L&atilde;nh đạo Masan tự tin <a class='symbol'>MCH</a> sẽ phục hồi từ qu&yacute; 4 v&agrave; khẳng định kế hoạch ni&ecirc;m yết <a class='symbol'>MCH</a> l&ecirc;n HOSE l&agrave; ưu ti&ecirc;n số một hiện nay.

Tại hội nghị nh&agrave; đầu tư của CTCP Tập đo&agrave;n Masan (HOSE: <a class='symbol'>MSN</a>) chiều ng&agrave;y 29/10/2025, chia sẻ về bối cảnh chung, &ocirc;ng Danny L&ecirc; - Tổng Gi&aacute;m đốc Masan cho biết, sức mua ti&ecirc;u d&ugrave;ng đang quay lại từ qu&yacute; 1 đến nay v&agrave; được dự đo&aacute;n sẽ duy tr&igrave; trong qu&yacute; 4 cũng như qu&yacute; 1/2026.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251030/images/msn-1.jpg" style="height:328px; width:600px">

Quan trọng hơn, &ocirc;ng nhấn mạnh sự dịch chuyển từ chợ truyền thống (GT) sang k&ecirc;nh hiện đại (MT) đang diễn ra cực kỳ mạnh. Điều n&agrave;y thể hiện qua việc thị phần k&ecirc;nh si&ecirc;u thị mini tăng 0.5%, v&agrave; ri&ecirc;ng tại thị trường n&ocirc;ng th&ocirc;n, sự dịch chuyển n&agrave;y tăng 1.3%. Theo &ocirc;ng Danny L&ecirc;, điều n&agrave;y khẳng định chiến lược 5 năm của Masan (về việc mức độ th&acirc;m nhập của k&ecirc;nh MT tăng từ 12% l&ecirc;n 30% thị phần) đang bắt đầu xảy ra, v&agrave; &ocirc;ng dự đo&aacute;n đến năm 2029-2030, k&ecirc;nh MT sẽ chiếm 25-30% thị trường.

Về kết quả kinh doanh của Tập đo&agrave;n Masan, hầu hết c&aacute;c nền tảng (WinCommerce, Masan MEATLife, Ph&uacute;c Long, Masan High-Tech Materials) đều tăng trưởng hơn 20%. Ri&ecirc;ng Masan Consumer (<a class='symbol'>MCH</a>) đang ghi nhận mức &acirc;m trong qu&yacute; 3/2025 so với năm trước do đang t&aacute;i cấu tr&uacute;c hệ thống ph&acirc;n phối. Tuy nhi&ecirc;n, &ocirc;ng Danny L&ecirc; cho biết th&aacute;ng 10 đ&atilde; bắt đầu thấy đ&agrave; tăng trưởng quay lại v&agrave; mục ti&ecirc;u cho năm 2026 tăng trưởng hơn 10%.

Về lợi nhuận, qu&yacute; 3/2025 l&agrave; qu&yacute; Masan tạo ra lợi nhuận cao nhất kể từ qu&yacute; 1/2022, chủ yếu đến từ WinCommerce, Masan MEATLife (<a class='symbol'>MML</a>) v&agrave; Masan High-Tech Materials (MHT) nhờ gi&aacute; kim loại đang ở mức cao nhất lịch sử.

Về t&igrave;nh h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh, tỷ lệ nợ r&ograve;ng/EBITDA đ&atilde; được cải thiện xuống c&ograve;n 2.8 lần (so với chiến lược trung hạn l&agrave; 2.5 lần). Lượng tiền mặt tr&ecirc;n bảng c&acirc;n đối tăng gần 30% so với qu&yacute; 2 nhờ d&ograve;ng tiền mạnh mẽ tạo ra từ kinh doanh.

WinCommerce tự tin đạt kế hoạch 700+ cửa h&agrave;ng mới cho cả năm 2025

Ri&ecirc;ng tại WinCommerce (WCM), doanh thu đ&atilde; tăng gần 22% v&agrave; &nbsp;EBITDA tăng gần 60%, gi&uacute;p bi&ecirc;n EBITDA đạt gần 3%. Mạng lưới hiện c&oacute; gần 4,300 cửa h&agrave;ng v&agrave; ghi nhận mức tăng trưởng LFL (tăng trưởng tr&ecirc;n c&aacute;c cửa h&agrave;ng hiện hữu) l&agrave; 10.6%.

&Ocirc;ng Phan Nguyễn Trọng Huy - Gi&aacute;m đốc T&agrave;i ch&iacute;nh WinCommerce cho biết, WCM đang tốt l&ecirc;n qua từng qu&yacute;. Tăng trưởng 22% c&oacute; sự đ&oacute;ng g&oacute;p 10% đến từ LFL v&agrave; 10% đến từ c&aacute;c cửa h&agrave;ng mở mới. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, tất cả c&aacute;c miền (Bắc, Trung, Nam) đều ghi nhận tăng trưởng ở mức 2 chữ số.

