S&#211;NG NG&#192;NH TH&#201;P - C&#226;u chuyện cổ phiếu n&#243;ng nhất l&#250;c n&#224;y
_____________________________________
Mấy h&#244;m nay m&#236;nh thấy khắp c&#225;c diễn đ&#224;n rộn r&#224;ng c&#226;u chuyện ng&#224;nh th&#233;p sau khi c&#243; tin &#225;p thuế chống b&#225;n ph&#225; gi&#225; gần 28% l&#234;n HRC nhập khẩu Trung Quốc. Kh&#244;ng &#237;t ae nhắn hỏi m&#236;nh: “Giờ lao v&#224;o lu&#244;n được chưa ? 

M&#236;nh hay n&#243;i với ae thế n&#224;y: TT kh&#244;ng thiếu cơ hội, quan trọng l&#224; chọn thời điểm v&#224; c&#225;ch tiếp cận đ&#250;ng v&#236; thực ra view n&#224;y m&#236;nh đ&#227; chia sẻ từ th&#225;ng 4 rồi. L&#250;c đ&#243; m&#236;nh đ&#227; n&#243;i r&#245; n&#234;n tập trung lại v&#224;o cổ phiếu cơ bản, an to&#224;n, tăng trưởng bền vững: bank - chứng - th&#233;p v&#224; BDS (chọn lọc). B&#226;y giờ thị trường bắt đầu b&#224;n t&#225;n r&#244;m rả, b&#225;o ch&#237; đưa tin, c&#225;c diễn đ&#224;n rần rần… th&#236; m&#236;nh lại c&#224;ng kh&#244;ng vội. Đầu tư kh&#244;ng phải thấy n&#243;ng rồi mới đu theo, m&#224; phải đi trước một nhịp, chuẩn bị trước. Ae n&#224;o thực sự muốn đi đường d&#224;i th&#236; n&#234;n xem lại, chọn điểm c&#226;n bằng hợp l&#253; để giải ng&#226;n, đừng để cảm x&#250;c k&#233;o m&#236;nh v&#224;o l&#250;c TT đ&#227; l&#234;n hết s&#243;ng.
- Ng&#224;nh th&#233;p năm ngo&#225;i bị h&#224;ng nhập &#233;p cho m&#233;o cả bi&#234;n lợi nhuận, thị phần nội địa tụt xuống 30%. Nhưng c&#226;u chuyện b&#226;y giờ đ&#227; kh&#225;c, &#225;p thuế gần 28% n&#224;y kh&#244;ng chỉ gi&#250;p giảm khoảng c&#225;ch gi&#225; giữa th&#233;p nội v&#224; th&#233;p nhập, m&#224; c&#242;n mở ra kỳ vọng tăng sản lượng, phục hồi bi&#234;n lợi nhuận v&#224; thị phần trở lại. Ae cứ thử nh&#236;n kỹ HPG với nh&#224; m&#225;y Dung Quất 2 vừa v&#224;o guồng, c&#244;ng suất tăng th&#234;m, thị phần HRC nội địa dự kiến tăng gấp đ&#244;i trong 1-2 năm tới. Đ&#226;y kh&#244;ng phải l&#224; tin đồn, m&#224; l&#224; cả một lộ tr&#236;nh r&#245; r&#224;ng. V&#224; một khi sản lượng v&#224; gi&#225; th&#233;p hồi phục, những doanh nghiệp như HPG r&#245; r&#224;ng c&#243; nhiều lợi thế cạnh tranh nhất trong s&#243;ng n&#224;y.
- Nhiều người l&#234;n c&#225;c diễn đ&#224;n h&#244; h&#224;o “mua HSG, NKG ăn s&#243;ng” m&#236;nh kh&#244;ng phủ nhận họ c&#243; cơ hội hưởng lợi, nhưng phải nh&#236;n r&#245; khi HRC tăng gi&#225;, chi ph&#237; nguy&#234;n liệu đầu v&#224;o của nh&#243;m t&#244;n mạ sẽ tăng theo. Bi&#234;n lợi nhuận của họ c&#243; thể co lại, n&#234;n kh&#244;ng thể đ&#225;nh đồng tất cả c&#225;c m&#227; th&#233;p với nhau được.
=&gt;  S&#243;ng ng&#224;nh th&#233;p lần n&#224;y kh&#244;ng phải s&#243;ng h&#244; h&#224;o đu b&#225;m, m&#224; l&#224; s&#243;ng chọn lọc. Cứ chuẩn bị sẵn tiền mặt, đợi nhịp điều chỉnh hợp l&#253; để gom dần v&#224;o những doanh nghiệp cơ bản tốt, t&#224;i ch&#237;nh l&#224;nh mạnh, bi&#234;n lợi nhuận cải thiện điển h&#236;nh l&#224; HPG. S&#243;ng n&#224;y kh&#244;ng qu&#225; d&#224;i, nhưng đi đ&#250;ng nhịp sẽ đủ “ăn” đậm.

