&#128204; NVL Q4/2025: L&#227;i lớn – nhưng chất lượng lợi nhuận cần đọc kỹ

Novaland b&#225;o LNST qu&#253; IV/2025 ~3.600 tỷ, gi&#250;p cổ phiếu bứt ph&#225; mạnh. Tuy nhi&#234;n, phần lớn lợi nhuận đến từ b&#250;t to&#225;n ho&#224;n nhập chi ph&#237; tiền thu&#234; đất/tiền sử dụng đất li&#234;n quan dự &#225;n Lakeview City – mang t&#237;nh kế to&#225;n, một lần, kh&#244;ng phản &#225;nh đầy đủ sức khỏe d&#242;ng tiền cốt l&#245;i khi doanh thu vẫn giảm mạnh.

&#128202; Tr&#234;n thị trường từng c&#243; c&#225;c trường hợp tương tự:
	•	DIG / PDR: lợi nhuận đột biến trong một số qu&#253; nhờ ghi nhận lại chi ph&#237;, đ&#225;nh gi&#225; lại t&#224;i sản, hoặc thu nhập kh&#225;c, sau đ&#243; gi&#225; cổ phiếu biến động mạnh khi d&#242;ng tiền thực chưa cải thiện.
	•	Một số doanh nghiệp th&#233;p/bất động sản: từng c&#243; qu&#253; l&#227;i lớn nhờ ho&#224;n nhập dự ph&#242;ng, nhưng lợi nhuận kh&#244;ng lặp lại ở c&#225;c kỳ sau.

&#128073; G&#243;c nh&#236;n TD Invest:
Lợi nhuận một lần c&#243; thể tạo “c&#250; h&#237;ch” ngắn hạn cho gi&#225; cổ phiếu, nhưng xu hướng bền vững cần đến d&#242;ng tiền, b&#225;n h&#224;ng v&#224; khả năng trả nợ thực chất.

&#128172; Theo bạn, thị trường đang định gi&#225; qu&#225; nhanh tin tốt kế to&#225;n, hay NVL đ&#227; thực sự bước sang chu kỳ hồi phục?
Comment quan điểm của bạn b&#234;n dưới &#128071;

📌 NVL Q4/2025: Lãi lớn – nhưng chất lượng lợi nhuận cần đọc kỹ

Novaland báo LNST quý IV/2025 ~3.600 tỷ, giúp cổ phiếu bứt phá mạnh. Tuy nhiên, phần lớn lợi nhuận đến từ bút toán hoàn nhập chi phí tiền thuê đất/tiền sử dụng đất liên quan dự án Lakeview City – mang tính kế toán, một lần, không phản ánh đầy đủ sức khỏe dòng tiền cốt lõi khi doanh thu vẫn giảm mạnh.

📊 Trên thị trường từng có các trường hợp tương tự:
	•	DIG / PDR: lợi nhuận đột biến trong một số quý nhờ ghi nhận lại chi phí, đánh giá lại tài sản, hoặc thu nhập khác, sau đó giá cổ phiếu biến động mạnh khi dòng tiền thực chưa cải thiện.
	•	Một số doanh nghiệp thép/bất động sản: từng có quý lãi lớn nhờ hoàn nhập dự phòng, nhưng lợi nhuận không lặp lại ở các kỳ sau.

👉 Góc nhìn TD Invest:
Lợi nhuận một lần có thể tạo “cú hích” ngắn hạn cho giá cổ phiếu, nhưng xu hướng bền vững cần đến dòng tiền, bán hàng và khả năng trả nợ thực chất.

💬 Theo bạn, thị trường đang định giá quá nhanh tin tốt kế toán, hay NVL đã thực sự bước sang chu kỳ hồi phục?
Comment quan điểm của bạn bên dưới 👇