Hiệu quả của c&aacute;c cửa h&agrave;ng mở mới năm nay cao hơn c&aacute;c năm trước. C&aacute;c cửa h&agrave;ng mới đạt EBIT dương ở mức độ cửa h&agrave;ng ngay từ năm đầu ti&ecirc;n (với bi&ecirc;n lợi nhuận 1-2%) v&agrave; thời gian ho&agrave;n vốn dưới 3 năm. Hiệu quả n&agrave;y đặc biệt tốt ở khu vực n&ocirc;ng th&ocirc;n.

Về kế hoạch mở rộng, t&iacute;nh đến th&aacute;ng 10, WCM đ&atilde; mở lũy kế 550 cửa h&agrave;ng v&agrave; tự tin đạt kế hoạch 700+ cửa h&agrave;ng mới cho cả năm 2025. Với kết quả n&agrave;y, c&ocirc;ng ty tự tin với kế hoạch mở th&ecirc;m 1,000 đến 1,500 cửa h&agrave;ng trong năm 2026, tiếp tục tập trung v&agrave;o miền Bắc v&agrave; miền Trung.

Cột mốc quan trọng l&agrave; qu&yacute; 3 ghi nhận qu&yacute; đầu ti&ecirc;n cả 2 m&ocirc; h&igrave;nh Minimart (WinMart+) v&agrave; Si&ecirc;u thị lớn (WinMart) c&ugrave;ng đạt lợi nhuận trước thuế dương. Trong 4-5 năm qua, WCM tập trung ổn định nền tảng Minimart, v&agrave; b&acirc;y giờ l&agrave; l&uacute;c tập trung v&agrave;o chuỗi Si&ecirc;u thị lớn. Năm nay, WCM đặt mục ti&ecirc;u cải tạo 50 si&ecirc;u thị, tập trung thay đổi m&ocirc;i trường mua sắm, đẩy mạnh h&agrave;ng tươi sống, h&agrave;ng chế biến sẵn v&agrave; phi thực phẩm. Kết quả của chiến lược n&agrave;y rất r&otilde;, nếu như trước đ&acirc;y LFL của k&ecirc;nh si&ecirc;u thị chỉ từ 0-2% th&igrave; qu&yacute; 3 năm nay đ&atilde; tăng trưởng LFL gần 10%.

Song song đ&oacute;, m&ocirc; h&igrave;nh n&ocirc;ng th&ocirc;n tiếp tục l&agrave; động lực tăng trưởng ch&iacute;nh trong 3-5 năm tới, khi ghi nhận mức tăng trưởng 44% trong qu&yacute; 3 (với LFL gần 20%) v&agrave; bi&ecirc;n EBITDA tại cửa h&agrave;ng đạt gần 10%.

Masan Consumer sẽ tăng trưởng dương trở lại trong qu&yacute; 4

Về Masan Consumer (<a class='symbol'>MCH</a>), doanh thu qu&yacute; 3 giảm 5.9%, EBITDA giảm 7.4% v&agrave; lợi nhuận sau thuế giảm gần 19%, một phần do ảnh hưởng của việc chia cổ tức bằng tiền mặt.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251030/images/msn-2.jpg" style="height:326px; width:600px">

&Ocirc;ng Huỳnh Việt Thăng - Gi&aacute;m đốc T&agrave;i ch&iacute;nh Masan Consumer l&yacute; giải, sự sụt giảm n&agrave;y chỉ diễn ra trong ngắn hạn, v&igrave; <a class='symbol'>MCH</a> đang triển khai hệ thống &quot;Retail Supreme&quot; - dự &aacute;n nhằm tối ưu h&oacute;a to&agrave;n bộ tồn kho của nh&agrave; ph&acirc;n phối (NPP) v&agrave; c&aacute;c điểm b&aacute;n sỉ (wholesaler). Nguy&ecirc;n tắc của dự &aacute;n l&agrave; đưa h&agrave;ng h&oacute;a <a class='symbol'>MCH</a> đến điểm b&aacute;n lẻ gần người ti&ecirc;u d&ugrave;ng nhất; do đ&oacute;, lượng tồn kho tại c&aacute;c k&ecirc;nh trung gian sẽ giảm xuống, g&acirc;y ảnh hưởng đến doanh thu nhập h&agrave;ng &nbsp;của <a class='symbol'>MCH</a> trong qu&yacute; 3. Dự &aacute;n n&agrave;y đ&atilde; ho&agrave;n tất 100% tr&ecirc;n 34 tỉnh th&agrave;nh v&agrave;o đầu th&aacute;ng 9 v&agrave; <a class='symbol'>MCH</a> đang thấy những dấu hiệu t&iacute;ch cực trở lại từ th&aacute;ng 10.