**Về kỹ thuật: Nh&#236;n đồ thị HPG hay NKG, HSG th&#236; đều thấy khối lượng giao dịch đột biến từ v&#249;ng nền t&#237;ch lũy. Khối ngoại cũng quay đầu mua r&#242;ng mạnh trở lại những phi&#234;n gần đ&#226;y, kh&#244;ng chỉ ở HPG m&#224; cả nh&#243;m th&#233;p n&#243;i chung. Gi&#225; đ&#227; bứt ph&#225; ra khỏi v&#249;ng kh&#225;ng cự ngắn hạn, x&#225;c nhận xu hướng tăng mới. Tuy nhi&#234;n, với những ai chưa c&#243; h&#224;ng th&#236; đừng qu&#225; vội, v&#236; đ&#225;m đ&#244;ng dễ đẩy gi&#225; qu&#225; n&#243;ng so với nội lực.

***Về cơ bản:
+ HPG v&#224; FHS chiếm gần 80% thị phần HRC trong nước, l&#224; hai c&#225;i t&#234;n hưởng lợi trực tiếp từ ch&#237;nh s&#225;ch n&#224;y.
+ NKG, HSG tuy kh&#244;ng l&#224;m HRC nhưng vẫn được hưởng lợi gi&#225;n tiếp nhờ mặt bằng gi&#225; b&#225;n th&#233;p cuộn, t&#244;n mạ cao hơn.
+ Nhu cầu x&#226;y dựng đang phục hồi nhẹ c&#249;ng với đầu tư c&#244;ng giải ng&#226;n, hỗ trợ th&#234;m cho ti&#234;u thụ th&#233;p.

==&gt; TT th&#233;p kh&#244;ng phải l&#224; c&#226;u chuyện mới, trước đ&#226;y cũng từng c&#243; những s&#243;ng th&#233;p rất mạnh, nhưng ai đua ở đỉnh đều nhớ m&#227;i. Lần n&#224;y, động lực đến từ ch&#237;nh s&#225;ch bảo hộ + khối ngoại quay lại + kỳ vọng đầu tư c&#244;ng, n&#234;n s&#243;ng th&#233;p lần n&#224;y c&#243; thể d&#224;i hơi hơn, nhưng vẫn phải chọn điểm mua hợp l&#253;.
 ___________ch&#250;c ac btvv__________


SÓNG NGÀNH THÉP - Câu chuyện cổ phiếu nóng nhất lúc này
_____________________________________
Mấy hôm nay mình thấy khắp các diễn đàn rộn ràng câu chuyện ngành thép sau khi có tin áp thuế chống bán phá giá gần 28% lên HRC nhập khẩu Trung Quốc. Không ít ae nhắn hỏi mình: “Giờ lao vào luôn được chưa ? 

