Ng&#224;y 07/10/2025 FTSE sẽ c&#244;ng bố việc c&#243; đưa Việt Nam từ “cận bi&#234;n” sang “mới nổi thứ cấp” hay kh&#244;ng. 

Nếu được chấp thuận, Việt Nam sẽ chuyển sang nh&#243;m Secondary Emerging (thị trường mới nổi thứ cấp). Đ&#226;y l&#224; bậc “mới nổi” trong hệ thống FTSE (gồm Advanced Emerging v&#224; Secondary Emerging).

&#221; nghĩa:
• Rời khỏi “cận bi&#234;n” – tức l&#224; kh&#244;ng c&#242;n chung rổ với c&#225;c thị trường nhỏ yếu k&#233;m.
• Được th&#234;m v&#224;o rổ FTSE Emerging Index, qua đ&#243; c&#225;c quỹ ETF/Passive tracking theo chỉ số Emerging sẽ bắt buộc ph&#226;n bổ v&#224;o Việt Nam.
• Đ&#226;y cũng l&#224; bước đệm quan trọng để sau n&#224;y tiến tới n&#226;ng hạng theo MSCI (thường chậm hơn FTSE v&#224;i năm).

C&#225;c quỹ ETF chuy&#234;n đầu tư thị trường cận bi&#234;n Frontier sẽ phải b&#225;n ra khi Việt Nam được n&#226;ng hạng l&#234;n thị trường mới nổi, v&#224; sau đ&#243; c&#225;c quỹ đầu tư thị trường mới nổi Emerging Market (EM) sẽ phải mua v&#224;o.

N&#226;ng hạng gần nhất	Quốc gia	ETF Frontier b&#225;n ra	ETF EM mua v&#224;o	T&#225;c động
Kuwait (2020)	Từ FTSE Frontier → EM	-300 triệu USD	+700 triệu USD	TTCK tăng 18% sau 2 qu&#253;
Pakistan (2017)	MSCI n&#226;ng từ Frontier l&#234;n EM	-220 triệu USD	+550 triệu USD	Tăng sốc trước n&#226;ng hạng, giảm s&#226;u sau v&#236; ETF EM kh&#244;ng mua đủ nhanh
UAE, Qatar (2014)	Từ Frontier → EM	ETF frontier b&#225;n 1,2 tỷ USD	ETF EM v&#224;o 1,7 tỷ USD	Biến động mạnh nhưng tăng lại sau 1 năm

Khi t&#225;i cơ cấu định kỳ (Index Rebalancing):
FTSE sẽ ấn định ng&#224;y hiệu lực ch&#237;nh thức (thường l&#224; cuối qu&#253; 3 hoặc qu&#253; 4, tức khoảng th&#225;ng 9 hoặc th&#225;ng 12/2026 cho danh mục Emerging).
➝ ETF Frontier: sẽ b&#225;n ra to&#224;n bộ cổ phiếu VN v&#224;o đ&#250;ng ng&#224;y rebalancing (giống Qatar &amp; UAE năm 2014).
➝ ETF Emerging: sẽ mua v&#224;o VN trong c&#249;ng ng&#224;y (FTSE thường c&#244;ng bố lịch t&#225;i cơ cấu cụ thể trước v&#224;i th&#225;ng).

Việc khối ngoại b&#225;n r&#242;ng gần đ&#226;y c&#243; thể hiểu l&#224; h&#224;nh động chốt lời v&#224; tr&#225;nh tỷ gi&#225;. Chưa phải ng&#224;y Rebalancing để c&#225;c quỹ đảo danh mục. 

Ngày 07/10/2025 FTSE sẽ công bố việc có đưa Việt Nam từ “cận biên” sang “mới nổi thứ cấp” hay không. 

Nếu được chấp thuận, Việt Nam sẽ chuyển sang nhóm Secondary Emerging (thị trường mới nổi thứ cấp). Đây là bậc “mới nổi” trong hệ thống FTSE (gồm Advanced Emerging và Secondary Emerging).

Ý nghĩa:
• Rời khỏi “cận biên” – tức là không còn chung rổ với các thị trường nhỏ yếu kém.
• Được thêm vào rổ FTSE Emerging Index, qua đó các quỹ ETF/Passive tracking theo chỉ số Emerging sẽ bắt buộc phân bổ vào Việt Nam.
• Đây cũng là bước đệm quan trọng để sau này tiến tới nâng hạng theo MSCI (thường chậm hơn FTSE vài năm).

Các quỹ ETF chuyên đầu tư thị trường cận biên Frontier sẽ phải bán ra khi Việt Nam được nâng hạng lên thị trường mới nổi, và sau đó các quỹ đầu tư thị trường mới nổi Emerging Market (EM) sẽ phải mua vào.

Nâng hạng gần nhất	Quốc gia	ETF Frontier bán ra	ETF EM mua vào	Tác động
Kuwait (2020)	Từ FTSE Frontier → EM	-300 triệu USD	+700 triệu USD	TTCK tăng 18% sau 2 quý
Pakistan (2017)	MSCI nâng từ Frontier lên EM	-220 triệu USD	+550 triệu USD	Tăng sốc trước nâng hạng, giảm sâu sau vì ETF EM không mua đủ nhanh
UAE, Qatar (2014)	Từ Frontier → EM	ETF frontier bán 1,2 tỷ USD	ETF EM vào 1,7 tỷ USD	Biến động mạnh nhưng tăng lại sau 1 năm

Khi tái cơ cấu định kỳ (Index Rebalancing):
FTSE sẽ ấn định ngày hiệu lực chính thức (thường là cuối quý 3 hoặc quý 4, tức khoảng tháng 9 hoặc tháng 12/2026 cho danh mục Emerging).
➝ ETF Frontier: sẽ bán ra toàn bộ cổ phiếu VN vào đúng ngày rebalancing (giống Qatar & UAE năm 2014).
➝ ETF Emerging: sẽ mua vào VN trong cùng ngày (FTSE thường công bố lịch tái cơ cấu cụ thể trước vài tháng).

Việc khối ngoại bán ròng gần đây có thể hiểu là hành động chốt lời và tránh tỷ giá. Chưa phải ngày Rebalancing để các quỹ đảo danh mục. 

James Stock

hoàng tú

Quan Phan