Ngo&agrave;i ra, thị trường cũng bị ảnh hưởng bởi thay đổi ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế. Từ th&aacute;ng 6/2025, Nh&agrave; nước y&ecirc;u cầu c&aacute;c hộ kinh doanh (doanh thu tr&ecirc;n 1 tỷ đồng) phải ph&aacute;t h&agrave;nh h&oacute;a đơn điện tử. Theo th&ocirc;ng tin, từ 01/01/2026, tất cả hộ kinh doanh sẽ phải chuyển từ thuế kho&aacute;n sang k&ecirc; khai. &Ocirc;ng Thăng cho biết <a class='symbol'>MCH</a> đ&atilde; chủ động đ&oacute;n đầu việc n&agrave;y th&ocirc;ng qua chuyển đổi số v&agrave; định danh từng điểm b&aacute;n.

Chi tiết về &quot;Retail Supreme&quot;, &ocirc;ng Danny L&ecirc; cho biết dự &aacute;n n&agrave;y thay đổi 3 thứ: Con người, c&ocirc;ng nghệ v&agrave; kết nối. Cụ thể, dự &aacute;n t&aacute;i cấu tr&uacute;c đội ngũ th&agrave;nh &quot;đại diện kinh doanh&quot;, quản l&yacute; theo khu vực; ứng dụng c&ocirc;ng nghệ, phần mềm mới, v&agrave; t&iacute;nh năng gợi &yacute; đơn h&agrave;ng; đồng thời cho ph&eacute;p đại diện kinh doanh kết nối trực tiếp với điểm b&aacute;n lẻ.

Kết quả ban đầu của chiến lược n&agrave;y rất t&iacute;ch cực: độ phủ trực tiếp của <a class='symbol'>MCH</a> tăng 40%, đạt 345,000 điểm b&aacute;n; sự phụ thuộc v&agrave;o k&ecirc;nh sỉ giảm mạnh từ 60% xuống c&ograve;n 30%. Về hiệu suất, nh&acirc;n vi&ecirc;n b&aacute;n h&agrave;ng c&oacute; thể phục vụ tăng 50% số điểm b&aacute;n v&agrave; mỗi đơn h&agrave;ng tăng 50% số lượng SKU, trong khi chi ph&iacute; vẫn duy tr&igrave; như cũ.

Đặc biệt, c&aacute;c khu vực triển khai Giai đoạn 1-3 (từ 9/2024) mất 6-9 th&aacute;ng để quay lại doanh thu b&igrave;nh qu&acirc;n, nhưng c&aacute;c khu vực Giai đoạn 4-6 (triển khai gần đ&acirc;y) chỉ mất 3 th&aacute;ng. Như vậy, thời gian phục hồi đ&atilde; giảm đi một nửa, v&agrave; đ&acirc;y l&agrave; l&yacute; do <a class='symbol'>MCH</a> tự tin qu&yacute; 4 sẽ tăng trưởng trở lại.

WCM mở đến đ&acirc;u, <a class='symbol'>MML</a> mở đến đ&oacute;

Masan MEATLife (<a class='symbol'>MML</a>) tăng 23% doanh thu. Quan trọng nhất, đ&acirc;y l&agrave; năm đầu ti&ecirc;n <a class='symbol'>MML</a> đạt lợi nhuận bền vững sau khi b&aacute;n mảng thức ăn gia s&uacute;c. Tất cả c&aacute;c sản phẩm, bao gồm g&agrave;, heo, v&agrave; thịt chế biến, đều tăng trưởng 2 chữ số. Mảng thịt chế biến được x&aacute;c định l&agrave; động lực lợi nhuận tương lai, khi c&aacute;c sản phẩm đổi mới s&aacute;ng tạo đ&atilde; đ&oacute;ng g&oacute;p 33% v&agrave;o doanh thu mảng n&agrave;y.

Sự cộng hưởng giữa <a class='symbol'>MML</a> v&agrave; WCM cũng đang tiếp tục gia tăng. Hiện <a class='symbol'>MML</a> chiếm 65% thị phần đạm động vật trong WCM. Doanh thu <a class='symbol'>MML</a>/ng&agrave;y/cửa h&agrave;ng WCM tăng 20%, đạt 2.3 triệu/ng&agrave;y, v&agrave; <a class='symbol'>MML</a> đ&atilde; đ&oacute;ng g&oacute;p 3% trong tổng số 11% tăng trưởng LFL của WCM. Về hiệu quả, bi&ecirc;n lợi nhuận gộp tăng nhẹ l&ecirc;n 27.6% (từ 26.4%) v&agrave; <a class='symbol'>MML</a> tin rằng con số n&agrave;y sẽ tăng l&ecirc;n tr&ecirc;n 30% khi thịt chế biến chiếm tỷ trọng cao hơn.

Mục ti&ecirc;u <a class='symbol'>MML</a> đang theo đuổi l&agrave; tỷ lệ sử dụng heo thịt trong sản xuất thịt chế biến (tối ưu gi&aacute; trị) hiện đ&atilde; tăng 8% so với năm trước nhờ c&aacute;c hoạt động tối ưu như tẩm ướp, chế biến.