Mình hay nói với ae thế này: TT không thiếu cơ hội, quan trọng là chọn thời điểm và cách tiếp cận đúng vì thực ra view này mình đã chia sẻ từ tháng 4 rồi. Lúc đó mình đã nói rõ nên tập trung lại vào cổ phiếu cơ bản, an toàn, tăng trưởng bền vững: bank - chứng - thép và BDS (chọn lọc). Bây giờ thị trường bắt đầu bàn tán rôm rả, báo chí đưa tin, các diễn đàn rần rần… thì mình lại càng không vội. Đầu tư không phải thấy nóng rồi mới đu theo, mà phải đi trước một nhịp, chuẩn bị trước. Ae nào thực sự muốn đi đường dài thì nên xem lại, chọn điểm cân bằng hợp lý để giải ngân, đừng để cảm xúc kéo mình vào lúc TT đã lên hết sóng.
- Ngành thép năm ngoái bị hàng nhập ép cho méo cả biên lợi nhuận, thị phần nội địa tụt xuống 30%. Nhưng câu chuyện bây giờ đã khác, áp thuế gần 28% này không chỉ giúp giảm khoảng cách giá giữa thép nội và thép nhập, mà còn mở ra kỳ vọng tăng sản lượng, phục hồi biên lợi nhuận và thị phần trở lại. Ae cứ thử nhìn kỹ HPG với nhà máy Dung Quất 2 vừa vào guồng, công suất tăng thêm, thị phần HRC nội địa dự kiến tăng gấp đôi trong 1-2 năm tới. Đây không phải là tin đồn, mà là cả một lộ trình rõ ràng. Và một khi sản lượng và giá thép hồi phục, những doanh nghiệp như HPG rõ ràng có nhiều lợi thế cạnh tranh nhất trong sóng này.
- Nhiều người lên các diễn đàn hô hào “mua HSG, NKG ăn sóng” mình không phủ nhận họ có cơ hội hưởng lợi, nhưng phải nhìn rõ khi HRC tăng giá, chi phí nguyên liệu đầu vào của nhóm tôn mạ sẽ tăng theo. Biên lợi nhuận của họ có thể co lại, nên không thể đánh đồng tất cả các mã thép với nhau được.
=>  Sóng ngành thép lần này không phải sóng hô hào đu bám, mà là sóng chọn lọc. Cứ chuẩn bị sẵn tiền mặt, đợi nhịp điều chỉnh hợp lý để gom dần vào những doanh nghiệp cơ bản tốt, tài chính lành mạnh, biên lợi nhuận cải thiện điển hình là HPG. Sóng này không quá dài, nhưng đi đúng nhịp sẽ đủ “ăn” đậm.

**Về kỹ thuật: Nhìn đồ thị HPG hay NKG, HSG thì đều thấy khối lượng giao dịch đột biến từ vùng nền tích lũy. Khối ngoại cũng quay đầu mua ròng mạnh trở lại những phiên gần đây, không chỉ ở HPG mà cả nhóm thép nói chung. Giá đã bứt phá ra khỏi vùng kháng cự ngắn hạn, xác nhận xu hướng tăng mới. Tuy nhiên, với những ai chưa có hàng thì đừng quá vội, vì đám đông dễ đẩy giá quá nóng so với nội lực.

***Về cơ bản:
+ HPG và FHS chiếm gần 80% thị phần HRC trong nước, là hai cái tên hưởng lợi trực tiếp từ chính sách này.
+ NKG, HSG tuy không làm HRC nhưng vẫn được hưởng lợi gián tiếp nhờ mặt bằng giá bán thép cuộn, tôn mạ cao hơn.
+ Nhu cầu xây dựng đang phục hồi nhẹ cùng với đầu tư công giải ngân, hỗ trợ thêm cho tiêu thụ thép.

