Thời điểm t&#237;ch lũy c&#225;c cổ phiếu Bank cho 2026

Ở thời điểm cuối năm, thị trường đang phản ứng với việc c&#225;c bank đang &quot;cạn&quot; room t&#237;n dụng cộng th&#234;m việc l&#227;i suất li&#234;n ng&#226;n h&#224;ng tăng cao. Tuy nhi&#234;n m&#236;nh nghĩ đ&#226;y l&#224; cơ hội cho việc t&#237;ch lũy c&#225;c cổ phiếu Bank ở v&#249;ng gi&#225; hợp l&#253; bởi một số l&#237; do sau:

1. Ch&#237;nh phủ Việt Nam đang đặt mục ti&#234;u tăng trưởng GDP khoảng 10% v&#224;o năm 2026, l&#224;m động lực tăng trưởng cho kinh tế n&#243;i chung v&#224; ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng n&#243;i ri&#234;ng. Theo b&#225;o c&#225;o ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng mới nhất, Yuanta kỳ vọng bối cảnh 2026 sẽ cần tăng trưởng t&#237;n dụng 20% để hỗ trợ mục ti&#234;u tăng trưởng, trong khi 11T2025 t&#237;n dụng đ&#227; +16,5% YTD v&#224; cả năm 2025 c&#243; thể l&#234;n 19–20%.

2. Lời nhuận c&#243; &quot;đệm&quot; từ thu hồi nợ xấu
D&#249; NIM c&#242;n chịu &#225;p lực khi chi ph&#237; vốn tăng , điểm m&#236;nh th&#237;ch l&#224; triển vọng lợi nhuận được n&#226;ng đỡ bởi tăng trưởng t&#237;n dụng + thu hồi nợ xấu, đặc biệt nhờ luật h&#243;a Nghị quyết 42 gi&#250;p xử l&#253;/thu hồi nhanh hơn . Yuanta cũng dự b&#225;o lợi nhuận nh&#243;m ng&#226;n h&#224;ng khuyến nghị tăng trưởng tốt trong 2026 .

3. Định gi&#225; vẫn l&#224; “cửa t&#237;ch lũy”
Ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng đang giao dịch ở mức P/B dự ph&#243;ng 2026E 1,2x, ROE 17% v&#224; P/B dưới trung b&#236;nh 10 năm. Với nhịp điều chỉnh vừa qua của c&#225;c cổ phiếu ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng, mở ra cơ hội t&#237;ch lũy tốt, đ&#243;n đầu xu hướng tăng trưởng cho 2026. Yuanta đang khuyến nghị MUA đối với HDB, ACB, VCB v&#224; VPB.

Theo quan điểm c&#225; nh&#226;n th&#236; việc lựa chọn c&#225;c cổ phiếu bank c&#243; ROE cao cũng như định gi&#225; hấp dẫn so với ng&#224;nh chung l&#224; lựa chọn tốt. C&#243; thể kể đến như HDB, KQKD HDBank ghi nhận LNTT 9T2025 14.803 tỷ đồng (+17% YoY) duy tr&#236; hiệu suất thuộc nh&#243;m đầu trong ng&#224;nh ng&#226;n h&#224;ng: ROE 25,2%, ROA 2,1%, CIR 25,7. Kỳ vọng tăng trưởng t&#237;n dụng trong năm 2025 &gt;30% v&#224; Nợ xấu sẽ kiểm so&#225;t tốt hơn nhờ hồi phục nền kinh tế. CAR Basel II 15% thuộc nh&#243;m cao – nền tảng an to&#224;n cho tăng trưởng. Nhiều b&#225;o c&#225;o từ c&#225;c CTCK lớn cho thấy HDB sẽ duy tr&#236; tăng trưởng mức hơn 20% cho năm 2026.

Thời điểm tích lũy các cổ phiếu Bank cho 2026

Ở thời điểm cuối năm, thị trường đang phản ứng với việc các bank đang "cạn" room tín dụng cộng thêm việc lãi suất liên ngân hàng tăng cao. Tuy nhiên mình nghĩ đây là cơ hội cho việc tích lũy các cổ phiếu Bank ở vùng giá hợp lý bởi một số lí do sau:

1. Chính phủ Việt Nam đang đặt mục tiêu tăng trưởng GDP khoảng 10% vào năm 2026, làm động lực tăng trưởng cho kinh tế nói chung và ngành ngân hàng nói riêng. Theo báo cáo ngành ngân hàng mới nhất, Yuanta kỳ vọng bối cảnh 2026 sẽ cần tăng trưởng tín dụng 20% để hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng, trong khi 11T2025 tín dụng đã +16,5% YTD và cả năm 2025 có thể lên 19–20%.

2. Lời nhuận có "đệm" từ thu hồi nợ xấu
Dù NIM còn chịu áp lực khi chi phí vốn tăng , điểm mình thích là triển vọng lợi nhuận được nâng đỡ bởi tăng trưởng tín dụng + thu hồi nợ xấu, đặc biệt nhờ luật hóa Nghị quyết 42 giúp xử lý/thu hồi nhanh hơn . Yuanta cũng dự báo lợi nhuận nhóm ngân hàng khuyến nghị tăng trưởng tốt trong 2026 .

3. Định giá vẫn là “cửa tích lũy”
Ngành ngân hàng đang giao dịch ở mức P/B dự phóng 2026E 1,2x, ROE 17% và P/B dưới trung bình 10 năm. Với nhịp điều chỉnh vừa qua của các cổ phiếu ngành ngân hàng, mở ra cơ hội tích lũy tốt, đón đầu xu hướng tăng trưởng cho 2026. Yuanta đang khuyến nghị MUA đối với HDB, ACB, VCB và VPB.

Theo quan điểm cá nhân thì việc lựa chọn các cổ phiếu bank có ROE cao cũng như định giá hấp dẫn so với ngành chung là lựa chọn tốt. Có thể kể đến như HDB, KQKD HDBank ghi nhận LNTT 9T2025 14.803 tỷ đồng (+17% YoY) duy trì hiệu suất thuộc nhóm đầu trong ngành ngân hàng: ROE 25,2%, ROA 2,1%, CIR 25,7. Kỳ vọng tăng trưởng tín dụng trong năm 2025 >30% và Nợ xấu sẽ kiểm soát tốt hơn nhờ hồi phục nền kinh tế. CAR Basel II 15% thuộc nhóm cao – nền tảng an toàn cho tăng trưởng. Nhiều báo cáo từ các CTCK lớn cho thấy HDB sẽ duy trì tăng trưởng mức hơn 20% cho năm 2026.