Trả lời c&acirc;u hỏi về kế hoạch mở rộng chuỗi lạnh v&agrave; k&ecirc;nh b&aacute;n h&agrave;ng, &ocirc;ng Danny L&ecirc; cho biết, nguy&ecirc;n tắc l&agrave; &quot;WCM mở đến đ&acirc;u, <a class='symbol'>MML</a> mở đến đ&oacute;&quot;. Kế hoạch năm sau l&agrave; 1,000-1,500 cửa h&agrave;ng WCM mới, v&agrave; <a class='symbol'>MML</a> sẽ đi theo (gồm thịt m&aacute;t, thịt tẩm ướp, thịt chế biến). C&ocirc;ng ty cũng đang nghi&ecirc;n cứu m&ocirc; h&igrave;nh để b&aacute;n h&agrave;ng <a class='symbol'>MML</a> v&agrave;o k&ecirc;nh truyền thống (GT) c&ugrave;ng với <a class='symbol'>MCH</a>. Về cơ cấu sản phẩm, <a class='symbol'>MML</a> đang hướng đến việc chuyển dịch tỷ trọng từ mức 50% thịt tươi - 50% thịt chế biến hiện tại l&ecirc;n 60-65% doanh thu từ thịt chế biến.

Tập trung IPO <a class='symbol'>MCH</a> v&agrave; t&igrave;m nh&agrave; đầu tư chiến lược cho MHT

Về triển vọng năm 2025, Tổng Gi&aacute;m đốc Masan Group chia sẻ, c&ocirc;ng ty đang đi đ&uacute;ng hướng, thậm ch&iacute; vượt kế hoạch lợi nhuận 2025. &Ocirc;ng nhấn mạnh, &quot;việc <a class='symbol'>MCH</a> t&aacute;i cấu tr&uacute;c hệ ph&acirc;n phối l&agrave; điều đ&uacute;ng đắn cho tăng trưởng trung v&agrave; d&agrave;i hạn, v&agrave; quan trọng hơn l&agrave; kết quả của một qu&yacute;&quot;. Masan lu&ocirc;n x&acirc;y dựng chiến lược để tạo gi&aacute; trị d&agrave;i hạn cho cổ đ&ocirc;ng v&agrave; hiện đại h&oacute;a nền tảng b&aacute;n lẻ - ti&ecirc;u d&ugrave;ng tại Việt Nam. Kết quả của chuyển đổi số v&agrave; t&aacute;i cấu tr&uacute;c sẽ bắt đầu r&otilde; n&eacute;t từ năm 2026.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251030/images/msn-3.jpg" style="height:329px; width:603px">

&Ocirc;ng Michael Hung Nguyen - Ph&oacute; Tổng Gi&aacute;m đốc Masan Group trả lời c&acirc;u hỏi về tiến độ chuyển s&agrave;n của Masan Consumer (<a class='symbol'>MCH</a>) v&agrave; kế hoạch cho Masan High-Tech Materials (MHT).

Về <a class='symbol'>MCH</a>, &ocirc;ng cho biết đ&acirc;y l&agrave; kế hoạch đ&atilde; được xin &yacute; kiến cổ đ&ocirc;ng từ đầu năm. Hiện tại, t&agrave;i liệu đ&atilde; gần như ho&agrave;n thiện v&agrave; c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng đầu tư (IB) đang tư vấn. Kết quả kinh doanh tốt của <a class='symbol'>MCH</a> trong qu&yacute; 4/2025 v&agrave; qu&yacute; 1/2026, c&ugrave;ng với việc thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang c&oacute; th&ocirc;ng tin tốt, sẽ hỗ trợ t&iacute;ch cực cho việc chuyển s&agrave;n. &Ocirc;ng Michael đ&aacute;nh gi&aacute; khả năng <a class='symbol'>MCH</a> l&ecirc;n s&agrave;n HOSE v&agrave; v&agrave;o rổ VN30 l&agrave; rất cao; c&ocirc;ng ty sẽ c&ocirc;ng bố thời điểm ch&iacute;nh thức sau.

Về MHT, lợi nhuận đang tốt nhờ gi&aacute; Vonfram đạt kỷ lục (hơn 600 USD) do Trung Quốc cấm xuất khẩu. Do đ&oacute;, đang c&oacute; nhiều nh&agrave; đầu tư chiến lược v&agrave; cả c&aacute;c Ch&iacute;nh phủ nước ngo&agrave;i rất quan t&acirc;m đến MHT. &Ocirc;ng hy vọng trong năm nay hoặc đầu năm sau sẽ c&oacute; th&ocirc;ng tin t&iacute;ch cực về vấn đề n&agrave;y.

Trả lời c&acirc;u hỏi về kế hoạch ni&ecirc;m yết hay b&aacute;n vốn WCM v&agrave; Ph&uacute;c Long, &ocirc;ng Michael khẳng định hiện tại, c&ocirc;ng ty đang tập trung v&agrave;o 2 ưu ti&ecirc;n ch&iacute;nh l&agrave; IPO <a class='symbol'>MCH</a> v&agrave; t&igrave;m nh&agrave; đầu tư chiến lược cho MHT. Về tương lai, nếu c&oacute; cơ hội ni&ecirc;m yết c&aacute;c c&ocirc;ng ty con kh&aacute;c hoặc huy động vốn C&ocirc;ng ty sẽ c&acirc;n nhắc.

