) đạt 783 tỷ đồng, cải thiện đáng kể so với mức lỗ 87 tỷ đồng svck.
Khu công nghiệp (KCN): Đây là động lực chính thúc đẩy doanh thu, đóng góp 2.484 tỷ đồng, trong khi svck không ghi nhận doanh thu từ mảng này. Trong quý, KBC đã ký hợp đồng cho thuê 68 ha đất (hoàn thành 34% kế hoạch chào thuê 200 ha cho cả năm 2025). Một số nhà đầu tư tạm hoãn kế hoạch đầu tư để theo dõi diễn biến đàm phán về thuế quan, nhưng chưa có dấu hiệu trả lại đất hoặc hủy bỏ hợp đồng.
Bất động sản dân dụng: Phân khúc này ghi nhận doanh thu 412 tỷ đồng, tăng gấp 27 lần svck, nhờ vào các giao dịch chủ đạo tại Khu nhà ở xã hội (NOXH) thị trấn Nếnh.
Tuy nhiên, trong kỳ, KBC đối mặt với áp lực gia tăng chi phí. Cụ thể, chi phí tài chính tăng 109% svck lên 113 tỷ đồng, trong khi chi phí bán hàng và quản lý doanh nghiệp tăng 52% svck lên 175 tỷ đồng. Đồng thời, biên lợi nhuận gộp giảm 10% svck xuống còn 39%. Dù vậy, nhờ đà tăng trưởng đột biến về doanh thu, KBC vẫn đạt được mức LNST khả quan.Tính đến hết quý 1, KBC đã hoàn thành 31% kế hoạch doanh thu năm (10.000 tỷ đồng) và 27% kế hoạch LNST (3.200 tỷ đồng).
 
Về hoạt động đầu tư
KBC đã hoàn tất việc nộp bổ sung tiền sử dụng đất cho Khu đô thị (KĐT) Tràng Cát, nâng tổng giá trị hàng tồn kho của dự án lên 15.463 tỷ đồng, trong đó phát sinh tăng 7.020 tỷ đồng và số tiền sử dụng đất đã nộp thêm là 6.854 tỷ đồng. Với việc hoàn thành 100% nghĩa vụ tài chính về tiền sử dụng đất, KĐT Tràng Cát đã sẵn sàng cho các giai đoạn phát triển tiếp theo. Theo kế hoạch công bố, KBC dự kiến khởi công khu NOXH 50 ha tại Tràng Cát trong thời gian tới. Ngoài ra, công ty sẽ tìm đối tác chuyển nhượng sỉ 1 khu đất trong dự án. 
 
Về tài chính
KBC ghi nhận dòng tiền từ hoạt động kinh doanh âm 7.273 tỷ đồng, chủ yếu do khoản phải thu tăng 2.784 tỷ đồng và hàng tồn kho (HTK) tăng 6.428 tỷ đồng. Để bù đắp dòng tiền âm từ hoạt động kinh doanh và đầu tư, KBC đã huy động thêm 7.583 tỷ đồng từ vay nợ, phục vụ cho hoạt động kinh doanh, triển khai dự án, đặc biệt là đầu tư mạnh vào KĐT Tràng Cát. Điều này khiến tổng nợ vay của KBC tăng lên 17.589 tỷ đồng, tăng 74% svck và chiếm 82% vốn chủ sở hữu (VCSH), phản ánh mức đòn bẩy tài chính gia tăng đáng kể.
 
Áp lực chi phí gia tăng, dòng tiền âm, và sự phụ thuộc vào vay nợ để tài trợ đầu tư đòi hỏi KBC cần quản lý rủi ro tài chính chặt chẽ trong các quý tiếp theo, đặc biệt trong bối cảnh thuế đối ứng có thể có những tác động tiêu cực tới hoạt động kinh doanh của công ty trong các quý tiếp theo. 
 
Tác động của thuế quan
KCN do KBC vận hành thu hút đầu tư quy mô lớn từ các tập đoàn đa quốc gia như Canon, Foxconn, LG, JA Solar, Luxshare - ICT, Goertek, Fuyu, Jufeng, … phần lớn là doanh nghiệp FDI. Các hợp đồng đã ký gần như đều đã được phản ánh vào KQKD. Tốc độ chào thuê và giá chào thuê rất nhạy với FDI. Gần đây có nhiều thông tin về LG tạm ngừng đầu tư mở rộng tại Hải Phòng (KCN Tràng Duệ 3).
 