==> TT thép không phải là câu chuyện mới, trước đây cũng từng có những sóng thép rất mạnh, nhưng ai đua ở đỉnh đều nhớ mãi. Lần này, động lực đến từ chính sách bảo hộ + khối ngoại quay lại + kỳ vọng đầu tư công, nên sóng thép lần này có thể dài hơi hơn, nhưng vẫn phải chọn điểm mua hợp lý.
 ___________chúc ac btvv__________


Bẫy Ngọt

Chuẩn, TT vốn dĩ lu&#244;n định gi&#225; theo kỳ vọng trước, c&#225;i gọi l&#224; ‘chưa phản &#225;nh’ thực ra vẫn đ&#227; phản &#225;nh phần n&#224;o v&#224;o v&#249;ng gi&#225; nền 2 năm nay rồi. Dung Quất 2 gi&#250;p HPG cải thiện sản lượng, bi&#234;n LN tốt hơn r&#245; rệt, đ&#243; l&#224; c&#226;u chuyện 2025–2027, v&#224; th&#233;p chất lượng cao 2028+ l&#224; d&#224;i hạn hơn. Nhưng ‘tiền ngập mặt’ th&#236; kh&#244;ng đơn giản chỉ nhờ sản lượng tăng, m&#224; c&#242;n phụ thuộc chu kỳ gi&#225; th&#233;p thế giới, nhu cầu thực v&#224; cạnh tranh nội địa nữa. N&#243;i vậy để ace tr&#225;nh kỳ vọng qu&#225; lạc quan rồi all in ngay, v&#236; Dung Quất 2 vẫn c&#242;n qu&#225; tr&#236;nh ramp-up d&#224;i. Thời điểm v&#224;o v&#224; c&#225;ch v&#224;o mới quan trọng.

Chuẩn, TT vốn dĩ luôn định giá theo kỳ vọng trước, cái gọi là ‘chưa phản ánh’ thực ra vẫn đã phản ánh phần nào vào vùng giá nền 2 năm nay rồi. Dung Quất 2 giúp HPG cải thiện sản lượng, biên LN tốt hơn rõ rệt, đó là câu chuyện 2025–2027, và thép chất lượng cao 2028+ là dài hạn hơn. Nhưng ‘tiền ngập mặt’ thì không đơn giản chỉ nhờ sản lượng tăng, mà còn phụ thuộc chu kỳ giá thép thế giới, nhu cầu thực và cạnh tranh nội địa nữa. Nói vậy để ace tránh kỳ vọng quá lạc quan rồi all in ngay, vì Dung Quất 2 vẫn còn quá trình ramp-up dài. Thời điểm vào và cách vào mới quan trọng.

Đt Giá Trị

Hpg đi nền 2 năm nay đ&#227; tăng dc t&#253; n&#224;o đ&#226;u cổ đ&#244;ng đa số đang l&#245;m so với tt chung n&#234;n chắc k ai v&#225;c h&#224;ng ra b&#225;n trừ ae t+,dung quất 2 chưa hề phản &#225;nh v&#224;o gi&#225;,sản lượng tăng mạnh nếu gi&#225; b&#225;n k tăng th&#236; ln cũng tăng trưởng50-70% trong mấy năm tới,nếu gi&#225; tăng nữa th&#236; tiền ngập mặt lu&#244;n. Từ 206-2027 kỳ vọng dung quất 2,2028 trở đi kỳ vọng c&#226;u chuyện th&#233;p chất lượng cao l&#224;m dsct

Hpg đi nền 2 năm nay đã tăng dc tý nào đâu cổ đông đa số đang lõm so với tt chung nên chắc k ai vác hàng ra bán trừ ae t+,dung quất 2 chưa hề phản ánh vào giá,sản lượng tăng mạnh nếu giá bán k tăng thì ln cũng tăng trưởng50-70% trong mấy năm tới,nếu giá tăng nữa thì tiền ngập mặt luôn. Từ 206-2027 kỳ vọng dung quất 2,2028 trở đi kỳ vọng câu chuyện thép chất lượng cao làm dsct