&nbsp;

Lãnh đạo Masan tự tin MCH sẽ phục hồi từ quý 4 và khẳng định kế hoạch niêm yết MCH lên HOSE là ưu tiên số một hiện nay.



L&atilde;nh đạo Masan tự tin MCH sẽ phục hồi từ qu&yacute; 4 v&agrave; khẳng định kế hoạch ni&ecirc;m yết MCH l&ecirc;n HOSE l&agrave; ưu ti&ecirc;n số một hiện nay.

Tại hội nghị nh&agrave; đầu tư của CTCP Tập đo&agrave;n Masan (HOSE: MSN) chiều ng&agrave;y 29/10/2025, chia sẻ về bối cảnh chung, &ocirc;ng Danny L&ecirc; - Tổng Gi&aacute;m đốc Masan cho biết, sức mua ti&ecirc;u d&ugrave;ng đang quay lại từ qu&yacute; 1 đến nay v&agrave; được dự đo&aacute;n sẽ duy tr&igrave; trong qu&yacute; 4 cũng như qu&yacute; 1/2026.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251030/images/msn-1.jpg" style="height:328px; width:600px" />

Quan trọng hơn, &ocirc;ng nhấn mạnh sự dịch chuyển từ chợ truyền thống (GT) sang k&ecirc;nh hiện đại (MT) đang diễn ra cực kỳ mạnh. Điều n&agrave;y thể hiện qua việc thị phần k&ecirc;nh si&ecirc;u thị mini tăng 0.5%, v&agrave; ri&ecirc;ng tại thị trường n&ocirc;ng th&ocirc;n, sự dịch chuyển n&agrave;y tăng 1.3%. Theo &ocirc;ng Danny L&ecirc;, điều n&agrave;y khẳng định chiến lược 5 năm của Masan (về việc mức độ th&acirc;m nhập của k&ecirc;nh MT tăng từ 12% l&ecirc;n 30% thị phần) đang bắt đầu xảy ra, v&agrave; &ocirc;ng dự đo&aacute;n đến năm 2029-2030, k&ecirc;nh MT sẽ chiếm 25-30% thị trường.

Về kết quả kinh doanh của Tập đo&agrave;n Masan, hầu hết c&aacute;c nền tảng (WinCommerce, Masan MEATLife, Ph&uacute;c Long, Masan High-Tech Materials) đều tăng trưởng hơn 20%. Ri&ecirc;ng Masan Consumer (MCH) đang ghi nhận mức &acirc;m trong qu&yacute; 3/2025 so với năm trước do đang t&aacute;i cấu tr&uacute;c hệ thống ph&acirc;n phối. Tuy nhi&ecirc;n, &ocirc;ng Danny L&ecirc; cho biết th&aacute;ng 10 đ&atilde; bắt đầu thấy đ&agrave; tăng trưởng quay lại v&agrave; mục ti&ecirc;u cho năm 2026 tăng trưởng hơn 10%.

Về lợi nhuận, qu&yacute; 3/2025 l&agrave; qu&yacute; Masan tạo ra lợi nhuận cao nhất kể từ qu&yacute; 1/2022, chủ yếu đến từ WinCommerce, Masan MEATLife (MML) v&agrave; Masan High-Tech Materials (MHT) nhờ gi&aacute; kim loại đang ở mức cao nhất lịch sử.

Về t&igrave;nh h&igrave;nh t&agrave;i ch&iacute;nh, tỷ lệ nợ r&ograve;ng/EBITDA đ&atilde; được cải thiện xuống c&ograve;n 2.8 lần (so với chiến lược trung hạn l&agrave; 2.5 lần). Lượng tiền mặt tr&ecirc;n bảng c&acirc;n đối tăng gần 30% so với qu&yacute; 2 nhờ d&ograve;ng tiền mạnh mẽ tạo ra từ kinh doanh.

WinCommerce tự tin đạt kế hoạch 700+ cửa h&agrave;ng mới cho cả năm 2025

Ri&ecirc;ng tại WinCommerce (WCM), doanh thu đ&atilde; tăng gần 22% v&agrave; &nbsp;EBITDA tăng gần 60%, gi&uacute;p bi&ecirc;n EBITDA đạt gần 3%. Mạng lưới hiện c&oacute; gần 4,300 cửa h&agrave;ng v&agrave; ghi nhận mức tăng trưởng LFL (tăng trưởng tr&ecirc;n c&aacute;c cửa h&agrave;ng hiện hữu) l&agrave; 10.6%.

