PH&#194;N T&#205;CH HPG - CTCP TẬP ĐO&#192;N H&#210;A PH&#193;T (HPG)

&#128073;KQKD v&#224; dự b&#225;o lợi nhuận HPG:

-Doanh thu Q2/2024 đạt 39,936 tỷ đồng (+34% svck, +28% so với qu&#253; trước) nhờ nhu cầu cải thiện.
-Sản lượng sản xuất: HPG đạt 2,490 ngh&#236;n tấn, với sản lượng th&#233;p x&#226;y dựng tăng 62% svck.
-Nguy&#234;n liệu đầu v&#224;o giảm mạnh hơn gi&#225; b&#225;n, gi&#250;p bi&#234;n LNG đạt 13% (+2 điểm svck).
-Gi&#225; quặng sắt v&#224; than giảm lần lượt 5% v&#224; 8% svck, trong khi gi&#225; th&#233;p x&#226;y dựng giảm 4% svck.
-Chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh giảm (-21% svck), đạt 1,065 tỷ đồng nhờ lợi suất thấp hơn.
-Lợi nhuận r&#242;ng Q2/2024 đạt 11,864 tỷ đồng (+74% svck, +16% so với qu&#253; trước).
-Lợi nhuận r&#242;ng cả năm 2024 dự kiến tăng 238% svck, ho&#224;n th&#224;nh 47% kế hoạch năm.

Dự b&#225;o lợi nhuận 2025-2026:

-Lợi nhuận r&#242;ng năm 2024 kỳ vọng tăng 74% svck nhờ tăng doanh thu (+12% svck) v&#224; bi&#234;n LNG (+3% svck).
-Năm 2025-2026, với sự đ&#243;ng g&#243;p của DQ2 v&#224; thuế CBPG, sản lượng HRC tăng 51%/55% svck.
-Lợi nhuận r&#242;ng 2025-2026 c&#243; thể tăng l&#234;n 23,576 tỷ đồng (+51%/31% svck) nhờ cải thiện bi&#234;n LNG v&#224; chi ph&#237; t&#224;i ch&#237;nh giảm.

&#128073;ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ

-Kỳ vọng gi&#225; th&#233;p x&#226;y dựng v&#224; th&#233;p HRC sẽ cải thiện từ năm 2025 khi &#225;p lực từ th&#233;p Trung Quốc giảm dần do cắt giảm sản lượng.
-Thuế CBPG đối với th&#233;p HRC gi&#250;p thu hẹp giữa gi&#225; th&#233;p Việt Nam v&#224; Trung Quốc, từ đ&#243; HPG c&#243; thể lấy lại thị phần.
-DQ2 dự kiến đi v&#224;o hoạt động từ Q2/25 v&#224; n&#226;ng mức sản lượng HRC trong giai đoạn 2025 - 2027 hơn gấp đ&#244;i so với sản lượng hiện tại.
-Lợi nhuận r&#242;ng trong cả năm 2024-25 c&#243; thể tăng 74%/51% svck do tăng sản lượng v&#224; cải thiện bi&#234;n LNG. Trong năm 2026, với sự đ&#243;ng g&#243;p của 3 tấn th&#233;p HRC, lợi nhuận r&#242;ng c&#243; thể đạt 23,576 tỷ đồng (+31% svck).

&#128073;RỦI RO

(1) Thị trường Trung Quốc tiếp tục đi xuống tới năm 2025 sẽ ảnh hưởng
đến gi&#225; thị trường nội địa.
(2) Nguồn cung bất động sản kh&#244;ng phục hồi như kỳ vọng.

-----------------------------------------------
Li&#234;n hệ Zalo hỗ trợ tư vấn đầu tư: 0969.431.747

PHÂN TÍCH HPG - CTCP TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT (HPG)

👉KQKD và dự báo lợi nhuận HPG:

-Doanh thu Q2/2024 đạt 39,936 tỷ đồng (+34% svck, +28% so với quý trước) nhờ nhu cầu cải thiện.
-Sản lượng sản xuất: HPG đạt 2,490 nghìn tấn, với sản lượng thép xây dựng tăng 62% svck.
-Nguyên liệu đầu vào giảm mạnh hơn giá bán, giúp biên LNG đạt 13% (+2 điểm svck).
-Giá quặng sắt và than giảm lần lượt 5% và 8% svck, trong khi giá thép xây dựng giảm 4% svck.
-Chi phí tài chính giảm (-21% svck), đạt 1,065 tỷ đồng nhờ lợi suất thấp hơn.
-Lợi nhuận ròng Q2/2024 đạt 11,864 tỷ đồng (+74% svck, +16% so với quý trước).
-Lợi nhuận ròng cả năm 2024 dự kiến tăng 238% svck, hoàn thành 47% kế hoạch năm.

Dự báo lợi nhuận 2025-2026:

-Lợi nhuận ròng năm 2024 kỳ vọng tăng 74% svck nhờ tăng doanh thu (+12% svck) và biên LNG (+3% svck).
-Năm 2025-2026, với sự đóng góp của DQ2 và thuế CBPG, sản lượng HRC tăng 51%/55% svck.
-Lợi nhuận ròng 2025-2026 có thể tăng lên 23,576 tỷ đồng (+51%/31% svck) nhờ cải thiện biên LNG và chi phí tài chính giảm.

👉ĐIỂM NHẤN ĐẦU TƯ

-Kỳ vọng giá thép xây dựng và thép HRC sẽ cải thiện từ năm 2025 khi áp lực từ thép Trung Quốc giảm dần do cắt giảm sản lượng.
-Thuế CBPG đối với thép HRC giúp thu hẹp giữa giá thép Việt Nam và Trung Quốc, từ đó HPG có thể lấy lại thị phần.
-DQ2 dự kiến đi vào hoạt động từ Q2/25 và nâng mức sản lượng HRC trong giai đoạn 2025 - 2027 hơn gấp đôi so với sản lượng hiện tại.
-Lợi nhuận ròng trong cả năm 2024-25 có thể tăng 74%/51% svck do tăng sản lượng và cải thiện biên LNG. Trong năm 2026, với sự đóng góp của 3 tấn thép HRC, lợi nhuận ròng có thể đạt 23,576 tỷ đồng (+31% svck).

👉RỦI RO

(1) Thị trường Trung Quốc tiếp tục đi xuống tới năm 2025 sẽ ảnh hưởng
đến giá thị trường nội địa.
(2) Nguồn cung bất động sản không phục hồi như kỳ vọng.

-----------------------------------------------
Liên hệ Zalo hỗ trợ tư vấn đầu tư: 0969.431.747

Rồng Xanh Stock

Lane BÌNH

Nguyễn Thị Hồng