Đ&#227; c&#243; BCTC của PLP.
Tổng hợp nhanh:
KQKD:
- Doanh thu 2020 tiếp tục tăng 72% so với 2019. Mức độ tăng trưởng n&#224;y c&#243; lẽ vẫn tới từ hoạt động thương mại. Đ&#243;ng g&#243;p LN của phần n&#224;y ko lớn =&gt; C&#226;u hỏi?
- LN gộp tăng 23%.
- LNST 2020 tương đương 2019 d&#249; LN gộp tăng 23% v&#236;: CPTC qu&#225; lớn, l&#224;m ăn m&#242;n tăng trưởng LN. Năm nay PLP kh&#244;ng c&#242;n được miễn thuế từ dự &#225;n bột đ&#225; si&#234;u mịn v&#224; phụ gia ng&#224;nh nhựa. Năm 2019 thuế bằng 0.
- LNST Q4 giảm 34% so với c&#249;ng kỳ.

Cơ cấu t&#224;i ch&#237;nh:
- Nợ tăng đ&#225;ng kể, đặc biệt l&#224; nợ d&#224;i hạn so với 2019. Tổng nợ vay d&#224;i hạn vs ngắn hạn l&#224; 745 tỷ so với tổng VCSH 450 tỷ. &#193;p lực rủi ro về nợ. Điều n&#224;y cũng thể hiện ở việc CP t&#224;i ch&#237;nh/chi ph&#237; l&#227;i vay tăng đ&#225;ng kể.
- C&#225;c khoản nợ d&#249;ng để b&#249; đắp c&#225;c thiếu hụt về tiền t&#224;i trợ cho c&#225;c khoản phải thu (CTTNHH Vũ Ho&#224;ng l&#224; b&#234;n đ&#225;ng ch&#250; &#253;), h&#224;ng tồn kho v&#224; đầu tư t&#224;i ch&#237;nh (Đ&#225;ng lưu &#253; về c&#225;c khoản g&#243;p vốn v&#224;o CTCP X&#226;y dựng Hạ Long nhằm đầu tư BĐS, dự kiến bắt đầu b&#225;n ra thị trường v&#224;o 2022). C&#225;c khoản mục n&#224;y tăng đ&#225;ng kể so với 2019.

D&#242;ng tiền:
- Năm 2020 c&#243; dấu hiệu d&#242;ng tiền kh&#225; t&#237;ch cực từ HĐKD. Dương 90 tỷ so với 2019 l&#224; -90 tỷ. Hai hạng mục lớn của BKLCTT l&#224; tiền thu v&#224; chi kh&#225;c cho HĐKD chưa r&#245; &#253;.

Như vậy:
BCTC của PLP c&#243;:
- Chưa thấy biến chuyển đ&#225;ng kể từ HĐKD ch&#237;nh. LN gộp tăng kh&#225; nhưng c&#243; thể chủ yếu l&#224; do t&#225;c động t&#237;ch cực từ gi&#225; dầu.
- Gia tăng vay nợ, đặc biệt l&#224; nợ d&#224;i hạn. Cơ cấu t&#224;i ch&#237;nh trở n&#234;n rủi ro hơn kh&#225; nhiều. C&#243; thể đ&#226;y l&#224; khoản vay nợ để đầu tư v&#224;o c&#225;c Cty LDLK. &#193;p lực nợ vay l&#234;n DN.
- Dấu hiệu d&#242;ng tiền HĐKD c&#243; cải thiện kh&#225; t&#237;ch cực.
- Lưu &#253; về việc hết ưu đ&#227;i thuế.
Lưu &#253; theo d&#245;i:
- C&#225;c khoản đầu tư v&#224;o Ho&#224;ng Gia Pha l&#234; c&#243; thể đem lại hiệu quả từ 2021 (Nắm 44%).
- Khoản đầu tư v&#224;o CPXD Hạ Long (30%) v&#224; T&#226;n Việt An c&#243; thể đem lại hiệu quả từ 2022.
- Việc gia tăng thu mua CP của NĐTNN c&#249;ng với việc thay đổi đkkd nhằm tạo điều kiện tiếp cận cho NĐTNN với PLP

Đã có BCTC của PLP.
Tổng hợp nhanh:
KQKD:
- Doanh thu 2020 tiếp tục tăng 72% so với 2019. Mức độ tăng trưởng này có lẽ vẫn tới từ hoạt động thương mại. Đóng góp LN của phần này ko lớn => Câu hỏi?
- LN gộp tăng 23%.
- LNST 2020 tương đương 2019 dù LN gộp tăng 23% vì: CPTC quá lớn, làm ăn mòn tăng trưởng LN. Năm nay PLP không còn được miễn thuế từ dự án bột đá siêu mịn và phụ gia ngành nhựa. Năm 2019 thuế bằng 0.
- LNST Q4 giảm 34% so với cùng kỳ.

Cơ cấu tài chính:
- Nợ tăng đáng kể, đặc biệt là nợ dài hạn so với 2019. Tổng nợ vay dài hạn vs ngắn hạn là 745 tỷ so với tổng VCSH 450 tỷ. Áp lực rủi ro về nợ. Điều này cũng thể hiện ở việc CP tài chính/chi phí lãi vay tăng đáng kể.
- Các khoản nợ dùng để bù đắp các thiếu hụt về tiền tài trợ cho các khoản phải thu (CTTNHH Vũ Hoàng là bên đáng chú ý), hàng tồn kho và đầu tư tài chính (Đáng lưu ý về các khoản góp vốn vào CTCP Xây dựng Hạ Long nhằm đầu tư BĐS, dự kiến bắt đầu bán ra thị trường vào 2022). Các khoản mục này tăng đáng kể so với 2019.

Dòng tiền:
- Năm 2020 có dấu hiệu dòng tiền khá tích cực từ HĐKD. Dương 90 tỷ so với 2019 là -90 tỷ. Hai hạng mục lớn của BKLCTT là tiền thu và chi khác cho HĐKD chưa rõ ý.

Như vậy:
BCTC của PLP có:
- Chưa thấy biến chuyển đáng kể từ HĐKD chính. LN gộp tăng khá nhưng có thể chủ yếu là do tác động tích cực từ giá dầu.
- Gia tăng vay nợ, đặc biệt là nợ dài hạn. Cơ cấu tài chính trở nên rủi ro hơn khá nhiều. Có thể đây là khoản vay nợ để đầu tư vào các Cty LDLK. Áp lực nợ vay lên DN.
- Dấu hiệu dòng tiền HĐKD có cải thiện khá tích cực.
- Lưu ý về việc hết ưu đãi thuế.
Lưu ý theo dõi:
- Các khoản đầu tư vào Hoàng Gia Pha lê có thể đem lại hiệu quả từ 2021 (Nắm 44%).
- Khoản đầu tư vào CPXD Hạ Long (30%) và Tân Việt An có thể đem lại hiệu quả từ 2022.
- Việc gia tăng thu mua CP của NĐTNN cùng với việc thay đổi đkkd nhằm tạo điều kiện tiếp cận cho NĐTNN với PLP

Nguyễn Đức

Uy Nguyễn

Lưu Thị Hương