&Ocirc;ng Phan Nguyễn Trọng Huy - Gi&aacute;m đốc T&agrave;i ch&iacute;nh WinCommerce cho biết, WCM đang tốt l&ecirc;n qua từng qu&yacute;. Tăng trưởng 22% c&oacute; sự đ&oacute;ng g&oacute;p 10% đến từ LFL v&agrave; 10% đến từ c&aacute;c cửa h&agrave;ng mở mới. Đ&aacute;ng ch&uacute; &yacute;, tất cả c&aacute;c miền (Bắc, Trung, Nam) đều ghi nhận tăng trưởng ở mức 2 chữ số.

Hiệu quả của c&aacute;c cửa h&agrave;ng mở mới năm nay cao hơn c&aacute;c năm trước. C&aacute;c cửa h&agrave;ng mới đạt EBIT dương ở mức độ cửa h&agrave;ng ngay từ năm đầu ti&ecirc;n (với bi&ecirc;n lợi nhuận 1-2%) v&agrave; thời gian ho&agrave;n vốn dưới 3 năm. Hiệu quả n&agrave;y đặc biệt tốt ở khu vực n&ocirc;ng th&ocirc;n.

Về kế hoạch mở rộng, t&iacute;nh đến th&aacute;ng 10, WCM đ&atilde; mở lũy kế 550 cửa h&agrave;ng v&agrave; tự tin đạt kế hoạch 700+ cửa h&agrave;ng mới cho cả năm 2025. Với kết quả n&agrave;y, c&ocirc;ng ty tự tin với kế hoạch mở th&ecirc;m 1,000 đến 1,500 cửa h&agrave;ng trong năm 2026, tiếp tục tập trung v&agrave;o miền Bắc v&agrave; miền Trung.

Cột mốc quan trọng l&agrave; qu&yacute; 3 ghi nhận qu&yacute; đầu ti&ecirc;n cả 2 m&ocirc; h&igrave;nh Minimart (WinMart+) v&agrave; Si&ecirc;u thị lớn (WinMart) c&ugrave;ng đạt lợi nhuận trước thuế dương. Trong 4-5 năm qua, WCM tập trung ổn định nền tảng Minimart, v&agrave; b&acirc;y giờ l&agrave; l&uacute;c tập trung v&agrave;o chuỗi Si&ecirc;u thị lớn. Năm nay, WCM đặt mục ti&ecirc;u cải tạo 50 si&ecirc;u thị, tập trung thay đổi m&ocirc;i trường mua sắm, đẩy mạnh h&agrave;ng tươi sống, h&agrave;ng chế biến sẵn v&agrave; phi thực phẩm. Kết quả của chiến lược n&agrave;y rất r&otilde;, nếu như trước đ&acirc;y LFL của k&ecirc;nh si&ecirc;u thị chỉ từ 0-2% th&igrave; qu&yacute; 3 năm nay đ&atilde; tăng trưởng LFL gần 10%.

Song song đ&oacute;, m&ocirc; h&igrave;nh n&ocirc;ng th&ocirc;n tiếp tục l&agrave; động lực tăng trưởng ch&iacute;nh trong 3-5 năm tới, khi ghi nhận mức tăng trưởng 44% trong qu&yacute; 3 (với LFL gần 20%) v&agrave; bi&ecirc;n EBITDA tại cửa h&agrave;ng đạt gần 10%.

Masan Consumer sẽ tăng trưởng dương trở lại trong qu&yacute; 4

Về Masan Consumer (MCH), doanh thu qu&yacute; 3 giảm 5.9%, EBITDA giảm 7.4% v&agrave; lợi nhuận sau thuế giảm gần 19%, một phần do ảnh hưởng của việc chia cổ tức bằng tiền mặt.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251030/images/msn-2.jpg" style="height:326px; width:600px" />

&Ocirc;ng Huỳnh Việt Thăng - Gi&aacute;m đốc T&agrave;i ch&iacute;nh Masan Consumer l&yacute; giải, sự sụt giảm n&agrave;y chỉ diễn ra trong ngắn hạn, v&igrave; MCH đang triển khai hệ thống &quot;Retail Supreme&quot; - dự &aacute;n nhằm tối ưu h&oacute;a to&agrave;n bộ tồn kho của nh&agrave; ph&acirc;n phối (NPP) v&agrave; c&aacute;c điểm b&aacute;n sỉ (wholesaler). Nguy&ecirc;n tắc của dự &aacute;n l&agrave; đưa h&agrave;ng h&oacute;a MCH đến điểm b&aacute;n lẻ gần người ti&ecirc;u d&ugrave;ng nhất; do đ&oacute;, lượng tồn kho tại c&aacute;c k&ecirc;nh trung gian sẽ giảm xuống, g&acirc;y ảnh hưởng đến doanh thu nhập h&agrave;ng &nbsp;của MCH trong qu&yacute; 3. Dự &aacute;n n&agrave;y đ&atilde; ho&agrave;n tất 100% tr&ecirc;n 34 tỉnh th&agrave;nh v&agrave;o đầu th&aacute;ng 9 v&agrave; MCH đang thấy những dấu hiệu t&iacute;ch cực trở lại từ th&aacute;ng 10.

