B&#193;O C&#193;O CHIẾN LƯỢC TH&#193;NG 5 - VNDS

Trong b&#225;o c&#225;o chiến lược th&#225;ng 5/2024, VNDS nhận định:

- Rủi ro  thị trường giảm đ&#227; &#237;t đi khi c&#225;c c&#244;ng ty ni&#234;m yết ghi nhận lợi nhuận tăng nhẹ trong qu&#253; 1 2024. 

- B&#234;n cạnh đ&#243;, b&#224;i ph&#225;t biểu t&#237;ch cực của Chủ tịch Fed về ch&#237;nh s&#225;ch tiền tệ ch&#237;nh s&#225;ch đ&#227; gi&#250;p giảm bớt &#225;p lực l&#234;n tỷ gi&#225; VNĐ. Kịch bản VN-Index chạm đ&#225;y thấp hơn đ&#225;y trước đ&#227; giảm đ&#225;ng kể,  tạo cơ hội cho thị trường bước v&#224;o giai đoạn t&#237;ch lũy với v&#249;ng hỗ trợ mạnh quanh 1.170 (+/-10 điểm) trước khi h&#236;nh th&#224;nh xu hướng mới. 

- C&#225;c chỉ số thị trường ngắn hạn ch&#237;nh cần được theo d&#245;i chặt chẽ l&#224; diễn biến của DXY v&#224; Mỹ lợi suất tr&#225;i phiếu ch&#237;nh phủ. 

- VNDS khuyến nghị 4 m&#227; CP gồm GMD, HPG, HSG v&#224; BAF.

Nhận định về BAF, VNDS cho rằng:

1) Kỳ vọng gi&#225; lợn sẽ duy tr&#236; đ&#224; tăng trong những th&#225;ng tới, tăng 5%/1% YoY trong năm t&#224;i ch&#237;nh 24-25; 

2) Dự b&#225;o tổng đ&#224;n của BAF sẽ tăng 50%/30% YoY trong năm t&#224;i ch&#237;nh 24-25. Th&#250;c đẩy doanh thu 3F tăng 30,3%/25,9% YoY; 

3) ch&#250;ng t&#244;i kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận gộp gộp sẽ tăng 7,2% điểm/4,1% điểm YoY l&#234;n 13,7%/17,8%, tức l&#224; mức 2,1x/2,7x trong năm t&#224;i ch&#237;nh 2023 nhờ chiến lược t&#225;i cơ cấu của c&#244;ng ty.

BAF đang giao dịch ở mức EV/EBITDA dự ph&#243;ng l&#224; 7,3 lần, thấp hơn 35,4% so với mức trung b&#236;nh to&#224;n cầu. 

VNDS kỳ vọng gi&#225; mục ti&#234;u BAF 33.100 đ (upside 20%)

<a href="https://nhanha-public-api.vndirect.com.vn/click/OGE0ODlmZDA3OWE2ZmVjYzAxNzlhN2U1MTBjZTAwMDI=/MzhmNmQ0OTk4MzNjNGNjOWI5ZTQ2OWVlNjQ0MGVlZGM=/38f6d499833c4cc9b9e469ee6440eedc-Market%20Strategy_May_20240508.pdf/cmVzZWFyY2hAdm5kaXJlY3QuY29tLnZu/NTM4OTg=" title="Click vào đây để mở liên kết" target="&#95;blank">nhanha-public-api.vndirect.com.vn/.../NTM4OTg=</a>

BÁO CÁO CHIẾN LƯỢC THÁNG 5 - VNDS

Trong báo cáo chiến lược tháng 5/2024, VNDS nhận định:

- Rủi ro  thị trường giảm đã ít đi khi các công ty niêm yết ghi nhận lợi nhuận tăng nhẹ trong quý 1 2024. 

- Bên cạnh đó, bài phát biểu tích cực của Chủ tịch Fed về chính sách tiền tệ chính sách đã giúp giảm bớt áp lực lên tỷ giá VNĐ. Kịch bản VN-Index chạm đáy thấp hơn đáy trước đã giảm đáng kể,  tạo cơ hội cho thị trường bước vào giai đoạn tích lũy với vùng hỗ trợ mạnh quanh 1.170 (+/-10 điểm) trước khi hình thành xu hướng mới. 

- Các chỉ số thị trường ngắn hạn chính cần được theo dõi chặt chẽ là diễn biến của DXY và Mỹ lợi suất trái phiếu chính phủ. 

- VNDS khuyến nghị 4 mã CP gồm GMD, HPG, HSG và BAF.

Nhận định về BAF, VNDS cho rằng:

1) Kỳ vọng giá lợn sẽ duy trì đà tăng trong những tháng tới, tăng 5%/1% YoY trong năm tài chính 24-25; 

2) Dự báo tổng đàn của BAF sẽ tăng 50%/30% YoY trong năm tài chính 24-25. Thúc đẩy doanh thu 3F tăng 30,3%/25,9% YoY; 

3) chúng tôi kỳ vọng tỷ suất lợi nhuận gộp gộp sẽ tăng 7,2% điểm/4,1% điểm YoY lên 13,7%/17,8%, tức là mức 2,1x/2,7x trong năm tài chính 2023 nhờ chiến lược tái cơ cấu của công ty.

BAF đang giao dịch ở mức EV/EBITDA dự phóng là 7,3 lần, thấp hơn 35,4% so với mức trung bình toàn cầu. 

VNDS kỳ vọng giá mục tiêu BAF 33.100 đ (upside 20%)

https://nhanha-public-api.vndirect.com.vn/click/OGE0ODlmZDA3OWE2ZmVjYzAxNzlhN2U1MTBjZTAwMDI=/MzhmNmQ0OTk4MzNjNGNjOWI5ZTQ2OWVlNjQ0MGVlZGM=/38f6d499833c4cc9b9e469ee6440eedc-Market%20Strategy_May_20240508.pdf/cmVzZWFyY2hAdm5kaXJlY3QuY29tLnZu/NTM4OTg=