Ngo&agrave;i ra, thị trường cũng bị ảnh hưởng bởi thay đổi ch&iacute;nh s&aacute;ch thuế. Từ th&aacute;ng 6/2025, Nh&agrave; nước y&ecirc;u cầu c&aacute;c hộ kinh doanh (doanh thu tr&ecirc;n 1 tỷ đồng) phải ph&aacute;t h&agrave;nh h&oacute;a đơn điện tử. Theo th&ocirc;ng tin, từ 01/01/2026, tất cả hộ kinh doanh sẽ phải chuyển từ thuế kho&aacute;n sang k&ecirc; khai. &Ocirc;ng Thăng cho biết MCH đ&atilde; chủ động đ&oacute;n đầu việc n&agrave;y th&ocirc;ng qua chuyển đổi số v&agrave; định danh từng điểm b&aacute;n.

Chi tiết về &quot;Retail Supreme&quot;, &ocirc;ng Danny L&ecirc; cho biết dự &aacute;n n&agrave;y thay đổi 3 thứ: Con người, c&ocirc;ng nghệ v&agrave; kết nối. Cụ thể, dự &aacute;n t&aacute;i cấu tr&uacute;c đội ngũ th&agrave;nh &quot;đại diện kinh doanh&quot;, quản l&yacute; theo khu vực; ứng dụng c&ocirc;ng nghệ, phần mềm mới, v&agrave; t&iacute;nh năng gợi &yacute; đơn h&agrave;ng; đồng thời cho ph&eacute;p đại diện kinh doanh kết nối trực tiếp với điểm b&aacute;n lẻ.

Kết quả ban đầu của chiến lược n&agrave;y rất t&iacute;ch cực: độ phủ trực tiếp của MCH tăng 40%, đạt 345,000 điểm b&aacute;n; sự phụ thuộc v&agrave;o k&ecirc;nh sỉ giảm mạnh từ 60% xuống c&ograve;n 30%. Về hiệu suất, nh&acirc;n vi&ecirc;n b&aacute;n h&agrave;ng c&oacute; thể phục vụ tăng 50% số điểm b&aacute;n v&agrave; mỗi đơn h&agrave;ng tăng 50% số lượng SKU, trong khi chi ph&iacute; vẫn duy tr&igrave; như cũ.

Đặc biệt, c&aacute;c khu vực triển khai Giai đoạn 1-3 (từ 9/2024) mất 6-9 th&aacute;ng để quay lại doanh thu b&igrave;nh qu&acirc;n, nhưng c&aacute;c khu vực Giai đoạn 4-6 (triển khai gần đ&acirc;y) chỉ mất 3 th&aacute;ng. Như vậy, thời gian phục hồi đ&atilde; giảm đi một nửa, v&agrave; đ&acirc;y l&agrave; l&yacute; do MCH tự tin qu&yacute; 4 sẽ tăng trưởng trở lại.

WCM mở đến đ&acirc;u, MML mở đến đ&oacute;

Masan MEATLife (MML) tăng 23% doanh thu. Quan trọng nhất, đ&acirc;y l&agrave; năm đầu ti&ecirc;n MML đạt lợi nhuận bền vững sau khi b&aacute;n mảng thức ăn gia s&uacute;c. Tất cả c&aacute;c sản phẩm, bao gồm g&agrave;, heo, v&agrave; thịt chế biến, đều tăng trưởng 2 chữ số. Mảng thịt chế biến được x&aacute;c định l&agrave; động lực lợi nhuận tương lai, khi c&aacute;c sản phẩm đổi mới s&aacute;ng tạo đ&atilde; đ&oacute;ng g&oacute;p 33% v&agrave;o doanh thu mảng n&agrave;y.

Sự cộng hưởng giữa MML v&agrave; WCM cũng đang tiếp tục gia tăng. Hiện MML chiếm 65% thị phần đạm động vật trong WCM. Doanh thu MML/ng&agrave;y/cửa h&agrave;ng WCM tăng 20%, đạt 2.3 triệu/ng&agrave;y, v&agrave; MML đ&atilde; đ&oacute;ng g&oacute;p 3% trong tổng số 11% tăng trưởng LFL của WCM. Về hiệu quả, bi&ecirc;n lợi nhuận gộp tăng nhẹ l&ecirc;n 27.6% (từ 26.4%) v&agrave; MML tin rằng con số n&agrave;y sẽ tăng l&ecirc;n tr&ecirc;n 30% khi thịt chế biến chiếm tỷ trọng cao hơn.

Mục ti&ecirc;u MML đang theo đuổi l&agrave; tỷ lệ sử dụng heo thịt trong sản xuất thịt chế biến (tối ưu gi&aacute; trị) hiện đ&atilde; tăng 8% so với năm trước nhờ c&aacute;c hoạt động tối ưu như tẩm ướp, chế biến.

Trả lời c&acirc;u hỏi về kế hoạch mở rộng chuỗi lạnh v&agrave; k&ecirc;nh b&aacute;n h&agrave;ng, &ocirc;ng Danny L&ecirc; cho biết, nguy&ecirc;n tắc l&agrave; &quot;WCM mở đến đ&acirc;u, MML mở đến đ&oacute;&quot;. Kế hoạch năm sau l&agrave; 1,000-1,500 cửa h&agrave;ng WCM mới, v&agrave; MML sẽ đi theo (gồm thịt m&aacute;t, thịt tẩm ướp, thịt chế biến). C&ocirc;ng ty cũng đang nghi&ecirc;n cứu m&ocirc; h&igrave;nh để b&aacute;n h&agrave;ng MML v&agrave;o k&ecirc;nh truyền thống (GT) c&ugrave;ng với MCH. Về cơ cấu sản phẩm, MML đang hướng đến việc chuyển dịch tỷ trọng từ mức 50% thịt tươi - 50% thịt chế biến hiện tại l&ecirc;n 60-65% doanh thu từ thịt chế biến.

Tập trung IPO MCH v&agrave; t&igrave;m nh&agrave; đầu tư chiến lược cho MHT

Về triển vọng năm 2025, Tổng Gi&aacute;m đốc Masan Group chia sẻ, c&ocirc;ng ty đang đi đ&uacute;ng hướng, thậm ch&iacute; vượt kế hoạch lợi nhuận 2025. &Ocirc;ng nhấn mạnh, &quot;việc MCH t&aacute;i cấu tr&uacute;c hệ ph&acirc;n phối l&agrave; điều đ&uacute;ng đắn cho tăng trưởng trung v&agrave; d&agrave;i hạn, v&agrave; quan trọng hơn l&agrave; kết quả của một qu&yacute;&quot;. Masan lu&ocirc;n x&acirc;y dựng chiến lược để tạo gi&aacute; trị d&agrave;i hạn cho cổ đ&ocirc;ng v&agrave; hiện đại h&oacute;a nền tảng b&aacute;n lẻ - ti&ecirc;u d&ugrave;ng tại Việt Nam. Kết quả của chuyển đổi số v&agrave; t&aacute;i cấu tr&uacute;c sẽ bắt đầu r&otilde; n&eacute;t từ năm 2026.

<img alt="" src="https://static.fireant.vn/Upload/20251030/images/msn-3.jpg" style="height:329px; width:603px" />

&Ocirc;ng Michael Hung Nguyen - Ph&oacute; Tổng Gi&aacute;m đốc Masan Group trả lời c&acirc;u hỏi về tiến độ chuyển s&agrave;n của Masan Consumer (MCH) v&agrave; kế hoạch cho Masan High-Tech Materials (MHT).

Về MCH, &ocirc;ng cho biết đ&acirc;y l&agrave; kế hoạch đ&atilde; được xin &yacute; kiến cổ đ&ocirc;ng từ đầu năm. Hiện tại, t&agrave;i liệu đ&atilde; gần như ho&agrave;n thiện v&agrave; c&aacute;c ng&acirc;n h&agrave;ng đầu tư (IB) đang tư vấn. Kết quả kinh doanh tốt của MCH trong qu&yacute; 4/2025 v&agrave; qu&yacute; 1/2026, c&ugrave;ng với việc thị trường chứng kho&aacute;n Việt Nam đang c&oacute; th&ocirc;ng tin tốt, sẽ hỗ trợ t&iacute;ch cực cho việc chuyển s&agrave;n. &Ocirc;ng Michael đ&aacute;nh gi&aacute; khả năng MCH l&ecirc;n s&agrave;n HOSE v&agrave; v&agrave;o rổ VN30 l&agrave; rất cao; c&ocirc;ng ty sẽ c&ocirc;ng bố thời điểm ch&iacute;nh thức sau.

Về MHT, lợi nhuận đang tốt nhờ gi&aacute; Vonfram đạt kỷ lục (hơn 600 USD) do Trung Quốc cấm xuất khẩu. Do đ&oacute;, đang c&oacute; nhiều nh&agrave; đầu tư chiến lược v&agrave; cả c&aacute;c Ch&iacute;nh phủ nước ngo&agrave;i rất quan t&acirc;m đến MHT. &Ocirc;ng hy vọng trong năm nay hoặc đầu năm sau sẽ c&oacute; th&ocirc;ng tin t&iacute;ch cực về vấn đề n&agrave;y.

Trả lời c&acirc;u hỏi về kế hoạch ni&ecirc;m yết hay b&aacute;n vốn WCM v&agrave; Ph&uacute;c Long, &ocirc;ng Michael khẳng định hiện tại, c&ocirc;ng ty đang tập trung v&agrave;o 2 ưu ti&ecirc;n ch&iacute;nh l&agrave; IPO MCH v&agrave; t&igrave;m nh&agrave; đầu tư chiến lược cho MHT. Về tương lai, nếu c&oacute; cơ hội ni&ecirc;m yết c&aacute;c c&ocirc;ng ty con kh&aacute;c hoặc huy động vốn C&ocirc;ng ty sẽ c&acirc;n nhắc.

&nbsp;